【文章內(nèi)容簡介】 銀行理財產(chǎn)品中，以黃金價格作為掛鉤標的的理財產(chǎn)品僅有16只，還不及公開掛鉤標的產(chǎn)品總數(shù)的2%。 在以“利率”為掛鉤標的的751只銀行理財產(chǎn)品中，以預期最高年化收益率排名來看，%，%，高出近2個百分點；%，%。 ： VIP客戶或成2011年理財產(chǎn)品主攻對象 按照發(fā)行對象來看，VIP和普通個人客戶依然是銀行2011年理財產(chǎn)品鉚牢的兩個人群。雖然，高收入、高社會地位、高學歷組成的“三高”人群歷來就是各大銀行理財產(chǎn)品的爭奪顧客群。但是，相比之下，2011年各大銀行對這一塊“大肥肉”的暗戰(zhàn)更加兇猛。 很多理財產(chǎn)品的發(fā)行對象，明確標明為高端客戶，投資的門檻也高達百萬元以上，一般投資者只能望洋興嘆。而且有部分產(chǎn)品明確標示高端客戶和個人普通客戶，在最終收益率上，給予不同的收益率，高端客戶的產(chǎn)品收益率要高于個人普通用戶。 2010年起發(fā)行、2011年到期的4299只理財產(chǎn)品中有1083只是針對VIP客戶發(fā)行的。投資起始金額達100萬元以上的有753只，達1000萬元以上的有24只。 其中，交通銀行的436只產(chǎn)品中，有81只產(chǎn)品針對VIP客戶發(fā)行，195只針對個人發(fā)行。交通銀行相關人士此前接受媒體采訪時表示，在產(chǎn)品設計上，交行主要是按客戶來分層，針對高端客戶設計一些激進的產(chǎn)品，針對中低端客戶推出相對保守的產(chǎn)品。2011年交通銀行將在穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策下，尋找一些適合高端客戶的項目。交通銀行明年到期的VIP產(chǎn)品預期收益率在2%~%之間，區(qū)間波動較大。 民生銀行2011年準備推出創(chuàng)新理財產(chǎn)品，以更好地匹配不同客戶的需求。數(shù)據(jù)顯示，民生銀行的355只理財產(chǎn)品中有121只針對VIP發(fā)行，這121只理財產(chǎn)品均為非保本浮動收益，%%之間,其中以綜合類理財產(chǎn)品居多，主要掛鉤貨幣市場、票據(jù)、收益權、信貸資產(chǎn)、債券。 浦發(fā)銀行明年的理財產(chǎn)品分類將更加清晰，對私人銀行客戶和理財客戶將分批進行服務，以適應客戶需求。財匯金融的數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行254只明年到期的理財產(chǎn)品中，起始委托金額達500萬元的理財產(chǎn)品有兩款，通過主動性管理和運用結(jié)構簡單、風險較低的相關金融工具，主要投資于國內(nèi)銀行間債券市場、債券回購、信用拆借、信貸資產(chǎn)等。投資起始金額100萬元以上的有45只，投資對象主要為信貸資產(chǎn)、債券，投資類型主要為綜合類、信貸資產(chǎn)類、債券貨幣市場類。 寧波銀行的理財產(chǎn)品更加明顯，盡管24只理財產(chǎn)品中僅有5只明確表明針對VIP發(fā)行，但從投資起始金額看，24只理財產(chǎn)品的最低門檻均為10萬元，這樣的高起點也不是普通投資者所能企及的。 ： 一年期、半年期理財稱霸2011年 2011年到期的4299只到期理財產(chǎn)品中，三個月至一年期的中長期收益理財產(chǎn)品依然牢牢霸占著2011年國內(nèi)理財產(chǎn)品市場的霸主地位。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年理財收益期超過一年（包括一年期產(chǎn)品在內(nèi)）的理財產(chǎn)品有941只；實際收益期為半年至一年的理財產(chǎn)品多達1800只，實際收益期為三個月至半年期的理財產(chǎn)品則多達922只。三類產(chǎn)品總計3663只，%。 通脹預期可能會在未來很長時間內(nèi)都發(fā)揮影響，目前，投資者對于短期理財產(chǎn)品的收益需求會加大，但是短期產(chǎn)品的年收益本身較低，想要實現(xiàn)投資收益的大幅增長依然需要依靠中長期投資。2011年到期的理財產(chǎn)品中，實際期限最長的產(chǎn)品為707天，最短的則只有3天。