山東九發(fā)食用菌股份有限公司財(cái)務(wù)危機(jī)分析與改善(編輯修改稿)
2025-02-11 02:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 如此。據(jù)其2007年年報(bào)披露，截至2007年年底，公司控股股東及關(guān)聯(lián)方占用公司的資金余額為78 ，其中非經(jīng)營性占用為80 ，經(jīng)營性占用為1 。事實(shí)上，公司大股東占款問題在2006年年報(bào)中已經(jīng)露出端倪，2006年年報(bào)顯示：2004年公司漏計(jì)其他應(yīng)收款1 800萬元、漏計(jì)短期借款1 400萬元、漏計(jì)應(yīng)付票據(jù)400萬元；2005年漏計(jì)新增其他應(yīng)收款34 ，漏計(jì)應(yīng)付票據(jù)等科目40 、漏計(jì)銀行存款減少18 。從披露的內(nèi)容來看，公司2005年漏計(jì)負(fù)債為40 ，漏計(jì)資產(chǎn)為15 （34 ），2005年尚有24 ，進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，這筆資金被集團(tuán)公司的控股子公司正大物貿(mào)所占用。公司在2006年年報(bào)董事會(huì)報(bào)告中解釋經(jīng)營出現(xiàn)虧損原因時(shí)，曾提到“受公司控股股東銀行借款糾紛的影響，公司經(jīng)營環(huán)境和金融環(huán)境發(fā)生了重大改變”。正常情況下，控股股東發(fā)生銀行借款糾紛對上市公司會(huì)產(chǎn)生一定的影響，但并不會(huì)像公告中所說的那樣“發(fā)生重大改變”。 九發(fā)股份出現(xiàn)大股東巨額占款的主要原因在于公司治理結(jié)構(gòu)存在問題，公司與大股東之間沒有建立起資金風(fēng)險(xiǎn)隔離帶，資金管控被弱化。2007年年底，%的股權(quán)，%的股權(quán)，其他股權(quán)散落在小股東手中。煙臺(tái)市牟平區(qū)國資局持有九發(fā)集團(tuán)100%的股權(quán)，成為九發(fā)股份的實(shí)際控制人。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，九發(fā)股份存在一股獨(dú)大、國有控股的現(xiàn)象。雖然存在中泰信托與其他小股東聯(lián)手控制公司的可能，但由于其他小股東皆是自然人，這種聯(lián)手控制公司的可能性很小，股權(quán)制衡甚微。因此，在九發(fā)股份和九發(fā)集團(tuán)的董事長由一人擔(dān)任的條件下，九發(fā)集團(tuán)的管理層完全可以掌控九發(fā)股份的財(cái)務(wù)資源，在自身出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難的條件下，利用九發(fā)股份的資金來緩解財(cái)務(wù)危機(jī)也就順理成章了。3．銷售方面外匯風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)。九發(fā)股份是外向型企業(yè)，其產(chǎn)品95%出口到日本、歐洲等國家和地區(qū)，收支多以美元計(jì)價(jià)，因此，公司面臨巨大的外匯風(fēng)險(xiǎn)。而自20世紀(jì)90年代以來，亞洲金融危機(jī)、日元和美元貶值、美國次債危機(jī)、人民幣大幅升值等都對公司的成本和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響。具體表現(xiàn)為主營業(yè)務(wù)收入的下降和匯兌損失的增加（具體數(shù)據(jù)見表1）。 從2001～2007年公司的匯兌損益來看，只有2001年和2003年的匯兌損益為凈收益，其他幾個(gè)年份的匯兌損益均為凈損失，最高時(shí)達(dá)到2007年的12 831 。究其原因有二：其一，人民幣升值的影響；其二，公司外匯風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)。自2005年7月人民幣匯率制度改革以來
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