【文章內容簡介】 和 Trident口香糖 ——納入同一屋檐之下 ” 。 其次，卡夫青睞吉百利的口香糖市場。在糖果市場上，以口香糖發(fā)展空間最大。吉百利是口香糖鼻祖，擁有眾多口香糖品牌，而卡夫則是口香糖市場的門外漢，拿下吉百利，就是等于拿下了進軍口香糖市場的金鑰匙。 109 第三，卡夫還希望通過收購整合兩家的市場資源?？ǚ蛞恢蔽茨苡行Т蜷_英國市場，而吉百利也未能打進巴西、北歐等市場，兩公司若合并可以互補地域上的不足。而且吉百利超過三分之一的銷售都是在快速增長的新興市場上實現(xiàn)，通過吉百利，卡夫將能夠在發(fā)展中國家消費市場占據一席之地。 第四，卡夫看到了兩家公司合并后可節(jié)省巨額開支。這筆交易如果成功可為卡夫每年帶來 6． 25億美元的稅款減免。此外，卡夫還有望把明年的營業(yè)收入增長率由目前的 4%提高到 5%，每股盈利率由目前的 7%—9%提升至 9%—11%。 110 黃雀在后 市場分析人士預計，競購大戰(zhàn)可能一觸即發(fā)，很快就會有競購者出現(xiàn)，最明顯的競購者是美國好時食品和雀巢公司，它們可能聯(lián)合起來競購吉百利，或是單獨收購。另一個被市場認為的潛在競購者是百事可樂，分析師稱，該公司正在尋求通過糖果和口香糖業(yè)務擴大休閑食品和飲料市場。但卡夫表示可能提高對吉百利收購報價，不排除進行敵意收購。 111 跨國并購 是指外國投資者通過一定的法律程序，取得東道國某企業(yè)的全部或部分所有權的投資行為。 一、概念 112 按雙方產品或產業(yè)的聯(lián)系劃分 二、類型 雙方聯(lián)系 橫向并購 縱向并購 混合并購 113 按并購手段劃分 并購手段 直接并購 間接并購 114 按并購范圍劃分 并購范圍 整體并購 部分并購 115 按出資方式劃分 出資方式 購買資產 購買股票 承擔債務 混合出資 116 三、跨國并購的優(yōu)缺點 優(yōu)點 缺點 可以獲取被并購企業(yè)的經營資源 并購前易受到東道國政府及社會的限制 迅速進入東道國市場并擴大市場份額 并購過程中價值評估困難 有效降低企業(yè)發(fā)展的風險和成本 并購后可能存在較難縮小的文化差距 可以減少市場上的競爭對手 并購后 原契約或傳統(tǒng)關系的束縛 117 專題一 118 1984年初，我國 中銀集團 與 華潤集團 聯(lián)合收購香港最大的上市電子集團公司 ——康力投資有限公司 ，開中國企業(yè)大型并購之先河。 119 近年來，中國企業(yè)進行海外并購的案例每年都在遞增，并購規(guī)模也在逐步擴大。據統(tǒng)計， 2022年中國企業(yè)對外投資額不到 10億美元。 2022年以來，我國企業(yè)海外并購的積極性高漲，僅前兩個月就已有 22起，涉及金額 218億美元。美國 《 商業(yè)周刊 》 稱：“ 中國正在走入并購時代 ” 。 120 皆大歡喜 中國鋁業(yè) 收購 澳大利亞力拓 121 時間： ２００ 9年 2月 12日 金額： 195億美元 結果： 迄今為止中國企業(yè)最大的海外 收購案 122 ２００ 9年 2月 12日， 中國鋁業(yè)宣布 195億美元投資澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓。總資產約千億美元的力拓成立于 1873年，目前是全球第三大多元化礦產資源公司。其鋁土礦居全球第一，鐵礦石、電解鋁等居全球第二。這一飽含戰(zhàn)略意義的跳躍，使我國有更多的機會參與全球頂級礦產資源的運營開發(fā)。 123 這已經是中鋁第二次出手力拓了。去年 2月 1日，中鋁曾與美國鋁業(yè)聯(lián)手，斥資 140億美元獲得力拓 12％股份。與上次主動出擊不同，此次頗具救助意味。受金融危機影響，力拓處境艱難，為緩解高達 400億美元的天價債務壓力，力拓四處求助。 在金融危機下，雖然是天價注資，卻是物有所值。近年來，中國在礦產資源上面臨很大壓力，國內礦商們努力尋求國際化和掌控更多資源，但是這個過程非常艱難。