【文章內(nèi)容簡介】 債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 計(jì)算公式 ： 資產(chǎn)總額負(fù)債總額）負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率 ??◆ 該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于 100%時(shí)，表明企業(yè)資不抵債。 2022/8/19 42 注意： ?負(fù)債總額既包括長期負(fù)債，也包括短期負(fù)債 。 ?負(fù)債總額和資產(chǎn)總額既可按期末計(jì)算，也可以按本期平均數(shù)計(jì)算。 ?不同分析主體對指標(biāo)的要求不同，但過高對所有主體都有風(fēng)險(xiǎn)。 ?社會公認(rèn)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是 50%以內(nèi)，但不同行業(yè)有差異 。 2022/8/19 43 （四）、償債能力分析案例 某公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表分別如表 1和表 2所示 。 要求：對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析評價(jià) 。 2022/8/19 44 短期償債能力分析 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料 ， 計(jì)算短期償債能力的指標(biāo)如表 3。 表 3 企業(yè)短期償債能力指標(biāo)計(jì)算表 評價(jià)指標(biāo) 年初 年末 流動比率 7 1 0 247。 340 100% 805 247。 400 100% =2 0 8 . 8 2 % =2 0 1 . 2 5 % 速動比率 ( 7 1 0 400) 247。 340 1 0 0 % ( 8 0 5 520) 247。 400 100% = 9 1 . 1 8 % = 7 1 . 2 5 % 現(xiàn)金比率 ( 8 0 +1 0 0 ) 247。 340 100% ( 9 0 +5 0 ) 247。 400 100% =5 2 . 9 4 % =3 5 % 凈營運(yùn)資本 710 3 4 0 =3 7 0 萬元 8 0 5 4 0 0 =4 0 5 萬元 2022/8/19 45 長期償債能力分析 根據(jù)表 1和表 2資料 ， 并且假定企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用全部是利息支出 ， 則該企業(yè)長期償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算如表 4。 表 4 企業(yè)長期償債能力主要財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表 財(cái)務(wù)指標(biāo) 上 年 本 年 資產(chǎn)負(fù)債率 ( 3 4 0 +2 0 0 ) 247。 2022 100% ( 4 0 0 +2 5 0 ) 247。 2300 100% =2 7 % =2 8 . 2 6 % 資產(chǎn)權(quán)益率 1460 247。 2022 100% 1650 247。 2300 100% =7 3 % =7 1 . 7 4 % 權(quán)益總資產(chǎn)率 2 0 0 0 247。 1 4 6 0 =1 . 3 7 2 3 0 0 247。 1 6 5 0 =1 . 3 9 權(quán)益負(fù)債率 ( 3 4 0 +2 0 0 ) 247。 1460 100% ( 4 0 0 +2 5 0 ) 247。 1650 100% =3 6 . 9 9 % =3 9 . 3 9 % 有形總資產(chǎn) ( 3 4 0 +2 0 0 ) 247。（ 2022 6 50 ） 1 0 0 % ( 4 0 0 +2 5 0 ) 247。（ 2300 8 55 ） 1 0 0 % 負(fù)債率 = 2 7 . 9 1 % =2 9 . 0 6 % 有形凈資產(chǎn) ( 3 4 0 +2 0 0 ) 247。（ 1460 6 50 ） 100% （ 4 0 0 +2 5 0 ) 247。（ 1650 8 55 ） 100% 負(fù)債率 =3 8 . 7 1 % =4 0 . 9 6 % 利息保障倍數(shù) ( 3 4 0 +2 0 ) 247。 2 0 =1 8 ( 3 2 0 +3 0 ) 247。 3 0 =1 1 . 6 7 2022/8/19 46 ３、綜合評價(jià) 與公認(rèn)償債能力指標(biāo)比較，該企業(yè)償債能力較好。 與本企業(yè)上年的情況比較，本年度不論是短期償債能力還是長期償債能力均有所下降。 造成短期償債能力下降的主要原因是企業(yè)存貨比重增加。 造成長期償債能力下降的主要原因則是企業(yè)盈利下降和利息費(fèi)用增加。 建議：應(yīng)對償債能力保持警惕，并進(jìn)一步分析造成償債能力下降的原因，及早采取相關(guān)對策。 2022/8/19 47 二、 營運(yùn)能力分析 學(xué)習(xí)內(nèi)容： 營運(yùn)能力概述 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 學(xué)習(xí)要求： 了解：營運(yùn)能力分析的內(nèi)容 掌握：營運(yùn)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用 2022/8/19 48 （一）、營運(yùn)能力概述 營運(yùn)能力： ——配置和利用有限資產(chǎn)的能力，或管理資產(chǎn)的效率和能力。從價(jià)值的角度看，就是企業(yè) 資金 的周轉(zhuǎn)和 利用效率。 營運(yùn)能力分析： ——通過對企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析，評價(jià)營運(yùn)狀況和經(jīng)營管理水平。 營運(yùn)能力分析的內(nèi)容： ?