從其產(chǎn)品類型來看，中長期理財產(chǎn)品多集中于信貸資產(chǎn)類、結(jié)構性產(chǎn)品以及綜合類產(chǎn)品。 ： 近九成產(chǎn)品達3%以上 按“到期日”統(tǒng)計顯示，上半年到期和下半年到期的產(chǎn)品數(shù)量大相徑庭。2011年6月30日到期的產(chǎn)品有3461只，而下半年到期的產(chǎn)品僅有838只。3461只上半年到期的產(chǎn)品預期收益率都很可觀，%的產(chǎn)品預期收益率達3%以上，有372只產(chǎn)品收益率達4%以上，接近于明年的CPI預期。 ，2011年保本型銀行理財產(chǎn)品仍是主導。非保本浮動收益的理財產(chǎn)品有1853只；保本浮動收益的理財產(chǎn)品有1150只；保證收益的理財產(chǎn)品有1295只。 對于銀監(jiān)會叫停銀信合作等監(jiān)管政策，中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，明年高通脹壓力仍然很大，銀信合作實際上是銀行的表外資產(chǎn)發(fā)貸，會使宏觀調(diào)控政策打折扣?！斑@對銀行來說談不上是多大的限制，國內(nèi)銀行的理財產(chǎn)品雖然信貸占比很大，但明年還可以更多地開拓資本市場、股市等?！?： 保本理財產(chǎn)品過半 2011年到期的理財產(chǎn)品中，保本理財產(chǎn)品比非保本理財產(chǎn)品更受歡迎。非保本理財產(chǎn)品有1853只，保本類理財產(chǎn)品有2409只，約占總數(shù)的56%，非保本浮動收益類理財產(chǎn)品有1853只。在保本類理財產(chǎn)品中，保證收益類和浮動收益類理財產(chǎn)品數(shù)量相差不大，前者總數(shù)為1259只，后者則為1150只。 從非保本浮動收益類理財產(chǎn)品來看，%，超過10%收益率的產(chǎn)品有55只，最高收益率為36%的則有12只，均來自恒生銀行的人民幣、美元理財產(chǎn)品。 相比非保本類理財產(chǎn)品，市場似乎更偏向于保本類理財產(chǎn)品。2011年到期的理財產(chǎn)品中，保本類產(chǎn)品占據(jù)了大半江山，但是相比非保本類產(chǎn)品超過10%的最高年收益率，保本類理財產(chǎn)品最高年收益率普遍沒有非保本類理財產(chǎn)品來得高。 保證收益類理財產(chǎn)品中，最高年收益率超過10%的僅有4只，其中，%，還不到15%。而保本浮動收益類理財產(chǎn)品中，最高年收益率超過10%的理財產(chǎn)品也僅有17只，其數(shù)量規(guī)模遠遠不及非保本類理財產(chǎn)品，其高收益率理財產(chǎn)品普遍集中在10%~12%之間。 在明年到期的保證收益類理財產(chǎn)品中，%的基準利率為其保證收益的底線。 從以上分析可以看出，2011年商業(yè)銀行理財產(chǎn)品趨勢：高端客戶走俏，產(chǎn)品分類趨于豐富。第三章：商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場的現(xiàn)狀根據(jù)財匯金融的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以2011年1月1日至12月31日到期產(chǎn)品為統(tǒng)計對象，銷售日期截至2010年12月31日，得出明年到期的銀行理財產(chǎn)品總計4299只。 銀行推出理財產(chǎn)品的頻率在不斷加快，發(fā)行規(guī)模在迅速擴張，投資者認購也呈現(xiàn)出非常踴躍的局面，銀行理財產(chǎn)品日漸成為居民一個非常重要的投資品種，可以說理財產(chǎn)品市場正步入一個快速成長期。有關機構估計，在未來的５年中，隨著家庭財富的持續(xù)攀升，個人理財產(chǎn)品市場將以３０％的速度遞增，理財產(chǎn)品已成為銀行之間重要的競爭領域，對于銀行零售業(yè)務和中間業(yè)務的拓展將產(chǎn)生深遠影響。 隨著人民銀行調(diào)整存款準備金、發(fā)行定向票據(jù)等宏觀調(diào)控措施的推行，市場資金收緊，人民幣和外匯理財產(chǎn)品的收益率在這樣的環(huán)境下逐月攀升。２００６年１月份人民幣理財產(chǎn)品的平均預期年收益率為２．