【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 A、產(chǎn)品需求的變動(dòng) B、產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng) C、營(yíng)業(yè)杠桿 D、利率水平的變動(dòng) E、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化 股份有限公司為增加資本發(fā)行新股票，按 照我國(guó) [公司法 ]的規(guī)定，必須具備（ A、 B、C、 D）條件。 A、前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔 1 年以后 B、公司在最近 3 年間連續(xù)贏利，并可向股東支付股利 C、公司在最近 3 年間財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載 D、公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率 E、發(fā)行新股后資產(chǎn)負(fù)債率不低于 40% 融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ A、 B、 C、 E）。 A、迅速獲得所需資本 B、租賃籌資限制較少 C、免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) D、籌資成本較低 E、適當(dāng)減少一次性付款的財(cái)務(wù)壓力 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ A、 B、 D、 E）。 A、利于降低資本成本 B、利于籌集更多資本 C、回售條款的規(guī)定可使發(fā)行公司避免損失 D、利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) E、贖回條款的規(guī)定可以避免公司的籌資損失 企業(yè)籌資方式有（ A、 B、 E）。 A、吸收投資 B、發(fā)行股票 C、發(fā)行公債 D、內(nèi)部資本 E、長(zhǎng)期借款 金融市場(chǎng)按交易對(duì)象可分為（ B、 D、 E）。 Ａ、商品市場(chǎng) Ｂ、資本市場(chǎng) Ｃ、期貨市場(chǎng) Ｄ、外匯市場(chǎng) Ｅ、黃金市場(chǎng) 對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō)，下列中（ A、 B、 C、 D）表述是正確的。 A．資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造，而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造 B．只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的 C．時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率 D．時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中帶來(lái)的真實(shí)增值額 三、判斷題 （每題 1分，共 10 分，正確的打√，錯(cuò)誤的打） 剩余股利政策是股利相關(guān)理論的具體應(yīng)用。 （ ） 保守型融資組合策略是將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通。 （ ） 時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金 之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。 （ √ ） 進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。 （ √ ） 若 i表示年利率， n 表示計(jì)息年數(shù)， m表示每年的計(jì)息次數(shù)，則復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可表示為 PVIFr,t。其中， r=i/m， t=mxn。 （ √ ） 債權(quán)資本和股權(quán)資本的權(quán)益性質(zhì)不同，因此兩種資本不可以互相轉(zhuǎn)換，如債權(quán)資本不能轉(zhuǎn)換為股權(quán)資本。 （ ） 國(guó)際上通常將資本成本視為投資項(xiàng)目的“最低收益率”；視為是否采用投資項(xiàng)目的“取舍率”；作為比較選擇投資方案的主要標(biāo)準(zhǔn)。 （ √ ） 如果市場(chǎng)利率上升，就會(huì)導(dǎo)致債券的市場(chǎng)價(jià)格上升。 （ ） 一般而言，短期資金的籌資風(fēng)險(xiǎn)要比長(zhǎng)期資金風(fēng)險(xiǎn)小。 （ ） 1 賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（ ） 四、名詞解釋 (每小題 2分，共 10分 ) 年金：是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。 投資回收期：是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，是一種使用很久、很廣的投資決策指標(biāo)。 股票：是指股份公司為籌措自有資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的憑證。