【文章內(nèi)容簡介】 僅為 3%。近一段時間以來,由于信貸從緊、原材料價格上漲、勞動力成本上升、出口退稅政策調(diào)整、人民幣升值、外需大幅下滑等原因“匯合”,中小企業(yè)貸款融資和發(fā)展更是遇到了前所未有的困難。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進行融資時，不得不面對發(fā)展進程中的融資缺口。當前，融資難已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。1 我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀近年來，國有商業(yè)銀行撤并基層營業(yè)機構(gòu)，信貸向中心城市和大型企業(yè)集團集中，同時也由于中小企業(yè)經(jīng)營管理水平差距大、社會信用環(huán)境不完善等原因，中小企業(yè)貸款占比仍出現(xiàn)下降態(tài)勢，兩年半下降了 個百分點。同時又缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構(gòu)，這是中小企業(yè)間接融資難的一個反映。中小企業(yè)直接融資渠道的狹窄是融資難的另一關(guān)鍵。目前，我國中小企業(yè)大都希望通過商業(yè)銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進行融資時，不得不面對發(fā)展進程中的融資缺口。一般情況下，中小企業(yè)獲得2銀行資金融通的機會明顯不及大企業(yè)。如臺灣地區(qū)的一般銀行對中小企業(yè)放款占其放款總額的 %，而 70%以上資金投給了大型企業(yè)。大企業(yè)本身資金實力雄厚，資金需求量少，銀行向這些企業(yè)投放資金將受到限制，造成信貸資金過于充足；而中小企業(yè)由于財力有限，資金需求量大，迫切需要銀行提供貸款，而銀行卻將中小企業(yè)打入另冊，不予支持，這又導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展受到限制，從而阻礙國民經(jīng)濟的發(fā)展，反過來使銀行的信貸資金趨于短缺。另外我國只有上海、深圳兩個主板資本市場，主要為國有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)制和融資服務(wù)，上市門檻高，中小企業(yè)難以涉足。國內(nèi)債券市場的情況亦是如此。2 中小企業(yè)融資難的成因分析目前中小企業(yè)融資困境的局面是由企業(yè)自身素質(zhì)、我國金融體系、國家宏觀政策等多層次的因素綜合作用的結(jié)果。原因具體可歸納為下列幾個方面： 企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素 中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱、經(jīng)營風(fēng)險高 我國中小企業(yè)多數(shù)為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模小、實力弱，除少量高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)外，大部分研發(fā)投入少，技術(shù)水平落后，難以適應(yīng)不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭，其抗市場波動的能力也相應(yīng)比較低，因此經(jīng)營風(fēng)險比較大。產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值較低的特點使其在面臨激烈市場競爭的條件下，對顧客和供應(yīng)商的討價還價能力較弱，缺乏必要的競爭力，破產(chǎn)倒閉的可能性和頻率較高，導(dǎo)致銀行信貸面臨較大的風(fēng)險。根據(jù)國家統(tǒng)計局《中小企業(yè)發(fā)展問題研究》顯示,目前我國中小企業(yè)整體發(fā)展狀況不容樂觀,其中僅有三成左右具有一定的成長潛力,而七成左右發(fā)展能力有限。另據(jù)美國中小企業(yè)管理局估計，有近 %的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)消失，有近 %的中小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場。根據(jù)經(jīng)驗推斷，中國中小企業(yè)的倒閉和歇業(yè)率應(yīng)該不會低于美國。中小企業(yè)高比例的倒閉風(fēng)險使得金融機構(gòu)的風(fēng)險和收益不對稱，特別是在我國貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風(fēng)險在利率上得不到完全補償。