國有集團公司治理指標(biāo)及構(gòu)造(編輯修改稿)
2025-05-04 20:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 （1）TC=b1x1+b2x2+b3x3+…+bnxn+uc （2）方程（1）為治理收益指標(biāo)篩選方程，方程（2）為治理成本指標(biāo)篩選方程。TR與TC并非治理收益與治理成本，而是其間接衡量指標(biāo)企業(yè)的總體收益狀況和總體成本狀況，這主要是出于對治理成本與治理收益實際數(shù)據(jù)獲取成本方面的考慮。本文認(rèn)為這些指標(biāo)對中成本與總收益的影響因素一定程度上能夠反映出這些因素與治理收益與治理成本的關(guān)聯(lián)性。ur與uc為隨機干擾項，其中包含了一定的關(guān)于公司治理問題不能解釋的因素。方程（1）與方程（2）具有同樣的自變量，這是因為這些變量涵蓋了影響治理成本與治理收益的全部因素。方程系數(shù)的經(jīng)濟學(xué)含義是總體收益和總體成本的影響因素對其作用的強度。如果某些因素對于治理收益的系數(shù)顯著大于其對于治理成本的系數(shù)說明其具有嚴(yán)格的積極意義，如果情況相反，則說明該指標(biāo)的減少或減弱將有利于公司治理效率的改善，如果某些因素對于二者的影響強度大致相當(dāng)，則說明這些指標(biāo)以某種程度影響公司治理收益的同時，也以同樣的強度影響著治理成本，如果某些因素對二者的影響低于我們所限定的最低值，則表明其對二者具有極其微弱的影響。對于這一最低值的設(shè)定，如果存在n個影響因素，如果全部因素對治理收益或者治理成本因素的全部作用總和為1，則每一因素平均將獲得1/n的作用強度。本文將1/n的影響強度設(shè)定為顯著程度的最低值，即如果某一因素對治理收益或者治理成本的影響強度低于這一數(shù)值很多則認(rèn)為其具有較弱或者極弱的影響強度。2. 中國大型國有集團公司的治理效率指標(biāo)選擇按照傳統(tǒng)分法公司治理指標(biāo)分為公司治理結(jié)構(gòu)與公司治理機制何亞東,、內(nèi)涵與機制[J].(4):5157.兩方面內(nèi)容，其中治理機構(gòu)包括股東權(quán)益、董事會結(jié)構(gòu)、財務(wù)透明度、利益相關(guān)者等幾大方面內(nèi)容，治理機制包括用人機制、監(jiān)督機制與激勵機制。本文將把所有這些因素，加上中國國有大型集團公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度時特有的因素，作為一個大的因素集合，傳統(tǒng)原則中的兩大方面便構(gòu)成這一集合的子集，傳統(tǒng)分法對本文分析的有利之處在于當(dāng)確定某一因素或某些因素對公司治理效率具有顯著影響，而對于某企業(yè)而言這一因素或這些因素又處于較低水平時，可以通過對應(yīng)子集找出這些因素所發(fā)生于現(xiàn)實企業(yè)中的相關(guān)組織機構(gòu)與制度設(shè)置情況，從而降低了對這些指標(biāo)重新進行分類的成本，使有關(guān)公司治理效率問題的解決具有較強的精確性。通過對指標(biāo)進行賦值，經(jīng)過篩選方程，得到各指標(biāo)的相關(guān)治理收益與治理成本的系數(shù)，僅取那些對治理收益或者治理成本具有積極意義的指標(biāo)，本文認(rèn)為這些指標(biāo)包含了有關(guān)公司治理效率的大部分信息，根據(jù)效率的定義最有的治理效率應(yīng)該是最大化的治理收益與治理成本之差，那么實際的治理效率將是實際治理收益與實際的治理成本之差，考慮到不同行業(yè)可能具有不同的收益水平，例如電信部門與紡織部門的高級經(jīng)理人員的年薪水平是不同的，這主要受到行業(yè)的盈利水平的影響，因此在計算治理收益時要剔出這一影響因素。另外一方面的考慮是，不同行業(yè)、不同類型的集團公司可能具有不同規(guī)模，假定邊際規(guī)模治理收益與邊際規(guī)模治理成本保持不變，規(guī)模較大的集團公司在可能具有較大的治理收益與治理成本，那么治理成本與治理收益之差可能會出現(xiàn)倍增，這將會影響對公司治理效率的判斷。幸運的是這兩個問題均可以通過增加系數(shù)的形式加以排除，從而上述面臨的問題可以得到解決。治理評價指標(biāo)體系的意義在于能夠通過指標(biāo)的現(xiàn)實數(shù)值所反映的真實信息找出某一大型國有集團公司治理效率存在問題的具體原因，而不是僅僅需要的治理效率指數(shù)本身。因為這一指數(shù)無論是根據(jù)治理效率定義還是通過聘請國際國內(nèi)知名公司治理機構(gòu)進行評價均可以很容易得到，特別是通過公司治理效率定義進行事后排序更為簡單明了，但這并不是本文研究的本意。因此，本文把通過數(shù)據(jù)檢驗的滿足上述條件的相關(guān)指標(biāo)作為本評價體系的綜合評價指標(biāo)。一方面，除邏輯變量以外的其他數(shù)據(jù)中，可能存在單位不相容問題，對于這一問題可以采用數(shù)學(xué)上的無量綱化處理方式將不同單位統(tǒng)一為無單位狀態(tài)；另一方
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