此次收購無疑是提升我國礦業(yè)資源控制水平的契機，同時將對當前的礦業(yè)格局產生影響。 124 一波三折 聯(lián)想 并購 ＩＢＭ 全球ＰＣ業(yè)務 125 時間： 2022年５月１日 金額： １７．５億美元 結果： 新聯(lián)想以１３０億美元的年銷售 額成為全球第三大ＰＣ制造商 126 2022年初， 聯(lián)想 開始了與 ＩＢＭ的談判。１２月 8日雙方達成協(xié)議，聯(lián)想以（其中含 、 6億美元股票及 5億美元債務）的價格 收購知名品牌ＩＢＭ的全球臺式電腦和筆記本業(yè)務，從而組建起世界第三大個人電腦廠商。 127 就在雙方準備進一步磋商時，并購節(jié)外生枝。2022年１月２６日，３名 美國共和黨議員 聯(lián)名致信美國外國投資委員會，認為這一并購可能危及美國 國家安全 ，美國外國投資委員會正式展開調查。一波三折，并購方案終于通過了美國的審查。５月１日，聯(lián)想正式宣布完成收購ＩＢＭ全球ＰＣ業(yè)務，聯(lián)想ＩＢＭ并購案塵埃落定。 128 通過并購，聯(lián)想獲得了 IBM在個人電腦領域的全部知識產權，遍布全球 160多個國家的銷售網絡、一萬名員工，以及在五年內使用“ IBM”和 “ Think” 品牌的權利。并購之后，聯(lián)想以中國為主要生產基地，卻將總部轉移到了美國紐約，同時在北京和位于美國北卡羅來納州的羅利市設立了運營中心。 并購以后，聯(lián)想的年銷售額超過了 130億美元，成為繼戴爾和惠普之后全球第三大 PC廠商，按照銷售額排名，已經是進入世界 500強之內的高科技和制造業(yè)企業(yè)。 129 但是，成功者永遠是少數(shù)，根據世界知名咨詢公司麥肯錫的研究，并購的成功率只有大約 22%。 130 競購未遂 海爾 并購美國 美泰 公司 131 時間： 2022年６月下旬 金額： １２ .８億美元 結果： 放棄競購 132 美泰公司 表示了出售意愿。 １８９３年問世的美泰公司是生產農業(yè)機械的公司， 在上世紀初率先生產了洗衣機。后來，冰箱、吸塵器、洗碗機等成為該公司的標志性產品，而且以質量優(yōu)秀著稱。但在激烈競爭之下，美泰公司近年的經營陷入困境，拖欠債務近１０億美元。 2022年６月下旬， 海爾 財團提出以每股１６美元的價格并購美泰 (承擔債務 )， 133 美國一些公司也有意收購美泰，其中包括 Ｒｉｐｐｌｅｗｏｏｄ公司 ，其報價為每股１４美元，總金額為１１．３億美元。 海爾 競購的報價為每股１６美元，總金額為１２．８億美元，明顯高于前者。但７月１７日， 惠而浦公司 突然表示愿意出每股１７美元的價格并購美泰。幾天后，美泰對外宣布了海爾放棄競購的消息。 134 并購失敗 上汽 折戟 韓國 ： 5億美元買教訓 135 ? 收購方： 上海汽車集團 ? 被收購方： 韓國雙龍汽車公司 ? 收購時間： 2022年 10月 28日 ? 成交價格： 5億美元收購雙龍汽車 %股份，成最大股東 ? 整合狀況： 2022年初，雙龍申請破產，整合以失敗告終 136 2022年 10月，雙龍汽車公司股權以每股 1萬韓元 (約 1130韓元合 1美元 )被上海汽車集團收購，總收購價格約為 5億美元。 雙龍汽車公司起始于 1954年初創(chuàng)的東亞汽車公司， 1997年，雙龍汽車公司因資不抵債而被大宇集團收購。 1999年，大宇集團解散時，雙龍汽車公司分離出來，成為獨立的上市公司。由于經營不善，雙龍汽車公司的債權債務出現(xiàn)嚴重倒置，企業(yè)瀕于破產。 并購初始 137 這在當時是一件被大吹大擂的并購案 。媒體這樣描述這起并購案細節(jié)： “ 10月 28日下午，上汽集團董事長陳祥麟與朝興銀行行長崔東洙的手終于緊緊地握到了一起。他們分別代表上汽集團與韓國雙龍汽車公司債權委員會于漢城簽署了最終協(xié)議，上汽集團以 5億美元正式收購雙龍汽車 %股權。這是中國汽車企業(yè)首次成功并購國外同行業(yè)企業(yè) 。 ” 138 但是， 2022年隨著國際油價的走高，雙龍生產的主車型 SUV由于耗油量大，開始不被消費者看好，雙龍在韓國的銷售業(yè)績一直在走下坡路。此外上汽雖然幫助雙龍將多款汽車進口到了中國，然而中國的消費者并不認可雙龍品牌，雙龍汽車在中國也沒有打開銷路。 2022年開始蔓延的金融危機，更是讓雙龍雪上加霜，導致其現(xiàn)金流幾近枯竭，已經到了發(fā)不出員工薪酬的悲慘境地。 形勢惡化 139 為此，上汽與雙龍管理層一起，拿出了整改計劃，希望以此來幫助雙龍走出困境。由于工會成員擔心整改計劃將直接影響到職工的收入， 2022年 12月 17日，雙龍工會成員在平澤工廠，以外泄核心技術為由，扣留了中方的管理人員，其后又演化為去中國駐韓國大使館門前的示威活動。 140 進一步惡化 2022年 1月 13日，數(shù)十名雙龍汽車的工會成員及韓國的一些市民團體成員，在中國駐韓國大使館門前示威。在近兩個小時的抗議過程中，示威者借助擴音器不斷高喊 “ 中國上汽應做出賠償 ” 、 “ 上汽偷竊雙龍汽車核心技術 ”等口號，譴責該公司大股東 中國上海汽車集團股份有限公司（以下簡稱 “ 上汽 ” ）竊取韓國的汽車技術、違背了當初的投資協(xié)議。 141 或將破裂 因為經營不善，現(xiàn)金嚴重短缺， 2022年 1月 9日，上海汽車發(fā)布公告，稱其持股 %的子公司韓國雙龍汽車正式申請進入企業(yè)回生程序。在韓國的法律體系中，回生程序僅次于破產。如果企業(yè)進入回生程序，那么，股東的股權有可能部分或全部喪失，這也預示著上汽與雙龍的 “ 婚姻 ” 或將破裂。 142 反思失敗 第一是和雙龍工會的關系沒有處理好，無法對雙龍進行正常而且有效的管理。 第二是現(xiàn)在全球汽車市場銷售都不景氣，更激化了勞資雙方的矛盾。 第三是上汽沒有辦法應對韓國人的民族主義情緒，包括韓國產業(yè)銀行、雙龍工會等機構，都覺得上汽是在偷竊雙龍的技術。 143 （ 1）繞過貿易壁壘 （ 2）獲取戰(zhàn)略性資源 （ 3）提升技術創(chuàng)新能力 （ 4）拓展發(fā)展空間，搶占國際市場 144 （ 1）政治風險：最難啃的骨頭 （ 2）法律風險：你能否入鄉(xiāng)隨俗？ （ 3）財務風險：美餐還是苦果？ （ 4）整合風險：能否笑到最后？ （ 5）其他風險：莫名其妙的絆腳石 145 （ 1）評估的錢不能省 （ 2）磨刀不誤砍柴工 （ 3）適合的才是最好的 146 專題二討論： 外資在華跨國并購相關案例分析 147 SEB并購蘇泊爾 外資收購中國民族品牌案例 ： 148 要求： PPT介紹案例的相關背景 149 3跨國公司對外直接投資的主要形式有哪 幾種？ 3綠地投資的形式有哪些？各有什么利弊？ 3簡述跨國公司在我國 “ 獨資化 ” 趨勢產生 的原因及影響。 3跨國并購的類型有哪些？ 3跨國并購存在哪些優(yōu)勢和劣勢 ？ [復習題 ] 150 第四章 跨國公司 跨文化管理 151 一、教學內容 文化的含義、特征和因素 文化維度理論 文化沖突與文化整合 152 二、教學目標 了解文化的含義和特征 了解文化的六個因素 掌握文化維度理論 了解文化沖突的主要表現(xiàn) 掌握文化整合的六種策略 153 麥當勞是全球最大的跨國快餐連鎖企業(yè)，它在全球擁有 30,000多家連鎖店，分布在六大洲 121個國家，因此，在收獲各地區(qū)的利潤時，麥當勞也承擔著很多風險，比如 民族、宗教等跨文化 對抗。 154 2022年 5月，約 500名示威者分別在印度首都新德里、最大的商業(yè)城市孟買的幾家麥當勞餐廳前舉行抗議活動。示威者包圍了麥當勞設在新德里的總部，向麥當勞餐廳投擲牛糞塊，并洗劫了孟買一家麥當勞連鎖店。他們還要求瓦杰帕伊總理下令關閉印度國內所有的麥當勞連鎖店。 155 這件事的起因是麥當勞制作炸薯條的食用油中含有牛肉調味成分，而大多數(shù)印度教徒都把?？闯墒ノ?。一個月后，美國麥當勞公司宣布將向印度教徒、素食主義者和其他一些相關組織賠償 1000萬美元。這次事件不僅造成麥當