加之中小企業(yè)資金需求一次性量小，頻率高，這也加大了融資的復(fù)雜性，增加了融資的成本和代價，對其還款能力造成不利影響。3 中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低、信用觀念不強，導(dǎo)致融資成本高多數(shù)中小企業(yè)財務(wù)管理制度不規(guī)范，內(nèi)控制度不嚴，報表賬冊不全或者存在多套報表現(xiàn)象，財務(wù)信息披露意識差，缺乏透明度和必要的監(jiān)督。而且中小企經(jīng)營者普遍信用觀念淡薄，欠息、逃債、賴債等失信現(xiàn)象時有發(fā)生，造成了中小企業(yè)整體信用不良，融資成本高的局面。中小企業(yè)創(chuàng)辦時是以自有資本為主，但規(guī)模普遍較小，通過擔保、抵押貸款向金融機構(gòu)籌資非常得困難。一些中小企業(yè)只能以內(nèi)部、間接、短期融資為主。一些通過民間籌資的利息高出銀行貸款利息的 2 至 3 倍。高昂的融資成本往往導(dǎo)致中小企業(yè)一旦經(jīng)營失誤便走向破產(chǎn)。近年來通過法院判決的民間借貸糾紛案件大量上升，加劇了社會不穩(wěn)定因素。從銀行角度分析，中小企業(yè)的借貸資金少，但談判、簽約的程序與大企業(yè)是一樣的，銀行的交易成本較高，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的信貸缺乏積極性。再加上中小企業(yè)本身缺乏誠信，金融機構(gòu)對中小企業(yè)的監(jiān)控不力，使得中小企業(yè)長期被排除在傳統(tǒng)的銀行體系外。中小企業(yè)直接融資渠道不流暢，間接融資渠道障礙重重，有些只能進入非正常渠道融資，中小企業(yè)融資成本和經(jīng)營風(fēng)險越來越高。 抵押市場不發(fā)達，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融資 從降低信貸資金經(jīng)營風(fēng)險的角度看，要求抵押與要求第三方提供信用擔保的作用是一致的，其功效都是避免或減少銀行信貸資金遭受損失的一種保障。但是，我國目前的要素市場不夠發(fā)達，作為抵押標的物的資產(chǎn)，諸如地產(chǎn)、房產(chǎn)及其他固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等，一旦進入拍賣、轉(zhuǎn)讓程序就會受到許多制度性因素的制約，其轉(zhuǎn)換成本很高，極大地限制了抵押物品的流動性，使得抵押品難以轉(zhuǎn)換成為金融部門的現(xiàn)金流入，而中小企業(yè)在提供抵押品方面更是處于劣勢，例如固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足，流動資產(chǎn)易發(fā)生物質(zhì)形態(tài)變化，無形資產(chǎn)難以量化等，難以符合金融部門的要求。因此中小企業(yè)很難通過抵押貸款獲得發(fā)展所需資金。 我國金融體系的因素 金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵機制不足 中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低增加了中小企業(yè)貸款事前審查和事后監(jiān)督的難度，而且貸款頻率高、額度小、風(fēng)險大的特征導(dǎo)致金融機構(gòu)發(fā)放單位貸款的經(jīng)營成4本和信用風(fēng)險水平較高。在考慮風(fēng)險和成本的基礎(chǔ)上，金融機構(gòu)必然要求較高的貸款利率作為補償。但國內(nèi)貸款利率卻一直受到政府嚴格管制，缺乏彈性的低利率，難以彌補銀行經(jīng)營成本上升和風(fēng)險增大的損失；而且在國內(nèi)銀行風(fēng)險觀念增加的條件下實施的貸款個人負責(zé)制，要求發(fā)放貸款的信貸員完全負責(zé)貸款回收并實行嚴厲的風(fēng)險責(zé)任追究和懲罰制度，也抑制了銀行信貸人員收集中小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。 缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構(gòu) 我國目前雖然已建立起市場主體多元化的金融格局，但國有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、市場趨同，沒有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，制定準確合理的 市場定位戰(zhàn)略，導(dǎo)致金融體系中缺乏與國有大銀行合理搭配的區(qū)域性、地方