ipo財(cái)務(wù)盡職調(diào)查課件(培訓(xùn)資料)20xx033065頁(yè)(編輯修改稿)
2025-02-07 15:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 析，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)、借與他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)取? 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告具體關(guān)注內(nèi)容 （四）盈利能力分析（關(guān)注成長(zhǎng)性與持續(xù)盈利能力） ? 營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成及增減變動(dòng)分析、季節(jié)性波動(dòng)分析。 ? 利潤(rùn)來(lái)源分析，影響盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的主要因素分析。 ? 經(jīng)營(yíng)成果變化的原因分析。 ? 主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格、原材料及燃料價(jià)格頻繁變動(dòng)且影響較大的，就價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響作（敏感性）分析。 ? 毛利率構(gòu)成及重大變動(dòng)分析。 ? 非經(jīng)常性損益、合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益、少數(shù)股東損益的影響分析。 ? IPO申報(bào)報(bào)表剝離調(diào)整時(shí)關(guān)注：是否存在違背真實(shí)性和可驗(yàn)證性要求人為制造交易或調(diào)整交易價(jià)格；剝離不良經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，忽視或掩蓋資產(chǎn)減值對(duì)相關(guān)期間業(yè)績(jī)的影響；期間費(fèi)用的剝離過(guò)分強(qiáng)調(diào)可比性、忽視配比性；未完整反映收入相對(duì)應(yīng)的全部成本；簡(jiǎn)單將所得稅羅列于原始會(huì)計(jì)報(bào)表中，虛增凈利潤(rùn)。 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告具體關(guān)注內(nèi)容 針對(duì)財(cái)務(wù)狀況盈利能力 發(fā)審委員經(jīng)常提問(wèn)的問(wèn)題： ? 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息綜合地反映了公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及持續(xù)的盈利能力，是審核人員重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。 ? 獨(dú)立盈利能力： 公司的盈利應(yīng)來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，如果主要來(lái)源于非經(jīng)常性損益以及優(yōu)惠與補(bǔ)貼，其獨(dú)立的盈利能力受到質(zhì)疑。對(duì)于優(yōu)惠與補(bǔ)貼主要從合法、合理、重要、持續(xù)以及措施方面關(guān)注。公司利潤(rùn)不得存在重大不確定性，包括大部分來(lái)自投資利潤(rùn)、非經(jīng)常性損益等。稅收優(yōu)惠重點(diǎn)關(guān)注地方性稅收優(yōu)惠的合法性等。 ? 財(cái)務(wù)狀況： 根據(jù)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及比率，如從資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分析公司的償債能力；根據(jù)應(yīng)收賬款、存貨、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的對(duì)比分析公司的收入質(zhì)量。 ? 持續(xù)經(jīng)營(yíng)與盈利能力： 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變化；經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變化；對(duì)主要供應(yīng)商以及客戶是否存在重大依賴。發(fā)審委更關(guān)注盈利的真實(shí)性和可持續(xù)性，周期性行業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)說(shuō)明公司抗周期性風(fēng)險(xiǎn)的能力。 ? 財(cái)務(wù)指標(biāo)異常是核查重點(diǎn)： 如出口增長(zhǎng)過(guò)快，會(huì)要求核查報(bào)關(guān)單；銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)過(guò)快，會(huì)要求核查重要客戶的銷(xiāo)售；財(cái)務(wù)比率異常變動(dòng)，會(huì)要求根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)詳細(xì)說(shuō)明。 舉例：持續(xù)盈利能力 ? 