[經(jīng)濟(jì)學(xué)]非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)管理(編輯修改稿)
2025-02-15 16:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 杠桿系數(shù) 凈利潤 ROE= 凈資產(chǎn) 忽視了現(xiàn)金流量表 及現(xiàn)金的作用 忽視了非財(cái)務(wù)因素的分析 (報(bào)表的局限 ) 現(xiàn)金流量的分析 ?經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 ?投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 ?籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量表分析 ?德隆的死亡例證 現(xiàn)金流量分析 ? 通過現(xiàn)金流量表剖析企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入和凈支出的原因及合理性，判斷企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力、發(fā)展?jié)摿突I資能力等。 ? 分析： ? 現(xiàn)金流量內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 ? 現(xiàn)金流量構(gòu)成分析 ? 現(xiàn)金流量比率分析 ? 現(xiàn)金流量分析 案例 第一百貨和豫園商城的例證 上市公司的財(cái)務(wù)分析 基于戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)分析 ? “對(duì)沒有戰(zhàn)略的企業(yè)來說 ， 就像是在險(xiǎn)惡的氣候中飛行的飛機(jī) ， 始終在氣流中顛簸 ， 在暴雨中穿行 ， 最后很可能迷失方向 。 如果對(duì)本企業(yè)的未來沒有一個(gè)長期的明確的方向 ， 對(duì)本企業(yè)的未來形式?jīng)]有一個(gè)指導(dǎo)方針 ， 不管企業(yè)的規(guī)模多大 ， 地位多穩(wěn)固 ， 都將在這場革命性的大變革中失去其生存的條件 。 ” ? _____美國未來學(xué)家阿爾溫 托夫勒 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略是指企業(yè)努力發(fā)現(xiàn)和挖掘所有的資源優(yōu)勢 ， 加強(qiáng)內(nèi)部成本控制 ， 在研究開 、生產(chǎn) 、 銷售 、 服務(wù)和廣告等領(lǐng)域里把成本降到最低程度 ， 成為行業(yè)中的成本領(lǐng)先者的戰(zhàn)略 。 應(yīng)用這種戰(zhàn)略的企業(yè)主要憑借其成本低的優(yōu)勢 ， 獲得市場競爭的優(yōu)勢地位 。 所以 ， 實(shí)施這種戰(zhàn)略的企業(yè)中 ， 降低成本是一切經(jīng)營活動(dòng)的指導(dǎo)方針 。 差別化戰(zhàn)略 差別化的核心是取得某種獨(dú)特性 四種差別化途徑為購買者創(chuàng)造價(jià)值： 提供降低購買者成本的差別化特色。 提高用戶所獲 性能 的差別化特色。 從非經(jīng)濟(jì)或 無形的角度 提高用戶的滿意度。 通過競爭對(duì)手沒有或不能克服的競爭能力為顧客提供價(jià)值。 戰(zhàn)略定位差別的財(cái)務(wù)分析 ? Dell的低成本戰(zhàn)略 的財(cái)務(wù)分析例證 ? Microsoft的 差異化戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)分析例證 公司持續(xù)發(fā)展分析體系 平衡計(jì)分卡有四類關(guān)鍵的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)： ? 財(cái)務(wù)指標(biāo) ? 顧客滿意度 ? 內(nèi)部經(jīng)營過程 ? 學(xué)習(xí)與增長能力 平衡記分卡 ? 平衡記分卡的應(yīng)用 ? 平衡記分卡的案例 4 投資與融資決策 資本投資評(píng)價(jià)的依據(jù) ? 例如：某項(xiàng)目設(shè)備投資 1500萬元，直線法折舊，設(shè)備的使用年限為 5年，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的收入 1200萬，每年的付現(xiàn)成本為 700萬 ? 