【文章內(nèi)容簡介】 自身定位等因素影響,我國中小企業(yè)“融資難”由來已久。我國中小企業(yè)貸款僅占全國金融機構貸款的 22%。在上市公司中,中小企業(yè)數(shù)量約占滬深兩市公司的 9%,而融資額占比僅為 3%。近一段時間以來,由于信貸從緊、原材料價格上漲、勞動力成本上升、出口退稅政策調(diào)整、人民幣升值、外需大幅下滑等原因“匯合”,中小企業(yè)貸款融資和發(fā)展更是遇到了前所未有的困難。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進行融資時，不得不面對發(fā)展進程中的融資缺口。當前，融資難已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。1 我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀近年來，國有商業(yè)銀行撤并基層營業(yè)機構，信貸向中心城市和大型企業(yè)集團集中，同時也由于中小企業(yè)經(jīng)營管理水平差距大、社會信用環(huán)境不完善等原因，中小企業(yè)貸款占比仍出現(xiàn)下降態(tài)勢，兩年半下降了 個百分點。同時又缺乏專門服務于中小企業(yè)的金融機構，這是中小企業(yè)間接融資難的一個反映。中小企業(yè)直接融資渠道的狹窄是融資難的另一關鍵。目前，我國中小企業(yè)大都希望通過商業(yè)銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進行融資時，不得不面對發(fā)展進程中的融資缺口。一般情況下，中小企業(yè)獲得 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 銀行資金融通的機會明顯不及大企業(yè)。如臺灣地區(qū)的一般銀行對中小企業(yè)放款占其放款總額的 %，而 70%以上資金投給了大型企業(yè)。大企業(yè)本身資金實力雄厚，資金需求量少，銀行向這些企業(yè)投放資金將受到限制，造成信貸資金過于充足；而中小企業(yè)由于財力有限，資金需求量大，迫切需要銀行提供貸款，而銀行卻將中小企業(yè)打入另冊，不予支持，這又導致中小企業(yè)發(fā)展受到限制，從而阻礙國民經(jīng)濟的發(fā)展，反過來使銀行的信貸資金趨于短缺。另外我國只有上海、深圳兩個主板資本市場，主要為國有大中型企業(yè)轉制和融資服務，上市門檻高，中小企業(yè)難以涉足。國內(nèi)債券市場的情況亦是如此。2 中小企業(yè)融資難的成因分析目前中小企業(yè)融資困境的局面是由企業(yè)自身素質、我國金融體系、國家宏觀政策等多層次的因素綜合作用的結果。原因具體可歸納為下列幾個方面： 企業(yè)自身整體素質的因素 中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱、經(jīng)營風險高 我國中小企業(yè)多數(shù)為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模小、實力弱，除少量高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)外，大部分研發(fā)投入少，技術水平落后，難以適應不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭，其抗市場波動的能力也相應比較低，因此經(jīng)營風險比較大。產(chǎn)品技術含量和附加值較低的特點使其在面臨激烈市場競爭的條件下，對顧客和供應商的討價還價能力較弱，缺乏必要的競爭力，破產(chǎn)倒閉的可能性和頻率較高，導致銀行信貸面臨較大的風險。根據(jù)國家統(tǒng)計局《中小企業(yè)發(fā)展問題研究》顯示,目前我國中小企業(yè)整體發(fā)展狀況不容樂觀,其中僅有三成左右具有一定的成長潛力,而七成左右發(fā)展能力有限。另據(jù)美國中小企業(yè)管理局估計，有近 %的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)消失，有近 %的中小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場。根據(jù)經(jīng)驗推斷，中國中小企業(yè)的倒閉和歇業(yè)率應該不會低于美國。