公司金融學(xué)復(fù)習(xí)資料一(編輯修改稿)
2025-05-13 22:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 折扣期限C. 存貨周轉(zhuǎn)期 D. 信用期限 E. 所獲利息倍數(shù)2. 常見的股利支付方式有（ ）。 C. 投資股利 E. 財產(chǎn)股利3. 以下說法正確的是（ ）。A.“防衛(wèi)型”股票對市場波動很敏感 B.“進攻型”股票對市場波動很敏感，最好持有“進攻型”股票 ，最好持有“進攻型”股票E.“進攻型”股票的β系數(shù)大于1，“防衛(wèi)型”股票的β系數(shù)小于14. 正確反映投資項目凈經(jīng)營現(xiàn)金流量的公式為（ ）。 現(xiàn)金流出量 +折舊 5. 影響企業(yè)支付低股利的主要因素有（ ）。 四、問答題（共16分）1. 什么是單項投資收益率？如何分析一項投資的風(fēng)險？(8分)2. 簡述普通股籌資的優(yōu)缺點？（8分）五、計算分析題（共34分），票面利率為10％，期限為5年，當(dāng)前市場利率為12％，問債券的價格是多少時，才能進行投資？（10分），債務(wù)利率為12%，固定成本總額為80萬元，變動成本率為60%，在銷售額為400萬元時，息稅前利潤為80萬元。計算該公司的綜合杠桿度。（12分）3. 假設(shè)現(xiàn)在有兩個投資方案可供選擇。A方案初始投入45000元，并需在三年的壽命期內(nèi)每年支付5000元以維持正常工作；B方案初始投入65000元，壽命期五年，每年的維修費用支出為4000元。相關(guān)折現(xiàn)率12％，兩項目的其他情況相同。要求計算二項目的年等值并作出決策。(12分)已知：(P／A，12％，3)＝2．4018 (P／A，12％，5)=3．6048公司金融學(xué)復(fù)習(xí)資料二參考答案一、 名詞解釋（每題4分，共20分）5． 股票股利——是指以增發(fā)的股票作為股利支付給股東的股利支付方式。2. 流動比率：是指流動資產(chǎn)與流動負債之比，是衡量短期償債能力所最重要的和最常用的比率。3. 敏感性分析：是用于判斷當(dāng)一個要素發(fā)生一定程度的變化而其他要素保持不變的情況下凈現(xiàn)值將會相應(yīng)發(fā)生怎么樣的變化。4. 機會成本：當(dāng)某資源或資產(chǎn)用于籌建項目時，就必須放棄其他途徑的利用機會，這些其他利用機會中所能獲得的最高效益就是本項目占用該資源或資產(chǎn)的機會成本。5. b系數(shù)：指某一股票對市場組合收益率波動的敏感性，衡量了這一股票的市場風(fēng)險?；蛘撸侵赶鄬τ谑袌鋈抠Y產(chǎn)的平均風(fēng)險而言，第i種股票所包含系統(tǒng)風(fēng)險的大小。二、單項選擇題（每題2分，共20分）1． A 2. D 3. D 5. C 7. A 8. A 9. A 10. B 三、多項選擇題（每題2分，共10分）1． ABD 2. ABCD 3. BCE 4. ABC 5. BCD四、問答題（共16分）？如何分析一項投資的風(fēng)險？(8分)答：單項投資收益率是指在某一段時間內(nèi)投資某項資產(chǎn)所獲的收益率是指期末資產(chǎn)價格與期初資產(chǎn)價格之差除以期初資產(chǎn)價格。（2分）一項投資的風(fēng)險可以從兩個方面進行分析：首先，從單一資產(chǎn)的角度進行分析，把這資產(chǎn)與其他資產(chǎn)區(qū)分出來作為獨立的分析對象，僅分析該資產(chǎn)本身所產(chǎn)生收益的不確定性；（3分）其次，從投資組合的角度進行分析，把該項資產(chǎn)視作眾多投資組合中的一種資產(chǎn)，將眾多資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量加以結(jié)合，分析組合整體的現(xiàn)金流量。（3分）？（每點1分）答：優(yōu)點：（1）普通股沒有到期日，所籌股沒有到期日，所籌資本具有永久性，不需歸還；（1分）（2）公司沒有支付普通股股利的法定義務(wù)；（1分）（3）增強公司的信譽，提高公司的舉債籌資能力；（1分）（4）保持公司經(jīng)營的靈活性；（1分）（5）發(fā)行容易。（1分）缺點：（1）籌資的資本成本較高；（1分）（2）易使原有股東在公司的控制權(quán)得到稀釋；（1分）（3）對公司股價可能會產(chǎn)生不利影響。（1分）五、計算分析題（共34分）1. (10分)解：債券的年利息為50010％＝50元，到第5年末公司將償還本金500元。＝＋＝（元） （10分）2. (12分)解： (1)、經(jīng)營杠桿度 （4分）(2)、財務(wù)杠桿度 （4分）(3)綜合杠桿度 （4分）3. (12分)解：A項目的投資支出現(xiàn)值PVA＝45000+5000(P／A，12%，3)＝57009元 ∴A項目的年等值A(chǔ)EA＝＝23735．9元 （5分） B項日的投資支出現(xiàn)值PVB＝
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