【文章內容簡介】 A、產品需求的變動 B、產品售價的變動 C、營業(yè)杠桿 D、利率水平的變動 E、單位產品變動成本的變化 股份有限公司為增加資本發(fā)行新股票，按 照我國 [公司法 ]的規(guī)定，必須具備（ A、 B、C、 D）條件。 A、前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔 1 年以后 B、公司在最近 3 年間連續(xù)贏利，并可向股東支付股利 C、公司在最近 3 年間財務會計文件無虛假記載 D、公司預期利潤率可達同期銀行存款利率 E、發(fā)行新股后資產負債率不低于 40% 融資租賃籌資的優(yōu)點有（ A、 B、 C、 E）。 A、迅速獲得所需資本 B、租賃籌資限制較少 C、免遭設備陳舊過時的風險 D、籌資成本較低 E、適當減少一次性付款的財務壓力 可轉換債券籌資的優(yōu)點有（ A、 B、 D、 E）。 A、利于降低資本成本 B、利于籌集更多資本 C、回售條款的規(guī)定可使發(fā)行公司避免損失 D、利于調整資本結構 E、贖回條款的規(guī)定可以避免公司的籌資損失 企業(yè)籌資方式有（ A、 B、 E）。 A、吸收投資 B、發(fā)行股票 C、發(fā)行公債 D、內部資本 E、長期借款 金融市場按交易對象可分為（ B、 D、 E）。 Ａ、商品市場 Ｂ、資本市場 Ｃ、期貨市場 Ｄ、外匯市場 Ｅ、黃金市場 對于資金的時間價值來說，下列中（ A、 B、 C、 D）表述是正確的。 A．資金的時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造 B．只有把貨幣作為資金投入生產經營中，才能產生時間價值，即時間價值是在生產經營中產生的 C．時間價值的相對數是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率 D．時間價值的絕對數是資金在生產經營過程中帶來的真實增值額 三、判斷題 （每題 1分，共 10 分，正確的打√，錯誤的打） 剩余股利政策是股利相關理論的具體應用。 （ ） 保守型融資組合策略是將部分長期資產由短期資金來融通。 （ ） 時間價值原理，正確地揭示了不同時點上資金 之間的換算關系，是財務決策的基本依據。 （ √ ） 進行企業(yè)財務管理，就是要正確權衡報酬增加與風險增加的得與失，努力實現二者之間的最佳平衡，使企業(yè)價值達到最大。 （ √ ） 若 i表示年利率， n 表示計息年數， m表示每年的計息次數，則復利現值系數可表示為 PVIFr,t。其中， r=i/m， t=mxn。 （ √ ） 債權資本和股權資本的權益性質不同，因此兩種資本不可以互相轉換，如債權資本不能轉換為股權資本。 （ ） 國際上通常將資本成本視為投資項目的“最低收益率”；視為是否采用投資項目的“取舍率”；作為比較選擇投資方案的主要標準。 （ √ ） 如果市場利率上升，就會導致債券的市場價格上升。 （ ） 一般而言，短期資金的籌資風險要比長期資金風險小。 （ ） 1 賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（ ） 四、名詞解釋 (每小題 2分，共 10分 ) 年金：是指一定時期內每期相等金額的收付款項。 投資回收期：是指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位，是一種使用很久、很廣的投資決策指標。 股票：是指股份公司為籌措自有資本而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的憑證。它代表持股人在公司中擁有的所有權。 資金 成本：是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價。包括籌資費用和用資費用兩部分。 現金機會成本：是指企業(yè)因持有現金而喪失的再投資收益。它與現金余額成正比例的變化，現金持有量越大，機會成本越高，反之就越小。 五、簡答題：（ 每小題 5分，共計 15分） 簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。 普通股籌資的優(yōu)點： A、改善公司財務狀況，降低財務風險。 B、提高公司信譽，降低債券籌資成本。 缺點： A、資金成本高。 B、有可能導致現有股東失去控制權。 C、不便于保密。 評分標準：每答對 1 點給 1 分。 試述債券籌資的優(yōu)缺點 。 答：發(fā)行債券籌集資金，對發(fā)行公司既有利也有弊，債券籌資的優(yōu)點主要有： （ 1）債券成本較低。 （ 2）可利用財務杠桿 （ 3）保障股東控制權 （ 4）便于調整資本結構 債券籌資的缺點主要有： （ 1）財務風險高 （ 2）限制條件較多 （ 3）籌資數量有限 評分標準：每答對 1 點給 1 分，給滿 5 分為止。 如何應用 5C 評估法對顧客的信用進行評估？ 答： 5C評估法是指重點分析影響信用的五個方面的一種方法。這五個方面是： A、品德：愿意履行義務的可能性。品德因素在信用評估中是最重要的。 B：能力：顧客的償債能力。主要根據顧客的經營規(guī) 模和經營狀況來判斷。 C：資本：公司財務狀況，主要的財務比率。主要根據有關的財務比率進行判斷。 D：抵押品：提供擔保財產。如有擔保財產，則對順利收回貨款比較有利。 E：情況：經濟情況對顧客的影響。 評分標準：每答對 1 點給 1 分。 