【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 息產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理效率下滑的重要原因，提出企業(yè)應(yīng)盡量減少庫(kù)存積壓，加快貨款的回收速度，減少采購(gòu)和營(yíng)銷(xiāo)渠道的資金占用。（2）對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效關(guān)系的研究國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效關(guān)系的研究大多是以我國(guó)上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，且研究重點(diǎn)偏向于對(duì)我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理水平的研究，從不同角度選取指標(biāo)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金政策和營(yíng)運(yùn)資金管理效率進(jìn)行衡量，而對(duì)于公司績(jī)效衡量指標(biāo)選取基本上都大同小異。閆甜，汪平（2007）對(duì)我國(guó)制造業(yè)A股上市公司進(jìn)行研究，分別選取流動(dòng)資產(chǎn)比率和流動(dòng)負(fù)債比率作為企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金投資政策和融資政策激進(jìn)程度的衡量指標(biāo)。通過(guò)研究得出，我國(guó)制造業(yè)A股上市公司目前的存貨和應(yīng)收賬款占比過(guò)多，對(duì)公司的盈利能力會(huì)產(chǎn)生影響。他們主張降低企業(yè)投資政策激進(jìn)程度，適當(dāng)提高融資政策激進(jìn)程度，以提升企業(yè)盈利能力，提高公司績(jī)效。王娜，龐亮等（2008）以我國(guó)滬深兩市上市公司為研究對(duì)象進(jìn)行研究，研究指出，中庸型的營(yíng)運(yùn)資金政策相比于穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資金政策盈利能力更強(qiáng)。董海婷（2010）同樣以我國(guó)上市公司為研究對(duì)象，研究發(fā)現(xiàn)保守的營(yíng)運(yùn)資金投資政策對(duì)公司績(jī)效水平的提高更有利，融資政策過(guò)于激進(jìn)則會(huì)抑制公司績(jī)效水平的提高。安青菊，趙書(shū)東（2010）選用凈資產(chǎn)收益率對(duì)公司績(jī)效水平進(jìn)行衡量，用現(xiàn)金周期對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金的管理效率進(jìn)行衡量，通過(guò)對(duì)我國(guó)滬深兩市企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金周期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與凈資產(chǎn)收益率之間呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。任玲（2011）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率與公司績(jī)效之間存在正相關(guān)但顯著性水平不高，流動(dòng)資產(chǎn)比率和流動(dòng)負(fù)債比率均與公司績(jī)效水平呈顯著負(fù)相關(guān)，流動(dòng)比率與公司績(jī)效水平呈正相關(guān)，且顯著性水平較高。程玲（2013）基于渠道視角對(duì)20072012年我國(guó)運(yùn)輸業(yè)上市公司進(jìn)行研究，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)采購(gòu)渠道、生產(chǎn)和銷(xiāo)售渠道及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的營(yíng)運(yùn)資金管理效率均與公司績(jī)效呈正相關(guān)。李竹梅，和紅偉等（2014）對(duì)我國(guó)軟件、信息傳輸和信息技術(shù)行業(yè)上市公司進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明營(yíng)運(yùn)資金政策與公司績(jī)效之間存在顯著關(guān)系，流動(dòng)資產(chǎn)比率與公司績(jī)效之間呈顯著正相關(guān)，流動(dòng)負(fù)債比率與公司績(jī)效之間的關(guān)系不顯著，現(xiàn)金周期與公司績(jī)效水平之間呈顯著負(fù)相關(guān)。 文獻(xiàn)評(píng)述 20世紀(jì)90年代初，我國(guó)的會(huì)計(jì)制度才開(kāi)始與國(guó)際接軌，直到1993年?duì)I運(yùn)資金的概念被正式引入我國(guó)。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的研究起步較晚，營(yíng)運(yùn)資金管理的理論基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效關(guān)系的研究更有待于進(jìn)一步的加強(qiáng)。而國(guó)外學(xué)者自20世紀(jì)30年代就開(kāi)始對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效進(jìn)行研究，在對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理領(lǐng)域的研究已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，并且其研究樣本、研究方法及研究視角的選取相比于我國(guó)要更為先進(jìn)和具有代表性。但是，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)發(fā)展程度與國(guó)外相比還存在較大的差異，因此不能一味地照搬國(guó)外的研究成果，國(guó)內(nèi)學(xué)者還需要根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況展開(kāi)獨(dú)立的研究。本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者現(xiàn)有研究成果并借鑒相關(guān)理論經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，選取我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司為研究對(duì)象，從營(yíng)運(yùn)資金政策與營(yíng)運(yùn)資金管理效率兩個(gè)方面入手選取相應(yīng)的衡量指標(biāo)，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效之間的關(guān)系展開(kāi)研究，希望通過(guò)本文的研究能夠?qū)ξ覈?guó)“新三板”掛牌公司提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平進(jìn)而提高公司績(jī)效水平起到一定的參考作用。