interco案例分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-05-13 12:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ow 四、 DCF分析 DCF分析思路：由于企業(yè)壽命不確定，因此，Wasserstein在采取現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估股價時，采取了三步走的策略：第一步：假設(shè)未來10年的現(xiàn)金流量以明確的增長期間，各期現(xiàn)金流量=經(jīng)營利潤+折舊資本支出營運(yùn)資本增加，預(yù)測各期現(xiàn)金流量；第二步：將第10年后的現(xiàn)金流量看作永續(xù)年金，假定折現(xiàn)率為10%13%,預(yù)測相應(yīng)折現(xiàn)后的現(xiàn)值；第三步：將各期間現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為企業(yè)價值，除以總股本最終得到股價的估值區(qū)間。 DCF分析過程第一步：%，%%的比率逐年穩(wěn)步增長，資本支出不變，%，稅率為41%的情況下，計(jì)算各期現(xiàn)金流量如下: 第二步：第10年后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值在假設(shè)倍數(shù)分別為1116的情況下，現(xiàn)值分別如下： * 14 = 4744 * 15 = 5083 * 16 = 5422 第三步：以10%14%的折現(xiàn)率分別計(jì)算公司總價值：（流通股數(shù) ）14倍15倍16倍10%公司總價值3, 3, 3, 11%公司總價值3, 3, 3, 1
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