七、計算題： （共 35分，第一題為 10分，第二題為 12，第三題為 13 分） （備注 :FVIF10%， 1＝ ， FVIF10%， 2＝ ， FVIF10%， 3＝ ， FVIF10%， 4＝ ， FVIF10%， 5＝ ， FVIF10%， 6＝ ,FVIF10%， 7＝ , FVIF10%， 8＝ , FVIF10%， 9＝ , FVIF10%，10＝ ； FVIFA10%， 1＝ ， FVIFA10%， 2＝ ， FVIFA10%， 3＝ ， FVIFA10%， 4＝ ， FVIFA10%， 5＝ ， FVIFA10%， 6＝ ,FVIFA10%， 7＝ , FVIFA10%， 8＝ , FVIFA10%，9＝ , FVIFA10%， 10＝ ； PVIF10%， 1＝ ， PVIF10%， 2＝ ， PVIF10%， 3＝ ， PVIF10%， 4＝ ， PVIF10%， 5＝ ， PVIF10%， 6＝ ,PVIF10%， 7＝ , PVIF10%， 8＝ , PVIF10%， 9＝ , PVIF10%， 10＝ ； PVIFA10%， 1＝ ， PVIFA10%， 2＝ ， PVIFA10%， 3＝ ， PVIFA10%， 4＝ ， PVIFA10%， 5＝ , PVIFA10%， 6＝ ， PVIFA10%， 7＝ ， PVIFA10%， 8＝ ， PVIFA10%， 9＝ ，PVIFA10%， 10＝ PVIFA10%， 11＝ ， PVIFA10%， 12＝ ， PVIFA10%， 13＝ ， PVIFA10%， 14＝ ， PVIFA10%， 15＝ , PVIFA10%， 16＝ ， PVIFA10%， 17＝ ， PVIFA10%， 18＝ ，PVIFA10%， 19＝ ， PVIFA10%， 20＝ ） 設甲單位每月現金需求為 4000 萬元，現金與有價證券每次轉換成本為 64元，有價證券的年利率為 %，試求該廠最佳現金余額及現金轉換次數。 最佳現金余額 = 8012/% ??? （萬元） 每月轉換次數 =4000/80=50 次 某企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為 10%，每年復利一次。銀行規(guī)定前 5年不用還本息，但從第 6 年 ~第 20 年每年末償還本息 3000元。請用兩種方法計算這筆借款的現值。 （保留兩位小數點） 解 :第一種方法為 : V0=A PVIFAi,n PVIFi,m 2 分 =3000 PVIFA10%,15 PVIF10%,5 2 分 =3000 1 分 =(元 ) 1 分 第二種方法為 : V0=A PVIFAi, m+n A PVIFAi, m 2 分 =3000 PVIFA10%, 20 3000 PVIFA10%,5 2 分 =3000 1 分 =14169(元 ) 1 分 某公司在初創(chuàng)時擬籌資 1000 萬元，現有甲、乙兩個備選籌資方案。有關資料經測算列入下表，甲、乙方案其他有關情況相同。 籌資方式 籌資方案甲 籌資方案乙 籌 資 金 額（萬元） 個別資本成本率（ %） 籌 資 金 額（萬元） 個別資本成本 率（ %） 長期借款 公司債券 普通股 100 200 700 150 300 550 合計 1000 —— 1000 —— [要求 ] 試測算比較該公司甲、乙兩個籌資方案的綜合資本成本并據以選擇籌資方案。 解： K 甲 = 100/1000 X 5% + 200/1000 X % + 700/1000 X 12% 公式 2分，代入數據 2分 = %+%+% = % 1分 K 乙 = 150/1000 X % + 300/1000 X 7% + 550/1000 X 12% 公式 2分，代入數據 2分 = %+%+% = % 1分 經比較 K 乙 K 甲 1分 所以應選擇 乙籌資方案 1分 南華大學 學年度第 學期 財務管理 課程第四套試卷（ 卷、會計專業(yè)） 考試日期： 考試類 別：考試 考試時間： 120分鐘 五、簡答題：（ 每小題 5分，共計 15分） 企業(yè)對外投資應當遵守哪些原則？ 簡述企業(yè)籌資動機 。 試述債券籌資的優(yōu)缺點 。 某企業(yè)兩個投資項目的現金凈流量如表，資金成本率為 10%， t 0 1 2 3 4 5 甲方案 — 8000 2500 2500 2500 2500 2500 乙方案 — 11000 3000 2800 2500 2900 5600 要求：（ 1）計算兩個方案的投資回收期和凈現值。（保留兩位小數點）； （ 2）比較兩個投資方案的優(yōu)劣？ 解： （ 1）①計算投資回收期： 甲方案為： 3+（ 80007500） /2500= 乙方案為： 3+（ 110008300） /2900= ②計算凈現值 NPV 甲 =?? ?51 %)101(t ttNCF C0=2500*= NPV 乙 =?? ?51 %)101(t ttNCF C0 =3000* PVIF10%， 1+2800* PVIF10%， 2+2500* PVIF10%， 3+2900* PVIF10%， 4+5600* PVIF10%，511000 =3000*+2800*+2500*+2900*+5600* =2727++++ = （ 2）甲方案的投資回收期短于乙方案的投資回收期；甲方案的凈現值大于乙方案的凈現值。所以甲方案優(yōu)于乙方案。 南華大學 財務管理學 課程第五套試卷答案 七、 單項選擇題 (每小題 1分，共 10分。將正確答案填入括號內，不選、少選、多選不得分 ) 根據公司法規(guī)定，累積債券總額不得超過公司凈資產的（ B ） A、 30% B、 40% C、 50% D、 60% 平均折舊法計算的內含報酬率會（ B ）加速折舊法下的內含報酬率。 A、大于 B、小于 C、等于 D、不一定大于或小于 當稅息前資產收益率（ A ）利息率的條件下，企業(yè)借入資金越多越有利。 B、 大于 B、小于 C、等于 D、不一定大于或小于 企業(yè)吸收的無形資產最高不得超過注冊資本的（ C ）。 A、 20% B、 25% C、 30%