財(cái)務(wù)管理試卷(編輯修改稿)
2025-05-04 22:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 平均資金成本 (3)按乙方案增資后加權(quán)平均資金成本 通過計(jì)算，可以看出乙方案加權(quán)平均資金成本不僅低于甲方案，而且低于目前的平均資金成本，所以應(yīng)選擇乙方案，使企業(yè)加權(quán)平均資金成本較低。（三）１．， 目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，市場上所有股票的平均報(bào)酬為10％，若該股票為固定成長股，成長率為6％。要求：（1）測算該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（2）測算該股票的預(yù)期收益率；（3）該股票的價(jià)格為多少時(shí)可購買。２．某企業(yè)2000年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應(yīng)收帳款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；， 。 假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算。 要求： （1）計(jì)算2000年應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天數(shù)?！ 。?）計(jì)算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)?！ 。?）計(jì)算2000年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額?！ 。?）計(jì)算2000年年末流動(dòng)比率。 ?。常Ｅd公司2001年的賒銷額為60萬元， 信用條件為，變動(dòng)成本率為60％，有價(jià)證券收益率為12％。該公司為擴(kuò)大銷售擬定了A、B兩個(gè)信用條件方案： A方案信用條件為，預(yù)計(jì)賒銷收入將增加16萬元，壞賬損失率為5％，預(yù)計(jì)收賬費(fèi)用4萬元?！ 方案信用條件為，預(yù)計(jì)賒銷收入將增加24萬元，壞賬損失率為6％， 估計(jì)約有70％的客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用折扣?！ ∫螅捍_定該公司最佳的信用方案?！ 。矗彻局贫宋磥恚的甑耐顿Y計(jì)劃，相關(guān)信息如下：公司的理想資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債與權(quán)益比率為２:３， 公司流通在外的普通股有125000股。年份年度內(nèi)的總投資規(guī)模年度內(nèi)的總凈利潤1350000250000247500045000032000006000049800006500005600000390000 要求： ?。?）在公司采用剩余股利政策的情況下： ?、偃裘磕瓴捎檬Ｓ喙衫撸磕臧l(fā)放的每股股利為多少？ ?、谌粼谝?guī)劃的5年內(nèi)總體采用剩余股利政策，每年的每股固定股利為多少？ （2）， 額外股利為凈收益超過250000元部分的50％，則每年應(yīng)發(fā)放的股利為多少？ ?。?）若企業(yè)的資金成本率為６％， 從股利現(xiàn)值比較看（1）和（2），哪種政策股利現(xiàn)值??？ ５．某公司預(yù)計(jì)本年度的有關(guān)資料如下： ?。?）息稅前利潤800萬元； ?。?）所得稅率40％； （3）預(yù)期普通股報(bào)酬率15％； （4）總負(fù)債200萬元，均為長期債券，平均利息率10％； ?。?）發(fā)行股數(shù)60萬股，每股市價(jià)20元； （6）長期資產(chǎn)為500萬元， 其中固定資產(chǎn)為350萬元，無形資產(chǎn)50萬元，長期投資100萬元； ?。?）流動(dòng)資產(chǎn)300萬元， 其中現(xiàn)金50萬元，應(yīng)收賬款150萬元，存貨100萬元?！ ∫螅骸 。?）計(jì)算該公司預(yù)計(jì)的總資產(chǎn)報(bào)酬率和長期資產(chǎn)報(bào)酬率 （期初資產(chǎn)為800萬元）?！ 。?）預(yù)計(jì)該公司本年所有凈利潤的50％用于發(fā)放股利， 預(yù)期以后采用逐年穩(wěn)定增長的股利政策，股利逐年增長率為5％， 要求利用股票估價(jià)模型確定股票價(jià)值?！ 。?）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資金成本?！ 。?）該公司可增加400萬元的負(fù)債， 使負(fù)債總額成為600萬元。假定此項(xiàng)舉措將使總負(fù)債平均利息率上升至12％，股票市價(jià)降低為18元，每股股利及股利逐年增長率保持不變，總資產(chǎn)報(bào)酬率保持不變，試用比較資金成本法確定該公司應(yīng)否改變資金結(jié)構(gòu)？ ?。?）試計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和已獲利息倍數(shù)。答案（三）(1) (2) (3) 則當(dāng)股票價(jià)格低于15元時(shí)，可以購買。 ?。玻_答案： (1)計(jì)算2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) (2)計(jì)算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) (3)計(jì)算2000年年末流動(dòng)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額
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