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 ?應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析 ?存貨周轉(zhuǎn)速度分析 ?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 2022/8/19 49 營運(yùn)能力分析的思路 在資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)過程中，銷售具有特別重要的意義。 把銷售情況與資金占用量進(jìn)行比較，分析資金周轉(zhuǎn)情況，評價(jià)營運(yùn)能力。 分析指標(biāo)： ?周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率） ?周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期） 周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù) ?兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)系： 2022/8/19 50 （二）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 內(nèi)容： 存貨周轉(zhuǎn)分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 2022/8/19 51 存貨周轉(zhuǎn)分析 收到采購材料 時(shí)間 投入 生產(chǎn) 原材燃料庫存 完工 入庫 存貨周轉(zhuǎn)期 產(chǎn)成品 銷售產(chǎn)品 在產(chǎn)品 2022/8/19 52 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 平均存貨銷售成本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝?含義： —— 存貨在計(jì)算期（如一年）內(nèi)平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 等于一定時(shí)期的銷售成本與存貨平均余額之比。 ?計(jì)算公式： 2期末存貨期初存貨平均存貨 ??其中： 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 2022/8/19 53 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 銷售成本平均存貨存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)???3 6 0?指標(biāo)分析 ?存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率） ?存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 2022/8/19 54 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 應(yīng)收賬款平均余額 賒銷收入凈額 其中： 賒銷收入凈額 =銷售收入凈額 現(xiàn)銷收入額 2期末應(yīng)收帳款期初應(yīng)收賬款應(yīng)收帳款平均余額 ??資產(chǎn)負(fù)債表 在無法獲得相關(guān)資料的情況下，可以假設(shè)所有的銷售都是賒銷。 2022/8/19 55 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 計(jì)算期天數(shù) “應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期 ” 注意 P383頁分析 2022/8/19 56 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 ?含義： —— 流動資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)所完成的周轉(zhuǎn)額與流動資產(chǎn)平均占用額之間的比率。 ?計(jì)算公式： 流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝既可用銷售收入凈額也可用銷售成本（可按教材為本期銷售收入） 2022/8/19 57 （三）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 固定資產(chǎn)平均余額銷售收入凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)固定資產(chǎn)周天數(shù)＝2022/8/19 58 （四）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 平均總資產(chǎn)銷售收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝2022/8/19 59 （五）、營運(yùn)能力分析案例 假設(shè)前例中的企業(yè) 1999年和 2022年銷售收入中賒銷收入的比例均為 30%， 銷售退回 、 銷售折讓和現(xiàn)金折扣等已經(jīng)扣除 。 1999年應(yīng)收帳款 、 存貨 、 流動資產(chǎn) 、 固定資產(chǎn)凈值和總資產(chǎn)的年初余額分別是 110萬元 、 380萬元 、 600萬元 、 1000萬元和 1900萬元 。 要求：根據(jù)上述資料和前案例中的表 1和表 2，對該企業(yè)的營運(yùn)能力進(jìn)行分析。 2022/8/19 60 據(jù)有關(guān)資料，該企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)平均余額計(jì)算如表 5所示；各項(xiàng)營運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算如表 6所示。 表 5 賒銷收入及資產(chǎn)平均余額計(jì)算表 單位