深圳市華測檢測技術(shù)股份有限公司財務分析(編輯修改稿)
2024-12-02 06:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 指標過高的原因。 表二： 短期償債能力 年份 項目 2020 2020 2020 貨幣資金 588,429,000 542,000,000 541,133,000 流動資產(chǎn)合計 609,723,000 578,607,000 587,569,000 流動負債合計 34,126,700 47,611,400 59,113,600 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 87,283,900 90,820,700 134,750,000 圖二： 短期償債能力趨勢圖 由趨勢分析看出流動資產(chǎn)過高，流動負債太低使得流動比值大。而流動資產(chǎn)中幾乎全部是貨幣資金，企業(yè)中存在著大量的閑置資金，這樣的分布是很不科學的，貨幣資金沒有得到充分的利用，造成企業(yè)的投資機會成本過高。 從圖也可以看出企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和流動負債都在增加，說明企業(yè)已經(jīng)朝著正確的方向開始改進。 （ 2）長期償債能力分析 長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。它的大小是反映企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與否及安全程度高低的重要標志。其分析指標 主要有四項。 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計算公式為： 資產(chǎn)負債率 =(負債總額247。資產(chǎn)總額 ) 100% 資產(chǎn)負債率高低對企業(yè)的債權(quán)人和所有者具有不同的意義。 債權(quán)人希望負債比率越低越好，此時，其債權(quán)的保障程度就越高。 對所有者而言，最關心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負債比率越大，所有者的投資收益越大。 一般情況下，企業(yè)負債經(jīng)營規(guī)模應控制在一個合理的水平，負債比重應掌握在一定的標準內(nèi)。 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是指負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率。其計算公式為： 負債與所有者權(quán)益比率 =(負債總額247。所有者權(quán)益總額 ) 100% 該比率反映了所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，即在企業(yè)清算時債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應 利息保障倍 數(shù) 利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。其計算公式為： 利息保障倍數(shù) =稅息前利潤247。利息費用 上式中，利息費用是指本期發(fā)生的全部應付利息，包括流動負債的利息費用，長期負債中進入損益的利息費用以及進入固定資產(chǎn)原價中的資本化利息。 利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強，該比率越低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來及時足額地支付負債利息。因此，它是企業(yè)是否舉債經(jīng)營，衡量其償債能力強弱的主要指標。 若要合理地確定企業(yè)的 利息保障倍數(shù)，需將該指標與其它企業(yè)，特別是同行業(yè)平均水平進行比較。根據(jù)穩(wěn)健原則，應以指標最低年份的數(shù)據(jù)作為參照物。但是，一般情況下，利息保障倍數(shù)不能低于 1。 償債保障比率是負債總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率。 一般認為，該比率越低，企業(yè)償還債務的能力越強。 償債保障比率與國內(nèi)企業(yè)經(jīng)常用到的已獲利息倍數(shù)有所區(qū)別，已獲利息倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，是用來衡量企業(yè)償付借款利息的能力，償債保障比率不僅衡量企業(yè)償付借款利息的能力，而且衡量企業(yè)償付本金的能力。 償債保障比率 =負債總額247。 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 從公式中可以看出，償債保障比率反映用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 償還全部債務所需的時間，所以該比率亦被稱為債務償還期。 對長期償債能力分析如下： 長期償債比率 表三： 年份 項目 2020 2020 2020 資產(chǎn)負債率 % % % 產(chǎn)權(quán)比率 % % % 利息支付倍數(shù) 償債保障比率 圖 三： 長期償債能力比率 由表可看出資產(chǎn)負債率在上升 ,說明負債在增加 ,但行業(yè)的 2020 年到 2020 年的資產(chǎn)負債率平均水平分別為 :%、 %、 %相比之下企業(yè)的資產(chǎn)負債率過低，雖然保障了債權(quán)人的利益，但是卻不能很好地利用債務來創(chuàng)造財富，使企業(yè)獲利能力降低。 企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率也在上升，但相比之下產(chǎn)權(quán)比率也是相當?shù)偷?。該指標越低說明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人的保障程度越高，承擔的風險越小，但是不能很 好地利用財務杠桿。 企業(yè)的利息支付倍數(shù)再逐年下降， 2020 年時支付倍數(shù)是 26 說明企業(yè)有很強的利息支付能力，但是在 2020 年利息支付倍數(shù)成了負值，說明企業(yè)難以用經(jīng)營所得及時支付負債利息。一般情況下，利息支付倍數(shù)不能小于 1，小于 1 說明企業(yè)不易于舉債經(jīng)營。 企業(yè)的償債保障能力呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，說明企業(yè)目前的負債如全部用經(jīng)營現(xiàn)金凈流入量來償還還需 年才能還完，企業(yè)的還債能力不強。 對長期償債能力趨勢分析如下： 表四： 長期償債能力趨勢 年份 2020 2020 2020 項目 資產(chǎn)總額 737095000 774702020 850887000 負債總額 41107400 48793300 60472600 所有者權(quán)益合計 695987000 725909000 790414000 息稅前利潤 68810400 82601300 118232020 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 87283900 90820700 134750000 圖四： 長期償債能力趨勢
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