貨幣金融學復習問答(編輯修改稿)
2025-05-21 22:45 本頁面
【文章內容簡介】 長、國際收支雙順差和經濟對外依存度高等宏觀經濟原有的特點外，宏觀經濟還出現(xiàn)了新特點：一是人民幣升值的同時，國際收支順差在不斷擴大。二是人民幣對外升值的同時，對內貶值。三是在宏觀經濟持續(xù)增長的同時，證券市場劇烈波動；而在1998年以來我國經濟持續(xù)增長的同時，資本市場卻大幅度地波動。四是在流動性過剩的同時，企業(yè)融資出現(xiàn)了困難的情況。對策及建議：一是貨幣政策。宏觀調控最基本的就是相機抉擇原則，貨幣政策從緊還是從松，必須符合當前的實際情況，因地制宜，因時制宜，審時度勢地進行調整。當前，僅調整人民幣現(xiàn)有的在流通當中的存量是不行的，要讓人民幣雙向浮動，有升有降。二是財政政策。不僅是擴大支出，還可以想辦法減少收入，即減稅。 匯率的短期和長期決定理論長期決定：購買力平價理論認為：一國貨幣的對外匯率，主要是由兩種貨幣在其各自國內所具有的購買力決定的，即兩種貨幣的購買力之比決定了兩國貨幣的兌換比率。而一國貨幣的購買力是其國內整體物價水平的倒數(shù)，因此，均衡匯率就等于兩國物價水平的比率。進一步來看，在一定時期內，匯率的變化也要與該時期兩國物價水平的相對變化成比例。但是購買力平價理論并不能夠充分解釋長期匯率的決定與變動，其他因素有相對價格水平；關稅和限額；對本國產品相對于外國產品的偏好；生產率。短期決定：兩種貨幣資產的預期回報率在短期匯率決定中發(fā)揮著重要的作用。不同貨幣預期回報率高低，影響著人們對不同貨幣的需求。當兩種貨幣的預期收益率相等時，均衡匯率出現(xiàn)。對比分析直接融資和間接融資的優(yōu)缺點在直接融資中，短缺單位通過出售股票、債券等憑證而獲得資金，盈余單位持有這些憑證而獲得未來的本息收入或股息分紅。這些金融工具大多可以在市場上轉讓流通，因而具有較高的流動性。優(yōu)點：由于直接融資避開了銀行等中介機構環(huán)節(jié)，由資金供求雙方直接進行交易（當然，它也要借助投資銀行、證券交易所等金融機構的服務），所以資金短缺單位可以節(jié)約一定的融資成本，資金盈余單位則可能獲得較高的資金報酬。缺點：第一，它要求盈余單位具有一定的專業(yè)知識和技能。第二，它要求盈余單位承擔較高的風險。第三，對于短缺單位來說，直接融資市場的門檻是比較高的。在間接融資中，資金的盈余單位和短缺單位并不發(fā)生直接的關系，而是分別同金融中介機構發(fā)生一筆獨立的交易，金融中介機構發(fā)揮著吸收資金和分配資金的功能。間接融資的優(yōu)勢：第一，可以減少信息成本和合約成本。第二，可以通過多樣化降低風險。第三，可以實現(xiàn)期限的轉換。缺點：由于有中介費用的產生，所獲得的融資金額小于直接融資。論述題：在次貸危機、金融危機、經濟危機過程中，中央銀行、商業(yè)銀行、監(jiān)管當局、投資銀行、保險公司等非銀行金融機構在危機中扮演的角色、擔負的責任及發(fā)揮的作用；對中國的啟示。 在此次金融危機中，美國中央銀行（美聯(lián)儲）在制訂宏觀調控政策以應對經濟周期時忽略了政策會對房地產市場造成的沖擊。美聯(lián)儲的不斷加息導致房地產市場下滑是此次次貸危機的根本原因。 商業(yè)銀行在此次金融危機中扮演了一個極為重要的角色。房價的不斷高漲，貸款需求的不斷增加，對抵押資產的價值高估，致使商業(yè)銀行放松了貸款的限制。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款。商業(yè)銀行的資金鏈出現(xiàn)問題，紛紛申請破產保護。商業(yè)銀行在貸款門檻上的降低是此次次貸危機的首要原因。 非銀行金融機構對于
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