它代表持股人在公司中擁有的所有權(quán)。 資金 成本：是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價(jià)。包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分。 現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本：是指企業(yè)因持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益。它與現(xiàn)金余額成正比例的變化，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高，反之就越小。 五、簡(jiǎn)答題：（ 每小題 5分，共計(jì) 15分） 簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)： A、改善公司財(cái)務(wù)狀況，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 B、提高公司信譽(yù)，降低債券籌資成本。 缺點(diǎn)： A、資金成本高。 B、有可能導(dǎo)致現(xiàn)有股東失去控制權(quán)。 C、不便于保密。 評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：每答對(duì) 1 點(diǎn)給 1 分。 試述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 。 答：發(fā)行債券籌集資金，對(duì)發(fā)行公司既有利也有弊，債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有： （ 1）債券成本較低。 （ 2）可利用財(cái)務(wù)杠桿 （ 3）保障股東控制權(quán) （ 4）便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 債券籌資的缺點(diǎn)主要有： （ 1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 （ 2）限制條件較多 （ 3）籌資數(shù)量有限 評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：每答對(duì) 1 點(diǎn)給 1 分，給滿 5 分為止。 如何應(yīng)用 5C 評(píng)估法對(duì)顧客的信用進(jìn)行評(píng)估？ 答： 5C評(píng)估法是指重點(diǎn)分析影響信用的五個(gè)方面的一種方法。這五個(gè)方面是： A、品德：愿意履行義務(wù)的可能性。品德因素在信用評(píng)估中是最重要的。 B：能力：顧客的償債能力。主要根據(jù)顧客的經(jīng)營(yíng)規(guī) 模和經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)判斷。 C：資本：公司財(cái)務(wù)狀況，主要的財(cái)務(wù)比率。主要根據(jù)有關(guān)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行判斷。 D：抵押品：提供擔(dān)保財(cái)產(chǎn)。如有擔(dān)保財(cái)產(chǎn)，則對(duì)順利收回貨款比較有利。 E：情況：經(jīng)濟(jì)情況對(duì)顧客的影響。 評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：每答對(duì) 1 點(diǎn)給 1 分。 七、計(jì)算題： （共 35分，第一題為 10分，第二題為 12，第三題為 13 分） （備注 :FVIF10%， 1＝ ， FVIF10%， 2＝ ， FVIF10%， 3＝ ， FVIF10%， 4＝ ， FVIF10%， 5＝ ， FVIF10%， 6＝ ,FVIF10%， 7＝ , FVIF10%， 8＝ , FVIF10%， 9＝ , FVIF10%，10＝ ； FVIFA10%， 1＝ ， FVIFA10%， 2＝ ， FVIFA10%， 3＝ ， FVIFA10%， 4＝ ， FVIFA10%， 5＝ ， FVIFA10%， 6＝ ,FVIFA10%， 7＝ , FVIFA10%， 8＝ , FVIFA10%，9＝ , FVIFA10%， 10＝ ； PVIF10%， 1＝ ， PVIF10%， 2＝ ， PVIF10%， 3＝ ， PVIF10%， 4＝ ， PVIF10%， 5＝ ， PVIF10%， 6＝ ,PVIF10%， 7＝ , PVIF10%， 8＝ , PVIF10%， 9＝ , PVIF10%， 10＝ ； PVIFA10%， 1＝ ， PVIFA10%， 2＝ ， PVIFA10%， 3＝ ， PVIFA10%， 4＝ ， PVIFA10%， 5＝ , PVIFA10%， 6＝ ， PVIFA10%， 7＝ ， PVIFA10%， 8＝ ， PVIFA10%， 9＝ ，PVIFA10%， 10＝ PVIFA10%， 11＝ ， PVIFA10%， 12＝ ， PVIFA10%， 13＝ ， PVIFA10%， 14＝ ， PVIFA10%， 15＝ , PVIFA10%， 16＝ ， PVIFA10%， 17＝ ， PVIFA10%， 18＝ ，PVIFA10%， 19＝ ， PVIFA10%， 20＝ ） 設(shè)甲單位每月現(xiàn)金需求為 4000 萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券每次轉(zhuǎn)換成本為 64元，有價(jià)證券的年利率為 %，試求該廠最佳現(xiàn)金余額及現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。 