【文章內(nèi)容簡介】 特定經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，探索其內(nèi)在運行規(guī)律的學(xué)科。 ? 國際投資學(xué)的研究內(nèi)容主要包括： ? 國際投資的基本理論問題 ? 國際投資主體分析 ? 國際投資客體分析 ? 國際投資運行管理 ? 國際投資在發(fā)展中國家的發(fā)展 62 ? 國際投資學(xué)是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分 ? 國際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的區(qū)別與聯(lián)系： ? 國際投資學(xué)與國際金融學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系 ? 聯(lián)系： （ 1）研究領(lǐng)域有相同內(nèi)容 （ 2）在學(xué)科研究中要涉及對方因素 ? 區(qū)別： （ 1）研究領(lǐng)域方面有各自獨立的內(nèi)容（貨幣、生產(chǎn)要素）； （ 2）在相互交叉的共同領(lǐng)域，側(cè)重點不同（行為主體：國家或國際組織、企業(yè)） 63 （二） 國際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系 ?國際投資學(xué)與國際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系 ? 聯(lián)系： 1） 兩者的研究領(lǐng)域有交叉方面 （ 商品國際間流動 ） 2） 兩者間相互影響 :國貿(mào)是國投的基礎(chǔ)和先導(dǎo)；國投對國貿(mào)有反作用 ? 2． 區(qū)別： 兩者研究領(lǐng)域的側(cè)重點不同 （ 商品生產(chǎn) 、 商品交換 ） 64 ?國際投資學(xué)與西方投資學(xué)的關(guān)系 1． 聯(lián)系 ： ?西方投資學(xué)是國際間接投資理論的基礎(chǔ)。 2． 區(qū)別： 1） 研究范圍不同 2） 核心問題不同（跨國性） 65 （三）國際投資學(xué)的研究方法 ? 實證分析與規(guī)范分析相結(jié)合 1． 實證分析是什么 ？ ?現(xiàn)狀如何 2． 規(guī)范分析是什么 ？ ?應(yīng)該實現(xiàn)的效果 （ 制定合理標(biāo)準(zhǔn) ） ? 定性研究與定量研究相結(jié)合 ? 總量分析與個量分析相結(jié)合 ? 靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合 ? 理論總結(jié)與實踐操作相結(jié)合 66 案例分析 ——流入巴西的 FDI 一 、 案例介紹 自 20世紀(jì) 90年代初以來 ， 流入巴西的 FDI取得了巨大的發(fā)展 ， 巴西已成為拉美最大的東道國 。 1992年 1月到 1997年期間巴西約發(fā)生了 600起并購 ， 其中 61%的購買者是外國企業(yè) （ 主要來自北美 ） 。 服務(wù)業(yè)并購占并購總量的 1/3，其中金融與保險 、 電信及信息服務(wù)業(yè)是主要的受資對象 。 私有化幾乎占巴西 FDI流量的 27%。 從 1991年 1月到1998年 4月 ， 除去企業(yè)債務(wù)的轉(zhuǎn)移 ， 巴西獲得 430億美元的私有化收入 ， 僅 1997年就占一半多 。 大部分收入來自出售電子業(yè) 、 網(wǎng)絡(luò)蜂窩電話業(yè) 、 鋼鐵業(yè)和礦業(yè)的企業(yè) 。 參與私有化的外國投資者大多數(shù)來自美國 ， 其次是西班牙 、 智利 、瑞典和法國 。 67 流入巴西的 FDI的部門結(jié)構(gòu)也在發(fā)生重要的變化 。 90年代以前 ， 只有小部分的 FDI投向制造業(yè) ， 而且主要是對現(xiàn)有企業(yè)的合理化改造 。 而自 1991年以來 ， 隨著經(jīng)濟(jì)增長加速和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 ， 以服務(wù)于當(dāng)?shù)厥袌龊偷貐^(qū)市場為目標(biāo)的制造業(yè)的 FDI顯著增加了 。 另外 ， 服務(wù)業(yè)占 FDI流入量的份額增加了 ， 這主要是該部門私有化的結(jié)果 。 ?案例思考： 試根據(jù)以上材料分析近年來巴西吸收 FDI增加的主要原因。 68 參考答案： 巴西近年來吸收 FDI增長的主要原因有： ? 采取了穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策 ， 保證了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長 ， 增強(qiáng)了投資者的信心； ? 經(jīng)濟(jì)開放和私有化計劃的順利推進(jìn) ， 這成為吸收FDI的重要推動力； ? 巨大的市場吸引力 ， 這對以服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌鰹槟繕?biāo)的服務(wù)業(yè) FDI構(gòu)成了強(qiáng)大吸引力 。 69 ?第二節(jié) 國際投資理論 早期的國際投資理論之一： 納克斯的研究 ? ： 《 資本流動的效應(yīng)和原因 》 (1933) 71 各國資本的不同供求關(guān)系 國家間利息率 /利潤率差異 國際資本流動 ?資本的國際流動使利息 /潤率高的國家利息 /潤率下降 ,利息 /潤率低的國家利息 /潤率上升 , 最后使國際資本的供求達(dá)到平衡。 