【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 點(diǎn)：。，是指法人單位以其依法可以支配的資產(chǎn)投入公司形成的法人資本。法人投資一般具有以下特點(diǎn)：。，是指社會(huì)個(gè)人、公司內(nèi)部職工等以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的個(gè)人資本。具有以下特點(diǎn)：，3每人投資的數(shù)額較少。，是以現(xiàn)金形式進(jìn)行的投資，是吸收直接投資中一種最重要的投資方式。，是指以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、燃料、商品等流動(dòng)資產(chǎn)所進(jìn)行的投資，實(shí)物投資可較快地形成生產(chǎn)能力。，工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資是以專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行的投資。，是指投資者用土地使用權(quán)來(lái)進(jìn)行投資的一種形式，土地使用權(quán)是按有關(guān)法規(guī)和合同的規(guī)定使用土地的權(quán)利，土地使用權(quán)投資能解決公司的用地問(wèn)題。 優(yōu)點(diǎn)：；； 缺點(diǎn)：；，吸收直接投資后，投資者將以股權(quán)為基礎(chǔ)擁有對(duì)被投資公司的控制權(quán)，所以公司在獲得直接投資時(shí)，原股東必須出讓自己對(duì)公司的控制權(quán)。普通股是指在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求以及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)，它是公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種最基本形式。：；；；；。：；；；。缺點(diǎn)：；；，從而引起股價(jià)下跌。優(yōu)先股是指在一般規(guī)定的普通種類(lèi)股份之外，另行規(guī)定的其他種類(lèi)股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司的利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。：，優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)；；；（4種情況下無(wú)表決權(quán)）。：限于證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司，非紅開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司和非上市公眾公司。：公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得查過(guò)公司普通股股份總數(shù)的50％，且籌資額不得超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的50％。，優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在政權(quán)交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他政權(quán)交易場(chǎng)所交易或轉(zhuǎn)讓。優(yōu)點(diǎn)：，不用償還本金；；。缺點(diǎn)：；（經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付股息）留存收益是指公司從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中提取或留存于公司的內(nèi)部幾類(lèi)，它來(lái)源于公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，包括公司的公告基金和未分配利潤(rùn)兩個(gè)部分。：；；。留存收益也存在一定得不利之處。由于留存收益公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的幾類(lèi)，在使用時(shí)會(huì)受到限制。是指公司向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)接入的試用期超過(guò)一年的借款，主要用于構(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長(zhǎng)期流動(dòng)資本占用的需要。我國(guó)金融部門(mén)對(duì)公司發(fā)放貸款的要求是：；；；公司申請(qǐng)貸款一般應(yīng)具備的條件有：1. 獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，有法人資格；2. 經(jīng)營(yíng)方向和業(yè)務(wù)范圍符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策， 借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍；3. 借款公司具有一定的物資和財(cái)產(chǎn)保證，擔(dān)保單位具有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；4. 具有償還貸款的能力；5. 財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算制度健全，資本使用效益及公司經(jīng)濟(jì)效益良好；6. 在銀行設(shè)有賬戶，可辦理結(jié)算。由于長(zhǎng)期借款的期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，所以金融機(jī)構(gòu)在向公司提供長(zhǎng)期借款時(shí)，通常在借款合同中附加各種保障貸款安全的保護(hù)性條款。這些保護(hù)性條款主要有一般性保護(hù)條款、例行性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款等。：；。：、到期償還本金的方式；；、期末償還余下的大額部分。：；；。 缺點(diǎn)：；。債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行， 約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)政權(quán)。