投資項(xiàng)目評(píng)估講義第二章資金的時(shí)間價(jià)值(編輯修改稿)
2025-02-13 12:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 = P2+ I2 = P （ 1+ i） + P （ 1+ i） i = P （ 1+ i） （ 1 + i） = P （ 1+ i）2N =3 ，本金 P3= F2= P （ 1+i ）2， 利息 I3=P3 i = P （ 1+i ）2 i本利和：F3= P3 + I3 = P （ 1+i ）2+ P （ 1+i ）2 i =P （ 1+i ）2（ 1+i ） = P （ 1+i ）3 …N = N ，本金 PN=FN1=P （ 1 +i ）N 1，利息 IN= PN i = P （ 1+i ）N1 i，本利和： FN= PN + IN = P （ 1+i ）N1+ P （ 1+i ）N 1 i =P (1+ i )N去掉 FN的下標(biāo)得： F =P （ 1+i ）N （ 2 — 2 ）式中符號(hào)意義同上。例題 ： P =5 萬元， N = 10 年， i = 6 %年份 P N i F1 5 1 6% 2 5 2 6% … … … … …10 5 10 6% 說明 ：復(fù)利計(jì)算法的含義相當(dāng)于 擴(kuò)大再生產(chǎn) （且剩余價(jià)值全部資本化） 的社會(huì)再生產(chǎn)過程。二、資金時(shí)間價(jià)值的換算與復(fù)利 系數(shù)（一）資金時(shí)間價(jià)值的換算1 定義 ：將不同時(shí)點(diǎn) （或某一時(shí)點(diǎn)）發(fā)生的收支額，依資金時(shí)間價(jià)值換算為同一時(shí)點(diǎn) （或另一時(shí)點(diǎn)）的相當(dāng)值的過程或其逆過程，稱為資金時(shí)間價(jià)值換算。2 換算方式（ 1 ） 現(xiàn)值計(jì)算 ，將 “ 未來 ”某一（或若干）時(shí)點(diǎn)上的 收 支 換算為“ 現(xiàn)在 ”時(shí)點(diǎn)上的相當(dāng)值。 F0 1 2 N P A1 A2 A3 … AN 0 1 2 3 … N P（ 2 ） 終值計(jì)算 ，將某一 （或若干）較早時(shí)點(diǎn)上的收支換算為未來某一（終）時(shí)點(diǎn)的相當(dāng)值。 F 0 1 2 … N P F 0 1 2 3 … N A1 A2 A3 … AN（ 3 ） 年值計(jì)算 ，把任意時(shí)點(diǎn)上 （一般是現(xiàn)時(shí)或終時(shí)）的價(jià)值換算為一系列相等的年相當(dāng)值 （年值），或把一系列年值換算為某一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值或終值。① 現(xiàn)值年金 和 年金現(xiàn)值 A A A … A 0 1 2 3 … N P② 年金終值 和 終值年金 F 0 1 2 3 … N A A A … A說明 ：在現(xiàn)值計(jì)算中的第二圖和終值計(jì)算中的第二圖中 令 A1=A2=A3= … AN，就成為年值計(jì)算了。（二）復(fù)利系數(shù)0 常用現(xiàn)金流量符號(hào)P —現(xiàn)值 （ P r esent v alue ）；i—實(shí)際利率， 按計(jì)息期計(jì)算的利率；r —名義利率 Ⅱ ，即年利率；N —計(jì)算復(fù)利的期數(shù) ( 年 \月 \周等 )F —終值或未來值 ( Fut ur e val ue ) ，即發(fā)生在 現(xiàn)在 或 未來時(shí)點(diǎn)以前 的現(xiàn)金流量相當(dāng)于 未來時(shí)點(diǎn) 的價(jià)值；A —年金或年值 （ A nn ual val ue ），即連續(xù)發(fā)生在一系列等長計(jì)息周期每期末資金的等額值；G —等額遞增 （遞減）的現(xiàn)金流。1 一次支付終值系數(shù) F 0 1 2 … N P已知： P
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