研究?jī)?nèi)容、研究中所要突破的難題本文共分為五章：第一章為緒論。首先提出問(wèn)題，分別從選題背景、研究目的與意義、研究框架與方法等方面進(jìn)行闡述，力圖使讀者對(duì)本文的寫(xiě)作有一個(gè)整體的認(rèn)識(shí)；第二章為相關(guān)理論研究。本章主要是對(duì)營(yíng)運(yùn)資金概念、營(yíng)運(yùn)資金管理及公司績(jī)效相關(guān)理論進(jìn)行介紹，為下文的研究進(jìn)行理論鋪墊；第三章為掛牌公司營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效現(xiàn)狀分析。本章在選取樣本數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，利用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司的營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效水平的現(xiàn)狀進(jìn)行分析；第四章為實(shí)證研究部分。本章以我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司20102014年度年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，選取變量、提出研究假設(shè)，并建立公司績(jī)效與營(yíng)運(yùn)資金政策和營(yíng)運(yùn)資金管理效率的線(xiàn)性回歸模型，進(jìn)行實(shí)證研究；第五章為研究結(jié)論與展望。本章主要是對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)，得出結(jié)論，并提出改善我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司營(yíng)運(yùn)資金管理的相關(guān)建議，最后結(jié)合本文的不足之處進(jìn)行展望。 （1）由于目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者在對(duì)“新三板”掛牌公司營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效關(guān)系方面的研究幾乎為空白，所以本文需要進(jìn)行深入研究，揭示出我國(guó)“新三板”掛牌公司在營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效方面的獨(dú)特特點(diǎn)。 （2）在對(duì)所研究的問(wèn)題積累一定理論基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出適合我國(guó)“新三板”掛牌公司的研究方法，并選取適當(dāng)?shù)难芯恐笜?biāo)，構(gòu)建研究模型。 （3）熟練掌握統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS的運(yùn)用，以及對(duì)相關(guān)的分析方法的理解，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行有效地統(tǒng)計(jì)與實(shí)證分析。 擬采取的研究方法，有何特色與創(chuàng)新之處 （1）文獻(xiàn)研究法：通過(guò)查閱學(xué)校圖書(shū)館館藏文獻(xiàn)、中國(guó)學(xué)術(shù)文獻(xiàn)總庫(kù)（CNKI）中英文期刊論文，并借助互聯(lián)網(wǎng)查找相關(guān)信息，了解營(yíng)運(yùn)資金管理和公司績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)理論及國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，提出本文“新三板”掛牌公司營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效關(guān)系的研究視角，并展開(kāi)研究工作。（2）描述性統(tǒng)計(jì)方法：對(duì)我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司20102014年度年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，選取相應(yīng)的衡量指標(biāo)，分別對(duì)樣本公司的營(yíng)運(yùn)資金政策、營(yíng)運(yùn)資金管理效率和公司績(jī)效水平衡量指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，揭示出我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司營(yíng)運(yùn)資金管理和公司績(jī)效水平的現(xiàn)狀。（3）實(shí)證分析方法：在閱讀文獻(xiàn)和理論研究的基礎(chǔ)上，選取樣本數(shù)據(jù)和研究指標(biāo)，提出相關(guān)假設(shè)，并分別構(gòu)建公司績(jī)效與營(yíng)運(yùn)資金政策和營(yíng)運(yùn)資金管理效率的研究模型，運(yùn)用計(jì)量分析軟件SPSS ，通過(guò)對(duì)實(shí)證結(jié)果的分析和研究得出相關(guān)結(jié)論。 （1）本文以我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司作為研究對(duì)象。以往對(duì)于“新三板”市場(chǎng)及其掛牌公司的研究大多集中于對(duì)其交易制度、信息披露、融資問(wèn)題及法律法規(guī)等方面的研究，而在營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效方面的研究幾乎為空白。本文從營(yíng)運(yùn)資金管理與公司績(jī)效關(guān)系的角度進(jìn)行研究，希望能夠?yàn)槲覈?guó)“新三板”掛牌公司提高營(yíng)運(yùn)資金管理和公司績(jī)效水平提供一定的幫助。（2）研究思路和指標(biāo)的處理。本文分別從營(yíng)運(yùn)資金政策和營(yíng)運(yùn)資金管理效率兩個(gè)方面對(duì)我國(guó)制造業(yè)“新三板”掛牌公司的營(yíng)運(yùn)資金管理水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并選取相應(yīng)的