財(cái)務(wù)管理試卷(更新版)
【正文】 0000650000390000股利總額125000=6250062500+(450000250000) 50%=16250062500+35000050%=23750062500+40000050%=26250062500+14000050%=132500每股股利 (3)若每年采用剩余股利政策，股利現(xiàn)值為：股利400001650004800006200030000合計(jì)現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值3773614685040300822419 ,每年的固定股利現(xiàn)值為:股利62500162500237500262500132500合計(jì)現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值144625199405709936 ，每年的固定股利政策。年份年度內(nèi)的總投資規(guī)模年度內(nèi)的總凈利潤(rùn)1350000250000247500045000032000006000049800006500005600000390000 要求： （1）在公司采用剩余股利政策的情況下： ?、偃裘磕瓴捎檬Ｓ喙衫撸磕臧l(fā)放的每股股利為多少？ ②若在規(guī)劃的5年內(nèi)總體采用剩余股利政策，每年的每股固定股利為多少？ ?。?）， 額外股利為凈收益超過(guò)250000元部分的50％，則每年應(yīng)發(fā)放的股利為多少？ （3）若企業(yè)的資金成本率為６％， 從股利現(xiàn)值比較看（1）和（2），哪種政策股利現(xiàn)值??？ ５．某公司預(yù)計(jì)本年度的有關(guān)資料如下： ?。?）息稅前利潤(rùn)800萬(wàn)元； ?。?）所得稅率40％； ?。?）預(yù)期普通股報(bào)酬率15％； （4）總負(fù)債200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期債券，平均利息率10％； ?。?）發(fā)行股數(shù)60萬(wàn)股，每股市價(jià)20元； ?。?）長(zhǎng)期資產(chǎn)為500萬(wàn)元， 其中固定資產(chǎn)為350萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)50萬(wàn)元，長(zhǎng)期投資100萬(wàn)元； ?。?）流動(dòng)資產(chǎn)300萬(wàn)元， 其中現(xiàn)金50萬(wàn)元，應(yīng)收賬款150萬(wàn)元，存貨100萬(wàn)元?！ 。?）計(jì)算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 (2)計(jì)算接受折扣條件的存貨總成本。企業(yè)適用的所得稅率為40%，要求的最低投資報(bào)酬率為10%，目前年稅后利潤(rùn)為20000元。所得稅率為33％。已知A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元， ，預(yù)計(jì)以后每年以6％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)， B公司股票現(xiàn)行市價(jià)每股7元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。２．某企業(yè)2000年資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為40％，負(fù)債平均利息率5％， 實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)，全部的固定成本和費(fèi)用為220萬(wàn)，變動(dòng)成本率為30％， 若預(yù)計(jì)2001年銷(xiāo)售收入提高50％，其他條件不變：（1）計(jì)算； 2）預(yù)計(jì)2001年的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率。要求：采用銷(xiāo)售百分比法為該公司預(yù)測(cè)計(jì)劃年度需要追加多少資金。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。該材料的供貨方提出，若該材料每次購(gòu)買(mǎi)數(shù)量在1000千克或1000千克以上，將享受5％的數(shù)量折扣。：資金來(lái)源金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期債券，年利率8%200優(yōu)先股，年股息率6%100普通股，25000股500合計(jì)800 該公司普通股每股面額200元，今年期望股利為24元，預(yù)計(jì)以后每年股息增加4％，該公司所得稅率33％，假設(shè)發(fā)行各種證券均無(wú)籌資費(fèi)用。（三）１．， 目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬為10％，若該股票為固定成長(zhǎng)股，成長(zhǎng)率為6％?！ 。常Ｅd公司2001年的賒銷(xiāo)額為60萬(wàn)元， 信用條件為，變動(dòng)成本率為60％，有價(jià)證券收益率為12％?！ 。?）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資金成本。每年12月31日付息，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為6％?！ ∫螅骸 。?）計(jì)算債券成本、 優(yōu)先股成本和項(xiàng)目綜合資本成本（籌措費(fèi)率忽略不計(jì)）； （2）計(jì)算項(xiàng)目各年度現(xiàn)金凈流量； ?。?）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值； ?。?）評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。17
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