國有集團(tuán)公司治理指標(biāo)及構(gòu)造-wenkub
2023-04-22 20:54:44 本頁面
【正文】 營權(quán)相分離將會導(dǎo)致代理問題發(fā)生的命題以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在科斯的交易成本理論引導(dǎo)下長期致力于公司治理成本方面的考察，試圖尋求一種能夠很好降低公司治理成本的制度安排，以提高公司治理效率，而很少關(guān)注治理收益問題。1997(12): 91123.，提出了所謂的“第二類代理問題”，解決這類問題的關(guān)鍵是如何能夠?qū)p害分散投資者利益的“隧道行為”將至最小程度，而由于其存在而增加的成本被稱為第二類代理成本。the Roell則跳出了所有者與管理之間分析框架，從另外一個(gè)角度即控制性投資者與其他分散投資者之間的關(guān)系Berglof, Vishny (1997)、Pagano amp。因此，考慮到大型國有集團(tuán)公司的特殊性有必要制定或者設(shè)計(jì)一套適合于大型國有集團(tuán)公司治理效率的考核指標(biāo)體系。大型國有集團(tuán)公司治理效率指標(biāo)的選擇與構(gòu)造 [摘 要] 國有集團(tuán)公司特別是大型國有集團(tuán)公司其治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制的特殊性，決定了其評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的特殊性，本文試圖從經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于效率定義的本源出發(fā)，重新探討有關(guān)公司治理效率的評價(jià)問題，我們認(rèn)為公司治理效率應(yīng)該包括公司治理收益與公司治理成本兩方面內(nèi)容，即公司治理效率的“好”與“差”應(yīng)該體現(xiàn)于公司治理收益與公司治理成本之差，基于此，本文選取了兩大類9種指標(biāo)作為衡量大型國有集團(tuán)公司治理效率的指標(biāo)體系。一、公司治理效率核心內(nèi)容的演變及其含義的界定早期對公司治理的研究認(rèn)為解決兩權(quán)分離所出現(xiàn)的公司治理問題的有效措施是如何能更加有效地降低代理成本，這構(gòu)成了最初的公司治理效率的核心內(nèi)容。 Roell（1998）等人提出了更為廣泛的公司治理內(nèi)涵。E. ReformingEuropean隨著對公司治理問題關(guān)注程度的不斷加深，到21世紀(jì)初經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)將公司治理問題由公司的內(nèi)部拓展到了外部，提出了包括市場治理成本和政府治理成本在內(nèi)的外部治理成本，外部治理成本的提出增添了公司治理機(jī)制的新內(nèi)容，即由內(nèi)部治理機(jī)制擴(kuò)展為內(nèi)部和外部雙向治理機(jī)制。忽視收益層面的原因一方面是因?yàn)橹卫硎找媸且粋€(gè)結(jié)果性變量，而治理問題更多的是一個(gè)過程中的動態(tài)調(diào)整性變化，另一方面，按照帕累托最優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)的解釋最優(yōu)化或者最佳狀態(tài)等同于既定成本下的收益最大化問題或者既定收益條件下的成本最小化問題，由于治理過程中的投入具有一定的顯性因素，而其收益則完全融合于全部的剩余當(dāng)中，存在一定的分割難題，例如經(jīng)理人的效率問題便存在復(fù)雜的效率函數(shù)（Farm，1980），相對而言對于投入的控制與監(jiān)督則更為簡單。 ；治理收益指因這些成本的投入而導(dǎo)致的企業(yè)收入的增加量，其具體應(yīng)該包括除去因貨幣資本和工人勞動力投入所產(chǎn)生的正常收入之外的全部收入。對于與兩者具有單向影響關(guān)系的因素在最優(yōu)狀態(tài)時(shí)可采取不同策略，例如影響治理收益的單向因素與治理收益之間呈正向相關(guān)關(guān)系可采用實(shí)施策略或加強(qiáng)，呈負(fù)相關(guān)系的采用減弱或放棄策略，對于治理成本的影響因素則相反。二、中國大型國有集團(tuán)公司的治理效率指標(biāo)選擇關(guān)于公司治理效率的評價(jià)指標(biāo)，國內(nèi)外已經(jīng)形成了10幾套公司治理評價(jià)體系，其中應(yīng)用較為普遍的主要有Samp。TR與TC并非治理收益與治理成本，而是其間接衡量指標(biāo)企業(yè)的總體收益狀況和總體成本狀況，這主要是出于對治理成本與治理收益實(shí)際數(shù)據(jù)獲取成本方面的考慮。方程系數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義是總體收益和總體成本的影響因素對其作用的強(qiáng)度。2. 中國大型國有集團(tuán)公司的治理效率指標(biāo)選擇按照傳統(tǒng)分法公司治理指標(biāo)分為公司治理結(jié)構(gòu)與公司治理機(jī)制何亞東,、內(nèi)涵與機(jī)制[J].(4):5157.兩方面內(nèi)容，其中治理機(jī)構(gòu)包括股東權(quán)益、董事會結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)透明度、利益相關(guān)者等幾大方面內(nèi)容，治理機(jī)制包括用人機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制與激勵(lì)機(jī)制。幸運(yùn)的是這兩個(gè)問題均可以通過增加系數(shù)的形式加以排除，從而上述面臨的問題可以得到解決。一方面，除邏輯變量以外的其他數(shù)據(jù)中，可能存在單位不相容問題，對于這一問題可以采用數(shù)學(xué)上的無量綱化處理方式將不同單位統(tǒng)一為無單位狀態(tài)；另一方面對于如此浩大工作量與極其復(fù)雜的計(jì)算方式，僅僅通過人力是無法實(shí)現(xiàn)的，因此有必要借助相關(guān)計(jì)算軟件，通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行SPS
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