保險資金運用渠道的風險管理(編輯修改稿)
2025-05-04 12:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的虧損，%。可以看到，除平安人壽外，各家公司的綜合收益率僅在1%左右，與國際保險業(yè)資金運用水平差距很大。表2 2003年主要壽險公司投資收益與利潤狀況表 (單位：億元；%)中國人壽平安人壽太平洋(壽)新華泰康營業(yè)利潤投資收益(1)利潤總額(2)保費(3)(1)／(3)(2)／(3) 資料來源：根據(jù)2004年《中國保險年鑒》整理?！ ?三)保險資金投資策略行為分析保險資金的主要來源是保費收入。人壽保險一般具有保險期限長、安全性要求高等特點，比較適合于中長期及長期的投資策略，其投資工具有：債券、貸款、股票及不動產(chǎn)等。財產(chǎn)保險一般保險期限短，因而比較適用于同業(yè)拆借、政府短期債券、大額協(xié)議存款等流動性較好、收益率相對高的投資品種。然而，從目前我國保險資金投資渠道來看，保險公司不分資金來源如何、期限長短與否，基本上都用于投機性大、收益率低的短期投資而缺少回報率高且穩(wěn)定的中長期及長期投資項目?！ ∵@種資金投資策略與資金來源的不匹配，加之保險資金運用渠道有限，致使我國保險資金收益率一直偏低。%，%，%，2003年為 %，2004年預計為3%左右。目前的收益率水平已經(jīng)低于《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標規(guī)定》中提出的3%的資金年收益率底線，形勢不容樂觀?！ ?四)保險資金投資模式分析 國際保險業(yè)的資產(chǎn)管理模式大體可分為3種：保險公司內(nèi)設投資部門、外部委托投資、保險集團控股的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司?！ ?nèi)設投資部門模式曾經(jīng)是國外保險公司傳統(tǒng)上通行的做法，但因其不能適應管理專業(yè)化和服務多樣化要求，現(xiàn)在已逐漸被大多數(shù)保險公司揚棄。而目前國外多數(shù)產(chǎn)險公司、再保險公司和少部分小型壽險公司傾向于委托第三方投資。采取這種模式有利于減少資產(chǎn)管理中的各項成本支出，包括信息技術(shù)、人力資源、管理費用，還可以充分利用專業(yè)機構(gòu)的專業(yè)化優(yōu)勢和成熟的經(jīng)驗。國外大型保險集團或壽險公司大多采用公司控股的投資管理公司模式，一方面可以更好地吸引專業(yè)人才，提高資金運用效益；另一方面可以使專業(yè)化資產(chǎn)管理運作成為公司新的業(yè)務增長點，推動公司整體發(fā)展。此類模式已成為國際保險業(yè)的主要潮流。 目前，國內(nèi)保險資金管理和運用的模式較為簡單，缺乏靈活性。各保險公司資金運作的組織形式主要是在內(nèi)部設立專門的投資機構(gòu)，如證券部、投資管理部等，雖然這種投資方式容易受保險公司的直接控制、易操作，但也存在明顯不足，如投資決策缺乏獨立性、易受干擾、
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