１７％，而到了６月份這一收益率水平就已達３．０３％。外匯理財產(chǎn)品則分固定收益率和浮動收益率，由于產(chǎn)品期限和其掛鉤對象不同，預期收益率差距也逐漸拉大。在中外資銀行推出的浮動收益外匯理財產(chǎn)品中，絕大部分是與匯率、利率、黃金、石油、股票掛鉤的，這類產(chǎn)品的收益率波動較大，風險也較大。 理財產(chǎn)品的資金投放以往集中在國債、央票、金融債等渠道上，理財產(chǎn)品同質(zhì)化明顯。最近一段時間，各家銀行非常重視開發(fā)在不同市場上投資的理財產(chǎn)品，突出產(chǎn)品差異化，如光大銀行推出了理財收益與美元兌歐元匯率掛鉤的產(chǎn)品；招商銀行推出了與短期融資券掛鉤的產(chǎn)品；民生銀行推出了與美國道瓊斯股票指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品；中國銀行推出了與黃金市場掛鉤的產(chǎn)品。 不少銀行在積極自身開發(fā)理財產(chǎn)品的同時，還非常注意聯(lián)合非銀行金融機構創(chuàng)新理財產(chǎn)品。中信銀行前期推出的“中信銀行人民幣理財雙季計劃”就是一只借道中信基金的理財產(chǎn)品，其收益與中信基金公司發(fā)行的新基金產(chǎn)品——中信穩(wěn)定雙利債券型基金掛鉤。該理財計劃主要通過新股套利和債券投資為投資者獲取穩(wěn)定收益，是目前國內(nèi)首只以參與新股申購為獲利方式的銀行人民幣理財計劃，獲得市場的熱烈追捧。此外，通過借道信托獲取高收益的理財產(chǎn)品也在不斷發(fā)行，如民生銀行的人民幣非凡理財Ｔ計劃，就是以信托貸款的形式進行投資，貸款類信托產(chǎn)品有銀行充當擔保，或者為到期兌付提供后續(xù)貸款，因此此類理財產(chǎn)品風險級別相對較低，但收益率處在較高的水平上。 理財產(chǎn)品同其它的銀行產(chǎn)品一樣，相互之間具有很強的替代性，客戶可以自由地選擇，使得投向理財產(chǎn)品的資金具有很高的流動性。這樣，銀行為吸收和留住儲蓄存款、維系客戶關系，展開了非常激烈的競爭。一方面，銀行之間產(chǎn)品開發(fā)中的模仿速度在加快，收益水平在互相抬高。一家銀行推出新的理財產(chǎn)品后，其它銀行在很短的時間內(nèi)迅速跟進，推出同類理財產(chǎn)品，并向客戶承諾更高的收益率。另一方面，銀行為保住自身的市場份額，“蠶食”競爭對手的業(yè)務領地，規(guī)模的競爭也在不斷加劇。第四章：商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場存在的問題2010 年上半年信貸額度高速增長使各發(fā)行主體只能通過信貸類理財產(chǎn)品替換存量貸款或新發(fā)貸款，導致信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅增加。從結(jié)構性理財產(chǎn)品方面來看，理財產(chǎn)品越做越復雜，金價走高銀行扎堆發(fā)行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，能源漲價銀行又推出掛鉤能源的理財產(chǎn)品。商業(yè)銀行按照這種從自身需求出發(fā)和追求短期獲利的思路來推出理財產(chǎn)品也許會在一定時期內(nèi)獲得較好的收益，也會受到投資者的追捧，利益的驅(qū)動導致了某種銀行理財產(chǎn)品在一段時間內(nèi)發(fā)行數(shù)量急劇增加或減少的情況頻頻發(fā)生。但另一方面，短時間內(nèi)某種理財產(chǎn)品品的數(shù)量急劇變化也反映出我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的結(jié)構不穩(wěn)定，商業(yè)銀行合理構建理財產(chǎn)品結(jié)構的意識嚴重缺失。產(chǎn)品結(jié)構不合理就可能導致風險過于集中，一旦市場波動， 零收益、負收益現(xiàn)象的發(fā)生就成了必然。由此可見， 要想使整個理財產(chǎn)品市場健康持續(xù)發(fā)展，我國商業(yè)銀行必須構建合理的理財產(chǎn)品結(jié)構并且避免產(chǎn)品結(jié)構的頻繁巨大變動。