【文章內(nèi)容簡介】 面點王 都市人的大廚房！ 26 公司未來跨區(qū)域發(fā)展面臨的挑戰(zhàn) ? 研發(fā)方面：深圳是典型的移民城市，生活節(jié)奏快。在深圳的成功并不意味著在其他區(qū)域同樣能成功。中國廣大地區(qū)的飲食習(xí)慣始終與次區(qū)域文化風(fēng)俗緊密相關(guān)，如何在產(chǎn)品標準化與適應(yīng)區(qū)域口味方面取得平衡是貴公司在產(chǎn)品與服務(wù)研發(fā)方面重點關(guān)注的問題； ? 管理方面：跨區(qū)域擴張意味著大量管理人才的輸出，管理人才的培養(yǎng)與成本控制可能是關(guān)注的重點； ? 資源方面：擴張意味著投資。如何充分利用資本市場獲得經(jīng)濟資源、社會資源是貴公司在融資方面面臨的新課題。 分析篇 —— 公司及行業(yè)分析 政策 分析 方案 服務(wù) 27 ? 做中國第一家成功的中式連鎖快餐企業(yè)？誘惑巨大！ ? 做中國資本市場最成功的餐飲連鎖企業(yè)？股東財富效應(yīng)巨大！ ? 勇敢面對挑戰(zhàn)，充分利用資本市場， “ 面點王 ” 一定會成功！ 巨大的機遇與前所未有的挑戰(zhàn) 分析篇 —— 公司及行業(yè)分析 政策 分析 方案 服務(wù) 28 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 29 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 投資故事的構(gòu)建 投資故事的重要性 ? 監(jiān)管機構(gòu)的審核重點 ? 關(guān)系到 A股的能否成功銷售 ? 影響公司在 A股市場的形象定位 ? 關(guān)系到 A股市場發(fā)行價及籌資額 政策 分析 方案 服務(wù) 30 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 構(gòu)建投資故事的建議 ? 與公司的歷史和未來相聯(lián)系 投資故事不能脫離公司的發(fā)展歷史，更不能缺乏對未來的引導(dǎo)。通過投資故事，投資者既可以看到公司輝煌的歷史，又可以憧憬光明的未來。 ? 與募集資金使用相聯(lián)系 募集資金的使用與公司的發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)，預(yù)示著公司的未來，因此構(gòu)建投資故事離不開募集資金的使用。通過募集資金的到位，保持強大的戰(zhàn)略性并購能力，從結(jié)構(gòu)上保持公司快速增長的潛力，是投資故事的重要組成部分。 ? 與行業(yè)發(fā)展趨勢相聯(lián)系 中國的連鎖快餐行業(yè)發(fā)展前景可以說是任何行業(yè)都無可比擬的，公司未來跨區(qū)域快速擴張將給與投資者無窮想象。 政策 分析 方案 服務(wù) 31 發(fā)行時機的判斷和建議 未來市場正面因素 ? 市場面臨多方面的利好因素，支撐市場在相對高位運行 ? 宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性增強，宏觀調(diào)控對股市的影響趨于淡化 ? 結(jié)構(gòu)因素推升未來股市 未來市場負面因素 ? 大盤股密集發(fā)行 ? “ 小非 ” 和 “ 大非 ” 的減持壓力 ? 大盤股的快速上漲導(dǎo)致股指持續(xù)上揚累積一定的市場風(fēng)險 ? 貨幣政策趨于緊縮將對市場構(gòu)成壓力，全球資本市場調(diào)整的壓力正在增加 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 32 未來市場初步判斷 ? 長期仍然在一個上升通道中 ? 震蕩調(diào)整將是短期內(nèi)市場的主旋律 發(fā)行時機的建議 ? 時機的選擇主要取決于公司的戰(zhàn)略決心及融資需求 ? 