最佳現(xiàn)金余額 = 8012/% ??? （萬(wàn)元） 每月轉(zhuǎn)換次數(shù) =4000/80=50 次 某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為 10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前 5年不用還本息，但從第 6 年 ~第 20 年每年末償還本息 3000元。請(qǐng)用兩種方法計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。 （保留兩位小數(shù)點(diǎn)） 解 :第一種方法為 : V0=A PVIFAi,n PVIFi,m 2 分 =3000 PVIFA10%,15 PVIF10%,5 2 分 =3000 1 分 =(元 ) 1 分 第二種方法為 : V0=A PVIFAi, m+n A PVIFAi, m 2 分 =3000 PVIFA10%, 20 3000 PVIFA10%,5 2 分 =3000 1 分 =14169(元 ) 1 分 某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資 1000 萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案。有關(guān)資料經(jīng)測(cè)算列入下表，甲、乙方案其他有關(guān)情況相同。 籌資方式 籌資方案甲 籌資方案乙 籌 資 金 額（萬(wàn)元） 個(gè)別資本成本率（ %） 籌 資 金 額（萬(wàn)元） 個(gè)別資本成本 率（ %） 長(zhǎng)期借款 公司債券 普通股 100 200 700 150 300 550 合計(jì) 1000 —— 1000 —— [要求 ] 試測(cè)算比較該公司甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。 解： K 甲 = 100/1000 X 5% + 200/1000 X % + 700/1000 X 12% 公式 2分，代入數(shù)據(jù) 2分 = %+%+% = % 1分 K 乙 = 150/1000 X % + 300/1000 X 7% + 550/1000 X 12% 公式 2分，代入數(shù)據(jù) 2分 = %+%+% = % 1分 經(jīng)比較 K 乙 K 甲 1分 所以應(yīng)選擇 乙籌資方案 1分 南華大學(xué) 學(xué)年度第 學(xué)期 財(cái)務(wù)管理 課程第四套試卷（ 卷、會(huì)計(jì)專業(yè)） 考試日期： 考試類 別：考試 考試時(shí)間： 120分鐘 五、簡(jiǎn)答題：（ 每小題 5分，共計(jì) 15分） 企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)當(dāng)遵守哪些原則？ 簡(jiǎn)述企業(yè)籌資動(dòng)機(jī) 。 試述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 。 某企業(yè)兩個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量如表，資金成本率為 10%， t 0 1 2 3 4 5 甲方案 — 8000 2500 2500 2500 2500 2500 乙方案 — 11000 3000 2800 2500 2900 5600 要求：（ 1）計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期和凈現(xiàn)值。（保留兩位小數(shù)點(diǎn)）； （ 2）比較兩個(gè)投資方案的優(yōu)劣？ 解： （ 1）①計(jì)算投資回收期： 甲方案為： 3+（ 80007500） /2500= 乙方案為： 3+（ 110008300） /2900= ②計(jì)算凈現(xiàn)值 NPV 甲 =?? ?51 %)101(t ttNCF C0=2500*= NPV 乙 =?? ?51 %)101(t ttNCF C0 =3000* PVIF10%， 1+2800* PVIF10%， 2+2500* PVIF10%， 3+2900* PVIF10%， 4+5600* PVIF10%，511000 =3000*+2800*+2500*+2900*+5600* =2727++++ = （ 2）甲方案的投資回收期短于乙方案的投資回收期；甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值。所以甲方案優(yōu)于乙方案。 南華大學(xué) 財(cái)務(wù)管理學(xué) 課程第五套試卷答案 七、 單項(xiàng)選擇題 (每小題 1分，共 10分。將正確答案填入括號(hào)內(nèi)，不選、少選、多選不得分 ) 根據(jù)公司法規(guī)定，累積債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（ B ） A、 30% B、 40% C、 50% D、 60% 平均折舊法計(jì)算的內(nèi)含報(bào)酬率會(huì)（ B ）加速折舊法下的內(nèi)含報(bào)酬率。 A、大于 B、小于 C、等于 D、不一定大于或小于 當(dāng)稅息前資產(chǎn)收益率（ A ）利息率的條件下，企業(yè)借入資金越多越有利。 B、 大于 B、小于 C、等于 D、不一定大于或小于 企業(yè)吸收的無(wú)形資產(chǎn)最高不得超過注冊(cè)資本的（ C ）。 A、 20% B、 25% C、 30%