早期的國際投資理論之二： 麥 —肯圖式 ? 麥克杜格爾 (. MacDougall)和 肯普 () 的分析 。 ? 基本假定 ： ? 兩個國家 :一國資本豐富而另一國資本短缺；世界資本總量不變 。 ? 資本可以無障礙地在兩國間 自由流動 ； 由國際投資產(chǎn)生的收益能兩國間得到公平分配； ? 資本的邊際產(chǎn)值 呈遞減狀態(tài) 。 72 麥克杜格爾 (MacDougall)模型 ?資本在各國間的自由流動，可以使資本的邊際產(chǎn)值在國際上得到平均化，從而提高世界資源的使用效率，增加世界財富總量。 ?總收益的增加并不是因為資本總量的增加，而是因為資本在世界范圍內(nèi) 得到了合理的流動。 73 ?圖片來源：現(xiàn)代國際貿(mào)易理論與實務(wù)， 陳金賢等主編 西安交通大學(xué)出版社 , 2022年 2月第 1版 ,p 88 一 西斱海外投資的主流優(yōu)勢理論 ? 廠商壟斷優(yōu)勢理論： 海默 (S. Hymer， 1960) ? 內(nèi)部化理論： 巴克利 (P. Buckey)和卡森 (M. Casson)(1976) ? 產(chǎn)品生命周期理論： 弗農(nóng)（ Raymond Vernon） (1966) ? 廠商增長理論： 彭羅斯 (Edith Penrose,1960)等 ? 國際生產(chǎn)折衷理論 鄧寧 (John Dunning,1977 ) 74 自學(xué) 廠商壟斷優(yōu)勢理論 ? Monopolistically Competitive Theory ? 最早的國際直接投資理論 。 ? 海默 （ S. Hymer） 1960年在博士論文 《 國內(nèi)企業(yè)的跨國經(jīng)營：對外直接投資的研究 》 中提出 。 ? 二戰(zhàn)后的國際投資主要是 國際直接投資 ， 而之前沒有明確研究對外直接投資的理論 。 ?國際直接投資與國際間接投資的差異： 決定的因素分別為：利潤、利率 75 海默：市場不完全、壟斷優(yōu)勢與對外直接投資 ? 海默實證研究了美國企業(yè)對外投資的部門構(gòu)成 ，發(fā)現(xiàn)直接投資與 壟斷的工業(yè)部門結(jié)構(gòu) 有關(guān) 。 ? 兩個基本觀點 ： ? 市場不完全 是壟斷優(yōu)勢產(chǎn)生的根源； ? 壟斷優(yōu)勢根源于市場不完全性，并借助不完全的市場結(jié)構(gòu)得以維持 ? 壟斷優(yōu)勢 是進(jìn)行國際直接投資的動因 ? 愿意并且能夠從事對外直接投資的企業(yè)，必須具有一種或若干種東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)所缺乏的獨占優(yōu)勢。 76 有關(guān)壟斷優(yōu)勢的進(jìn)一步研究 ? 金德爾伯格 （ Charles P. Kindleberger ） 跨國公司處于 不太熟悉，不太和諧的政治，經(jīng)濟(jì)，文化和社會環(huán)境中 ，因此，跨國公司只有憑借勝過當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的強(qiáng)有力的優(yōu)勢，才能成功地進(jìn)行國際經(jīng)營活動。 ? 約翰遜 （ . Johnson） 跨國公司的壟斷優(yōu)勢，主要是對 知識資本的占有和使用 。知識資本的生產(chǎn)過程也就是研究與開發(fā)過程，成本相當(dāng)高。但通過對外直接投資使用這些知識資本的成本卻很低，有時接近于零。而這種優(yōu)勢是別的企業(yè)所沒有的。 ? 凱夫斯 （ . Caves） 跨國公司使產(chǎn)品異質(zhì)化的能力很高，如使用不同包裝，商標(biāo)等。 78 跨國公司的壟斷優(yōu)勢 ? 雄厚的資金實力 ? 技術(shù)優(yōu)勢：科研力量 ? 先進(jìn)的管理優(yōu)勢 ? 信息優(yōu)勢 ? 國際聲譽優(yōu)勢 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢 ? 銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢 79 內(nèi)部化理論 ? 由巴克利 (P. Buckey)和卡森 (M. Casson)提出 。 ? 理論淵源：科斯 (Ronald .H. Coase)(1910 ) 提出的 交易費用 (Transaction Cost)理論 。 ? 科斯 :1991年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者 。 ? 科斯的代表作： ? 《 企業(yè)的性質(zhì) 》 The Nature of the Firm ,1937年 ? 《 社會成本問題 》 The Problem of Social Cost，1960 年 。 ? 科斯用 交易費用 解釋 企業(yè)的起源 和 產(chǎn) 權(quán)和效率的關(guān)系 。 80 The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1991 ? Ronald .H. Coase（ 1910 ? for his discovery and clarification of the significance of transaction costs and property rights for the institutional structure and functioning of the economy 來源： 科斯的疑問： 市場與管理的關(guān)系 ? “ 普蘭特 (Arnold Plant)在課堂上談到 經(jīng)濟(jì)體系是靠價