中小企業(yè)高比例的倒閉風險使得金融機構的風險和收益不對稱，特別是在我國貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風險在利率上得不到完全補償。加之中小企業(yè)資金需求一次性量小，頻率高，這也加大了融資的復雜性，增加了融資的成本和代價，對其還款能力造成不利影響。 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 中小企業(yè)財務制度不規(guī)范、信息透明度低、信用觀念不強，導致融資成本高多數(shù)中小企業(yè)財務管理制度不規(guī)范，內(nèi)控制度不嚴，報表賬冊不全或者存在多套報表現(xiàn)象，財務信息披露意識差，缺乏透明度和必要的監(jiān)督。而且中小企經(jīng)營者普遍信用觀念淡薄，欠息、逃債、賴債等失信現(xiàn)象時有發(fā)生，造成了中小企業(yè)整體信用不良，融資成本高的局面。中小企業(yè)創(chuàng)辦時是以自有資本為主，但規(guī)模普遍較小，通過擔保、抵押貸款向金融機構籌資非常得困難。一些中小企業(yè)只能以內(nèi)部、間接、短期融資為主。一些通過民間籌資的利息高出銀行貸款利息的 2 至 3 倍。高昂的融資成本往往導致中小企業(yè)一旦經(jīng)營失誤便走向破產(chǎn)。近年來通過法院判決的民間借貸糾紛案件大量上升，加劇了社會不穩(wěn)定因素。從銀行角度分析，中小企業(yè)的借貸資金少，但談判、簽約的程序與大企業(yè)是一樣的，銀行的交易成本較高，導致銀行對中小企業(yè)的信貸缺乏積極性。再加上中小企業(yè)本身缺乏誠信，金融機構對中小企業(yè)的監(jiān)控不力，使得中小企業(yè)長期被排除在傳統(tǒng)的銀行體系外。中小企業(yè)直接融資渠道不流暢，間接融資渠道障礙重重，有些只能進入非正常渠道融資，中小企業(yè)融資成本和經(jīng)營風險越來越高。 抵押市場不發(fā)達，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融資 從降低信貸資金經(jīng)營風險的角度看，要求抵押與要求第三方提供信用擔保的作用是一致的，其功效都是避免或減少銀行信貸資金遭受損失的一種保障。但是，我國目前的要素市場不夠發(fā)達，作為抵押標的物的資產(chǎn)，諸如地產(chǎn)、房產(chǎn)及其他固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等，一旦進入拍賣、轉讓程序就會受到許多制度性因素的制約，其轉換成本很高，極大地限制了抵押物品的流動性，使得抵押品難以轉換成為金融部門的現(xiàn)金流入，而中小企業(yè)在提供抵押品方面更是處于劣勢，例如固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足，流動資產(chǎn)易發(fā)生物質形態(tài)變化，無形資產(chǎn)難以量化等，難以符合金融部門的要求。因此中小企業(yè)很難通過抵押貸款獲得發(fā)展所需資金。 我國金融體系的因素 金融機構向中小企業(yè)貸款的激勵機制不足 中小企業(yè)財務制度不規(guī)范、信息透明度低增加了中小企業(yè)貸款事前審查和事后監(jiān)督的難度，而且貸款頻率高、額度小、風險大的特征導致金融機構發(fā)放單位貸款的經(jīng)營成 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 本和信用風險水平較高。在考慮風險和成本的基礎上，金融機構必然要求較高的貸款利率作為補償。但國內(nèi)貸款利率卻一直受到政府嚴格管制，缺乏彈性的低利率，難以彌補銀行經(jīng)營成本上升和風險增大的損失；而且在國內(nèi)銀行風險觀念增加的條件下實施的貸款個人負責制，要求發(fā)放貸款的信貸員完全負責貸款回收并實行嚴厲的風險責任追究和懲罰制度，也抑制了銀行信貸人員收集中小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。 缺乏專門服務于中小企業(yè)的金融機構 我國目前雖然已建立起市場主體多元化的金融格局，但國有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機構不僅數(shù)量有限，而且與國有商業(yè)銀行業(yè)務趨同、市場