影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素-計(jì)量論(編輯修改稿)
2025-02-14 00:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 國家的匯率上升，意味著本幣貶值，會促進(jìn)出口、平抑進(jìn)口，從而增加本國的現(xiàn)金流，提高國內(nèi)公司的預(yù)期收益，會在一定程度上提升股票價(jià)格。因此，匯率對股票價(jià)格的影響是正的。（2）模型形式的設(shè)計(jì)在對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理后，本文構(gòu)造了以下模型： Yt=β1+β2X2+β3X3 +β4X4 +β5X5 +β6X6 +ut四、樣本選擇與數(shù)據(jù)來源影響股票價(jià)格指數(shù)的宏觀因素眾多，本文綜合各方面因素，選擇較具有代表性的6個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量：居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù) (X1)、匯率(X2)、工業(yè)增加值增長率(X3)、貨幣供應(yīng)量(X4)、商品價(jià)格指數(shù)(X5)、銀行間同業(yè)拆借利率(X6)。選擇這6個(gè)宏觀變量的原因在于：XX5從不同側(cè)面反映了我國的經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境；X3反映了我國整體經(jīng)濟(jì)狀況；而XXX6反映了我國金融環(huán)境對股票價(jià)格指數(shù)的影響考慮到中國股票市場于1996年12月16日起實(shí)行的漲跌停制度，我們選取了區(qū)間為2010年1月2011年12月為研究樣本區(qū)間?？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的可獲得性，在實(shí)證研究過程中，采用月度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。本章所使用的上證綜合指數(shù)月度收盤價(jià)來自上海證券交易所(：／／．sse．coin，／)所使用的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分別來自中國人民銀行(：／／．pbc．gov．cre)、中華人民共和國商務(wù)部(：／／．mof．gov．／)與中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局 (：／／．stats．gov．ere)。四、模型的估計(jì)與調(diào)整在對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理后，本文構(gòu)造了以下模型：Yt=β1+β2X2+β3X3 +β4X4 +β5X5 +β6X6 +ut利用最小二乘法回歸方程，可得以下結(jié)果Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 12/14/13 Time: 21:10Sample: 1 24Included observations: 24VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.CX1X2X3X4X5X6RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodHannanQuinn criter.FstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)得出模型Yt=++ + + 2．多重共線性檢驗(yàn)Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 12/14/13 Time: 21:40Sample: 1 24Included observations: 24VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.CX1
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