風(fēng)險(xiǎn)厭惡與資產(chǎn)配置習(xí)題(編輯修改稿)
2025-04-22 05:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 平均超額收益率%標(biāo)準(zhǔn)差%A30001040B1940230C13601750市場指數(shù)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，請問：（1） 市場指數(shù)投資組合的平均超額收益率為多少？（2） 股票A與股票B之間的協(xié)方差為多大？（3） 股票B與指數(shù)之間的協(xié)方差為多大？（4） 將股票B的方差分解為市場和公司特有兩部分。10考慮股票A、B的兩個(gè)(超額收益)指數(shù)模型回歸結(jié)果：標(biāo)準(zhǔn)方差的殘值=%標(biāo)準(zhǔn)方差的殘值=%a. 哪種股票的企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)較高？Ab. 哪種股票的市場風(fēng)險(xiǎn)較高？Ac. 對哪種股票而言，市場的變動(dòng)更能解釋其收益的波動(dòng)性？Ad. 如果恒為6%，且回歸以總量計(jì)而非超額收益計(jì)，股票A的回歸的截距是多少？11. 某資產(chǎn)組合管理機(jī)構(gòu)分析了6 0種股票，并以這6 0種股票建立了一個(gè)均方差有效資產(chǎn)組合。a. 為優(yōu)化資產(chǎn)組合，需要估計(jì)的期望收益、方差與協(xié)方差的值有多少？b. 如果可以認(rèn)為股票市場的收益十分吻合一種單指數(shù)結(jié)構(gòu)，那么需要多少估計(jì)值？12. 下面兩種股票的估計(jì)值：股 票 期望收益 貝塔值 公司特有標(biāo)準(zhǔn)差A(yù) 13 30B 18 40市場指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為22%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。a. 股票A、B的標(biāo)準(zhǔn)差是多少？b. 假設(shè)按比例建立一個(gè)資產(chǎn)組合：股票A 股票B 國庫券 計(jì)算此資產(chǎn)組合的期望收益、標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值及非系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)差。13. 基于當(dāng)前的紅利收益和預(yù)期的增長率，股票A和股票B的期望收益率分別為11%和14%。當(dāng)前國庫券的收益率為6%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票的期望收益率為12%。股票A的年度標(biāo)準(zhǔn)差為10%，股票B的年度標(biāo)準(zhǔn)差為11%。a. 如果投資者目前持有充分分散化的資產(chǎn)組合，投資者愿意增加哪種股票的持有量？b. 如果投資者只能投資于債券與這兩種股票中的一種，投資者會(huì)如何選擇？請用圖標(biāo)或定量分析說明股票的吸引力所在。14，A 每種股票的標(biāo)準(zhǔn)差是多少？B風(fēng)險(xiǎn)每種股票中方差中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和特有風(fēng)險(xiǎn)部分。C兩種股票之間的協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)各是多少？15在一個(gè)只有兩種股票的資本市場上，股票 A的資本是股票B的兩倍。A的超額收益的標(biāo)準(zhǔn)差為3 0%，B的超額收益的標(biāo)準(zhǔn)差為5 0%。兩者超額收益的相關(guān)系數(shù)為 0 . 7。a. 市場指數(shù)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是多少？b. 每種股票的貝塔值是多少？c. 每種股票的殘差是多少？d. 如果指數(shù)模型不變，股票A預(yù)期收益超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率11%，市場資產(chǎn)組合投資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是多少？16. 將A B C與X Y Z兩支股票在2006年前5年間的收益率數(shù)據(jù)以普通最小二乘法按股票市場指數(shù)的以年度表示的月收益百分率回歸，可以得到如下結(jié)論：統(tǒng)計(jì) ABC XYZ阿爾法 %貝塔 殘差 % %試說明這些回歸結(jié)果告訴了分析家們關(guān)于5年間每種股票的風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系的什么信息。假定兩種股票包含在一個(gè)優(yōu)化了的資產(chǎn)組合當(dāng)中，結(jié)合下列取自兩所經(jīng)紀(jì)行的截止2006年12月的兩年內(nèi)的每周數(shù)據(jù)資料，評價(jià)以上回歸結(jié)果對于未來的風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系有何意義。 A B
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