大學(xué)生創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)計(jì)劃項(xiàng)目開題報(bào)告(編輯修改稿)
2025-05-11 03:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 itute, 2005, 1 48）在我國(guó)，對(duì)中小企業(yè)債券早有過廣泛討論，但卻一直面臨著種種困難。我們可以從宏觀與微觀兩個(gè)層次來看：宏觀方面： (梁峰，2000) (陸家騮等，2006) 3金融市場(chǎng)中信息不對(duì)稱(何志剛，2003) 等；微觀方面： (李大武，2001) (龔翔2002) (林洲鈺等，2009) (潘有典等，2002)等 通過分析國(guó)內(nèi)外相關(guān)現(xiàn)狀，我們可以看出，企業(yè)債券市場(chǎng)在我國(guó)還屬于最基本的待起步階段，還需要很多政府政策引導(dǎo)支持、中小企業(yè)提升自我結(jié)構(gòu)治理、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的建立及市場(chǎng)融資擔(dān)保體系的建立健全等方面的同步跟進(jìn)。在很大程度上，我們要參考國(guó)外成熟的債券市場(chǎng)模式并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，逐步發(fā)展健全我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)。詳細(xì)闡述所選課題的目的和意義研究目的：① 探索中小企業(yè)在民間集資借貸過熱和不規(guī)范的形勢(shì)下發(fā)行債券的可行性和可操作性；② 開啟企業(yè)發(fā)展和民間資本之間的雙贏模式；③ 建立一種新的適合中小企業(yè)的融資方式新型模式發(fā)行債券；④ 通過探究發(fā)債新模式及論證其可行性從而引導(dǎo)民間資本合理的流向；⑤ 通過探究發(fā)債新模式及論證其可行性從而規(guī)范民間金融市場(chǎng)；⑥ 通過探究發(fā)債新模式及論證其可行性從而健全民間金融監(jiān)管體系等。研究意義：① 完善金融監(jiān)管體系；② 解決中小企業(yè)融資難問題；③ 減少，避免民間借貸和民間集資引發(fā)的不良后果；④ 拓寬民間資金投資渠道；⑤ 探索在后金融危機(jī)時(shí)代，健全金融市場(chǎng)體系，完善民間金融市場(chǎng)，推動(dòng)中小企業(yè)健康發(fā)展的新方式；⑥ 在項(xiàng)目進(jìn)行過程中，通過小組成員的配合，獨(dú)立思考解決問題，制訂調(diào)查方案并實(shí)地調(diào)查，提出創(chuàng)新性意見，可以極大的提高團(tuán)隊(duì)成員的團(tuán)隊(duì)配合能力和創(chuàng)新思維能力，這也符合該次活動(dòng)的主題；⑦ 本次科研還可以訓(xùn)練學(xué)生理論創(chuàng)新和用于實(shí)踐的能力，增強(qiáng)學(xué)生鉆研學(xué)問的態(tài)度。本課題具有“從實(shí)際社會(huì)生活中發(fā)現(xiàn)問題，在實(shí)際調(diào)研中獲得分析資料，在思考中推導(dǎo)解決方案”的完整模式，能充分培養(yǎng)參與者的基本科研素質(zhì)；⑧ 該活動(dòng)的完成，可以為學(xué)校日后教學(xué)和開展類似活動(dòng)積累經(jīng)驗(yàn)。通過本次活動(dòng)的開展，可以很大程度上提升在校學(xué)生通過學(xué)習(xí)解決實(shí)際科研問題的風(fēng)氣，促進(jìn)大學(xué)生的全面發(fā)展。項(xiàng)目的特色及創(chuàng)新之處政府構(gòu)建區(qū)域型中小企業(yè)債券交易中心，提高中小企業(yè)債券在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。
一個(gè)具有較高的效率和流動(dòng)性的債券二級(jí)市場(chǎng)能夠降低一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行成本，保證一級(jí)市場(chǎng)順利發(fā)行。目前中國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)交易有三種基本模式：一是銀行間債券市場(chǎng)交易；二是交易所市場(chǎng)交易；三是商業(yè)銀行柜臺(tái)交易。這三種模式的交易方式不同，服務(wù)的對(duì)象也有所區(qū)別。根據(jù)中小企業(yè)債券自身的特點(diǎn)，我們認(rèn)為應(yīng)該由政府主導(dǎo)，根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)，建立區(qū)域型中小企業(yè)交易中心，建立區(qū)域型綜合交易電子平臺(tái)，完善債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)，積極擴(kuò)大債券市場(chǎng)參與者，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，鼓勵(lì)幫助中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券交易，提高中小企業(yè)債券的流動(dòng)性。