對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行決策？ 資本投資評(píng)價(jià)的依據(jù) ? 現(xiàn)金流量（ Cash flow) ? 現(xiàn)金流和利潤是互為作用，互相促進(jìn) . 現(xiàn)金流是產(chǎn)生利潤的基礎(chǔ)和前提條件，而利潤又是創(chuàng)造更大現(xiàn)金流的源泉和必要條件 資本投資評(píng)價(jià)的依據(jù) ? 現(xiàn)金流： 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 凈現(xiàn)金流量 資本投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)： 是否考慮時(shí)間價(jià)值：靜態(tài)和動(dòng)態(tài) 投資決策方法（指標(biāo)） ? 按是否考慮時(shí)間價(jià)值分為： 貼現(xiàn)投資決策方法 凈現(xiàn)值法（ NPV） 內(nèi)部收益率法（ IRR) 獲利指數(shù)法（ PI）； 非貼現(xiàn)投資決策方法 會(huì)計(jì)報(bào)酬率法（ ARR） 回收期法（ PP） 斯托克戴爾公司現(xiàn)在有一個(gè)購買 60 000美元新設(shè)備的投資機(jī)會(huì)。管理者預(yù)期投資該項(xiàng)目后，每年現(xiàn)金凈流量為 25 000美元。該設(shè)備的預(yù)期服務(wù)期限為 3年。 假定斯托克戴爾公司要求的報(bào)酬率是 10%，是否應(yīng)該投資于該項(xiàng)設(shè)備？ 內(nèi)部報(bào)酬率 10% 內(nèi)部報(bào)酬率 （ The internal rate of return ,IRR），又稱 內(nèi)含報(bào)酬率 ，是指使投資引起的現(xiàn)金流出的現(xiàn)值與現(xiàn)金流入的現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率。 內(nèi)部報(bào)酬率 斯托克戴爾公司現(xiàn)在有一個(gè)購買 60 000美元新設(shè)備的投資機(jī)會(huì)。管理者預(yù)期投資該項(xiàng)目后，每年現(xiàn)金凈流量為 25 000美元。該設(shè)備的預(yù)期服務(wù)期限為 3年。 最低報(bào)酬率為 10%。 斯托克戴爾公司的管理者應(yīng)該購置該項(xiàng)設(shè)備嗎？ 回收期 回收期 是從預(yù)期未來現(xiàn)金流量中收回初始投資所需要的時(shí)間。 回收期 回收期 = 初始投資 247。 周期性現(xiàn)金 流量 回收期 = $60,000 247。 $25,000 回收期 = （年） 如果公司一個(gè)投資項(xiàng)目需要投資額 60 000美元，預(yù)期每年的現(xiàn)金凈流量為 25 000美元。回收期應(yīng)為幾年？ 21世紀(jì)經(jīng)理們頭疼的問題 5 成本控制 控制成本所帶來的 原產(chǎn)品 降低成本后 變化 定價(jià) 10元 10元 不變 成本 9元 降低 10% 利潤 1元 增加近 2倍 利潤率 10% 近 20% 增長率近100% 成本的概念 成本價(jià)格相當(dāng)于商品價(jià)值 W中的 c+v，即物化勞動(dòng)的轉(zhuǎn)移價(jià)值和等價(jià)于勞動(dòng)力價(jià)值的那部分活勞動(dòng)價(jià)值。 W=c+v+m 成本 c+v 產(chǎn)品成本與期間費(fèi)用 產(chǎn)品成本包括產(chǎn)品生產(chǎn)過程中所消耗的 直接材料、直接人工和制造費(fèi)用 。 期間費(fèi)用包括銷售和管理等作業(yè)所消耗的資源的價(jià)值。 量利分析法在公司中的應(yīng)用 ? 盈虧臨界點(diǎn)分析 ? 目標(biāo)利潤分析 ? 利潤敏感性分析 成本的分類 ? 與作業(yè)水平相關(guān)的成本性態(tài) 變動(dòng)成本 混合成本 固定成本 本量利分析ｃｏｓｔ ｖｏｌｕｍｅ ｐｒｏｆｉｔ 產(chǎn)品價(jià)格 作業(yè)水平 變動(dòng)成本 固定成本 CVP 分析 營銷戰(zhàn)略 價(jià)格政策 資源的運(yùn) 用 本量利分析 ? 盈虧臨界點(diǎn)分析 ? 目標(biāo)利潤分析 ? 利潤敏感性分析 ? 安全邊際分析 變動(dòng)成本法在決策中的作用 目標(biāo)利潤
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