這里說(shuō)的債券，指的是期限超過(guò)一年的公司債券，其發(fā)行目的通常是為建設(shè)大型項(xiàng)目籌集大筆的長(zhǎng)期資本。：， 分為記名債券和無(wú)記名債券；，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券；，分為抵押債券和信用債券；，分為參加公司債券和不參加公司債券；，分為一次到期債券和分期到期債券。；；。債券發(fā)行價(jià)格=債券面值/（1+市場(chǎng)利率）n+n∑t=1（債券面值票面利率）/（1+市場(chǎng)利率）t債券發(fā)行價(jià)格=面值（P/F，市場(chǎng)利率r，n）+面值票面利率r（P/A，市場(chǎng)利率r，n）。債券的信用等級(jí)反映了債券違約風(fēng)險(xiǎn)的大小。：；；；；；；；；。最高等級(jí)AAA（Aaa）級(jí)，最低等級(jí)D級(jí)。（對(duì)公司和投資者都非常重要）首先，信用等級(jí)是衡量債券風(fēng)險(xiǎn)的指示器，因此，債券信用等級(jí)對(duì)其利率及公司的負(fù)債資本成本都有直接影響。其次，由于多數(shù)債券被投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)，而投資機(jī)構(gòu)收法律限制，只能購(gòu)買(mǎi)投資級(jí)以上的債券，一次，如果公司的債券信用等級(jí)低于BBB級(jí)，則會(huì)出現(xiàn)銷(xiāo)售困難的情況；最后，信用等級(jí)對(duì)公司未來(lái)負(fù)債資本的籌集會(huì)產(chǎn)生影響。優(yōu)點(diǎn)：；；。缺點(diǎn)：；，影響企業(yè)資本調(diào)度的靈活性。租賃是指出租人在承租人給予一定報(bào)酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利額一種契約行為。一般分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。由承租人想出租人提出正式申請(qǐng)，由出租人融通資金引進(jìn)承租人所需設(shè)備，然后再租給承租人使用。；（公司先將其擁有的資產(chǎn)賣(mài)給出租人，然后再按照特定條件將其租回使用，這種取得資產(chǎn)的籌資方式就是售后租回。）；3杠桿租賃。包括設(shè)備價(jià)款和租息兩部分，其中，設(shè)備價(jià)款是租金的主要內(nèi)容，它由設(shè)備的賣(mài)價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等構(gòu)成。：（年付、半年付，季付、月付）；（先付租金、后付租金）；（等額支付、不等額支付）。：運(yùn)用年金現(xiàn)值原理計(jì)算。優(yōu)點(diǎn)：；；；；。缺點(diǎn)：；，固定的租金支付會(huì)構(gòu)成一項(xiàng)稱重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。資本成本是公司籌集和使用資本的代價(jià)。向資本提供者支付一定數(shù)量的費(fèi)用作為補(bǔ)償。：，即公司在籌集資本過(guò)程中所支付的各種費(fèi)用；，即公司在使用資本過(guò)程中支付的費(fèi)用。：；；：；；。指使用各種長(zhǎng)期資本的成本。，包括借款利息和籌資費(fèi)用。，主要是指?jìng)⒑突I資費(fèi)用。是公司繳納所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東。普通股指公司新發(fā)行的普通股。是以各項(xiàng)個(gè)別資本在公司長(zhǎng)期資本中所占比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的。計(jì)算公式：Kw=n∑i=1WiKi籌資總額分界點(diǎn)=可用某一特定成本籌集到的某種資本最大額/該種資本在資本總額中所占比重第六章 杠桿原理與資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理的杠桿效應(yīng)邊為在存在特定費(fèi)用的情況下，一個(gè)財(cái)務(wù)變量以某一比例變化時(shí)，引起另一個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)變量以一個(gè)較大的比例變化。作用：合理運(yùn)用杠桿可以有助于公司合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高資本運(yùn)營(yíng)效率。分類(lèi)：財(cái)務(wù)管理的杠桿效應(yīng)有三種：；；。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及大小取決于多方面因素，一般有：；；；；。，指在某一固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本存在的情況下，銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生的作用。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）3或6表明息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)是銷(xiāo)售量增長(zhǎng)的3或6倍；或表明息稅前利潤(rùn)的降低是銷(xiāo)售量降低的3或6倍。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，利潤(rùn)變動(dòng)越劇烈，公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。一般來(lái)說(shuō)，在其他因素不變的請(qǐng)款下，固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。從經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式可知：，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明銷(xiāo)售增加（減少）所引起的利潤(rùn)增加（減少）的幅度；，銷(xiāo)售額越大， 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越低；，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨著銷(xiāo)售額的 而增加，當(dāng)銷(xiāo)售額處于盈虧臨