從時間點上看，對于 “ 面點王 ” 而言，較好的發(fā)行時機為不遲于 20xx年底 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 33 面點王 A股定價矩陣 A股價格體系與投資者偏好 面點王調(diào)整后的凈資產(chǎn) ， 加上其他業(yè)務(wù)的價值 ， 減去相關(guān)成本得到知己的經(jīng)濟價值 經(jīng)濟價值 線性回歸模型 選取分析樣本 ， 通過多元線性回歸模型建立可比上市公司關(guān)鍵財務(wù)指標與 PE值之間的關(guān)系 ，從而根據(jù)面點王的基本財務(wù)數(shù)據(jù)判斷知己的 P/E值 股利折現(xiàn)模型 根據(jù)面點王未來的股利估算預(yù)測股票價值 ， 該方法對預(yù)測的未來的經(jīng)營結(jié)果非常敏感 A股估值區(qū)間 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 34 定價的復(fù)雜性 ? A股監(jiān)管機構(gòu)的態(tài)度 ? A股市場的影響 ? 定價機制與投資者選擇 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 35 定價原則建議 ? 定價最終是多種具有內(nèi)在矛盾的因素之間的妥協(xié)與平衡 ? 復(fù)雜問題必須簡單處理 ? 能夠掌握的因素必須牢牢控制 ? 主承銷商（保薦機構(gòu)）至關(guān)重要 ? 定價是藝術(shù)不是技術(shù)，定價最終取決于公司的策略判斷 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 36 定價機制 －－ 定價的策略需要基于最初確定的估值區(qū)間。在發(fā)行與承銷的過程，定價的過程表現(xiàn)為價格逐步收攏的過程。 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 建立最初的估值區(qū)間 通過預(yù)演修正 正式公布價格區(qū)間 網(wǎng)下申購確定最終價格 ?要體現(xiàn)對投資者的引導(dǎo)作用 ?區(qū)間寬度要適中，避免投資者無所適從 ?價格下限具有強烈引導(dǎo)作用 ?高素質(zhì)投資者的選擇 ?超額認購倍數(shù)的選取，創(chuàng)造供給不足 ?股價估值 ?給投資者留出適當?shù)墓蓛r上漲空間 定價過程 —— 為面點王 IPO實現(xiàn)最佳定價 ?定價方法體系的選擇 ?股本和行業(yè)因素 ?不同市場的比較 建立估值區(qū)間需要考慮的主要因素 確定價格區(qū)間需要考慮的主要因素 確定最終價格的考慮因素 政策 分析 方案 服務(wù) 37 主要考慮以下因素： ? 募投項目所需要的資金數(shù)量 ―― 原則上不超過募投項目所需要的資金數(shù)量 ? 公司股本規(guī)模 ―― 公開發(fā)行的 A股股份占發(fā)行后總股本的比例必須在 25%以上 ? 控股股東對公司控制力的要求 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 融資規(guī)模 政策 分析 方案 服務(wù) 38 募集資金投資項目建議 ? 公司跨區(qū)域擴張，建設(shè)新網(wǎng)點以及物流配送中心； ? 研發(fā)投入：主要研究產(chǎn)品標準化，目標區(qū)域餐飲口味分析、飲食習(xí)慣分析等； ? 管理人才的培訓(xùn)； ? 加強廣告宣傳和推銷策略，增強品牌知名度。 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 39 發(fā)行方案 采用網(wǎng)下向詢價對象詢價配售與網(wǎng)上資金申購定價發(fā)行相組合的方式發(fā)行，并考慮建立適當?shù)幕負軝C制。 專業(yè)機構(gòu) 投資者 面點王 A股發(fā)行 擁有強大資金實力，具備較強的分析能力的詢價對象。包括基金、 QFII、證券公司、信托公司、保險機構(gòu)和財務(wù)公司六大類機構(gòu)。 分析能力較差，資金量較小，主要包括一般的法人投資者及散戶投資者。 其他投資者 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 政策 分析 方案 服務(wù) 40 路演與推介 路演推介與發(fā)行前重要節(jié)點 方案篇 —— 國內(nèi)公開發(fā)行 A股的方案建議 路演推介 網(wǎng)下申購 網(wǎng)上發(fā)行 A股上市 詢價公告、招股意向書摘要 確定價格區(qū)間并報證監(jiān)會備案