銀行在政府主導(dǎo)下，設(shè)立中小企業(yè)債券投資者保障基金，防范中小企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，資不抵債和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。為保護(hù)中小企業(yè)債券投資者的合法權(quán)益，設(shè)立中小企業(yè)債券投資者保障基金。投資者保障基金是在中小企業(yè)嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等導(dǎo)致資不抵債和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，及其他系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可能嚴(yán)重危及社會(huì)穩(wěn)定和期貨市場(chǎng)安全時(shí)，補(bǔ)償投資者保證金損失的專項(xiàng)基金。保障基金按照取之于市場(chǎng)、用之于市場(chǎng)的原則籌集：（1）中小企業(yè)發(fā)行債券所籌集資金總額的萬分之一至三繳納（2）交易中心按其向中小企業(yè)債券營(yíng)銷機(jī)構(gòu)收取的交易手續(xù)費(fèi)的百分之三繳納；（3）中小企業(yè)債券營(yíng)銷機(jī)構(gòu)從其收取的交易手續(xù)費(fèi)中按照代理交易額的百萬分之五至十的比例繳納；（4）保障基金管理機(jī)構(gòu)追償或者接受的其他合法財(cái)產(chǎn)。保障基金的使用遵循保障投資者合法權(quán)益和公平救助原則，實(shí)行比例補(bǔ)償。對(duì)保障基金的管理應(yīng)當(dāng)遵循安全、穩(wěn)健的原則，保證保障基金的安全。
加強(qiáng)中小企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)管理，建立債券違約風(fēng)險(xiǎn)度量與控制機(jī)制。為了保證債券在投資者中的信譽(yù)，提高債券的發(fā)行效率，需要對(duì)中小企業(yè)債券進(jìn)行違約風(fēng)險(xiǎn)管理，主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)度量與違約風(fēng)險(xiǎn)控制。從20世紀(jì)50年代至今，Copula函數(shù)在金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的研究與應(yīng)用已經(jīng)相當(dāng)成熟，國(guó)內(nèi)外幾乎所有的學(xué)者都選擇了Copula函數(shù)作為中心方法對(duì)違約相關(guān)性進(jìn)行研究。鑒于目前我國(guó)的違約風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的稀缺和現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)度量模型的不適用性，以及債券的發(fā)行主體是中小企業(yè)，可以考慮利用Copula函數(shù)對(duì)集合債券相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，并將Copula函數(shù)與其他方法相結(jié)合，構(gòu)建中小企業(yè)債券多維動(dòng)態(tài)相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)度量模型。在此模型研究基礎(chǔ)上，構(gòu)建中小企業(yè)債券相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，動(dòng)態(tài)地對(duì)債券違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化顯示，并嘗試設(shè)立債券相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)警戒線，對(duì)債券相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度進(jìn)行劃分，以便為政府、債券發(fā)行人、承銷商、債券投資者等提供動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)化的債券風(fēng)險(xiǎn)情況參考。建立中小企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，可以考慮以下三種方式：(1)從國(guó)家法律法規(guī)層面確立參與債券發(fā)行的相關(guān)利益主體的權(quán)責(zé)利，從風(fēng)險(xiǎn)源頭控制做起；(2)由政府主導(dǎo)建立債券發(fā)行、流通和償還的全程監(jiān)督制度，確保債券風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)；(3)運(yùn)用信用擔(dān)保措施，可以一定程度上降低債券違約損失度，但由于債券發(fā)債主體之間具有違約相關(guān)性特征，使得債券的違約風(fēng)險(xiǎn)變大，因此在評(píng)級(jí)過程中由信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)債主體信息的完整性、準(zhǔn)確性等方面予以保證。
推廣發(fā)展區(qū)域型村鎮(zhèn)級(jí)銀行，搭建中小企業(yè)債券新型營(yíng)銷渠道，合理引導(dǎo)民間資本投資。營(yíng)銷渠道對(duì)債券的流動(dòng)性具有非常重要的作用，在政府主導(dǎo)下的區(qū)域型中小企業(yè)債券交易中心下，應(yīng)該大力推廣發(fā)展村鎮(zhèn)級(jí)銀行，做為中小企業(yè)債券的一個(gè)重要營(yíng)銷渠道，方便投資者交易，有利于推動(dòng)中小企業(yè)債券的流動(dòng)性，同時(shí)，債券相對(duì)于儲(chǔ)蓄的優(yōu)勢(shì)，也有利于吸引民間資本的投資，為民間資本提供一個(gè)新的投資渠道，合理的引導(dǎo)民間資本的流動(dòng)，也能借以防范由于民間集資和民間借貸所引發(fā)的一
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