價值、安全邊際與長期投資(編輯修改稿)
2025-05-10 04:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 《普通股與不普通的利潤》中著重講的是如何尋找模型②(他將之定義為“成長股”)，并且歸納了這種類型的企業(yè)需要符合的15個要點，要投資人進行對照，包括[1]： 要點(1)：這家公司的產(chǎn)品或服務有沒有充分的市場潛力，至少幾年內(nèi)營業(yè)額能否大幅成長？ 要點(5)與(6)：這家公司的利潤率高不高？這家公司做了什么事，以維持或改善利潤率？ … 以劉元生在萬科的投資，就是長期持有模型企業(yè)②獲得優(yōu)厚回報，在現(xiàn)實世界的一例。萬科自上個世紀90年代初上市以來，%，高于一般的權益資本要求回報率，這既有地產(chǎn)行業(yè)的錢比較好賺的屬性，也有萬科管理層保持合理投資回報率的誠信和能力；歷年的盈余中平均有26%用于派息，74%用于再投資，這既有地產(chǎn)在中國城市化進程中有發(fā)展空間的因素，也有萬科管理層異地擴張的雄心；尤其不能忽略的是萬科經(jīng)常性的以高融資補貼老股東的模式，新股東投入的資本金大幅增厚了劉元生占有的凈資產(chǎn)，使得劉元生獲得了相對其他后續(xù)投資萬科的股東同期同比更快的利潤增速。 安全邊際 對證券的價值達致合理認識后，安全邊際的存在，就是以折扣的價格購買的意義在哪里？ (1)計算證券的價值的過程中，會對諸多因素進行假設，比如獲利能力和再投資機會，涉及行業(yè)和公司能力的復雜評估，出錯的機會很大，安全邊際的存在，使得如果實際情況比假設差，真實價值低于當初的評估價值，投資者仍不至于
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1