2022年某申請(qǐng)人所處的行業(yè)受?chē)?guó)家政策制約，政策要求限制產(chǎn)能擴(kuò)張、淘汰落后產(chǎn)能。申請(qǐng)人未來(lái)的自身擴(kuò)張及持續(xù)發(fā)展在政策上受到較大限制，其成長(zhǎng)性受到較大制約，且申請(qǐng)人對(duì)未來(lái)持續(xù)發(fā)展缺乏切實(shí)可行的應(yīng)對(duì)措施，因此發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人未來(lái)的持續(xù)盈利能力存在較大的不確定性，不符合 《 管理辦法 》 第 37條 的規(guī)定。 ? 另一申請(qǐng)人所處的行業(yè)受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)影響，需求不旺， 2022年第四季度以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)低迷，價(jià)格大幅滑落，主要產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑，開(kāi)工普遍不足。申請(qǐng)人募集資金投資項(xiàng)目仍為擴(kuò)大同種產(chǎn)品產(chǎn)能，申請(qǐng)人是否具備相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理能力、市場(chǎng)開(kāi)拓能力消化新增產(chǎn)能，投資項(xiàng)目是否具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力存在較大的不確定性，不符合 《 管理辦法 》 第 39條的規(guī)定 。 （五）關(guān)聯(lián)交易（最大的影響后果就是獨(dú)立性問(wèn)題） 一是披露控股股東、實(shí)際控制人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和最近一年及一期的經(jīng)營(yíng)情況及主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。 二是按照經(jīng)常性和偶發(fā)性分類(lèi)披露關(guān)聯(lián)交易，增加披露內(nèi)容。 三是非常關(guān)注交易價(jià)格的公允性，控股股東、實(shí)際控制人是否存在向擬上市公司輸送利潤(rùn)。 ? 了解企業(yè)與持股 5%以上股東的交易情況，包括采購(gòu)、銷(xiāo)售、資金往來(lái)、擔(dān)保等，對(duì)交易價(jià)格的公允性應(yīng)是了解的重點(diǎn)。 ? 例如， 2022年主板某申請(qǐng)人未獲通過(guò)的主要原因是申請(qǐng)人設(shè)立時(shí)的主要資產(chǎn)來(lái)源于大股東控股的企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人與該企業(yè)之間存在資產(chǎn)租賃、收購(gòu)資產(chǎn)、代付職工工資、償還債務(wù)、代墊水電費(fèi)等關(guān)聯(lián)交易，發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人存在獨(dú)立性問(wèn)題，并可能存在變相輸送利潤(rùn)的現(xiàn)象。不符合《 首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法 》（以下簡(jiǎn)稱“ 《 管理辦法 》 ” ） 第 20條 的規(guī)定。 ? 再比如， 2022年主板中小板某申請(qǐng)人與控股股東報(bào)告期內(nèi)存在大比例的原材料關(guān)聯(lián)采購(gòu)，且未來(lái)仍將繼續(xù)。 20222022年度，該申請(qǐng)人向控股股東下屬公司甲公司采購(gòu)原材料金額分別為 5199萬(wàn)元、 6082萬(wàn)元、 6677萬(wàn)元，占同期該類(lèi)原材料采購(gòu)的比重分別為 %、 %、 %，占申請(qǐng)人同期原材料采購(gòu)的比重為 %、 %、 %，且 2022022年關(guān)聯(lián)交易價(jià)格明顯低于非關(guān)聯(lián)方。 ? 同時(shí)申請(qǐng)人自建某項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，仍不能完全滿足申請(qǐng)人本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后對(duì)于原材料的需求，申請(qǐng)人與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易今后仍將持續(xù)存在。 ? 因此發(fā)審委認(rèn)為，申請(qǐng)人目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及其與控股股東及其所控制的其他企業(yè)之間的業(yè)務(wù)分工對(duì)申請(qǐng)人的業(yè)務(wù)獨(dú)立性構(gòu)成較大影響，不符合 《 管理辦法 》 第十九條 的規(guī)定 （六）稅收政策（違法并不可怕，主要就是稅收優(yōu)惠依賴問(wèn)題） 發(fā)行后執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)。 前三年執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策與國(guó)家法規(guī)政策不符的，省級(jí)稅務(wù)部門(mén)應(yīng)出具確認(rèn)文件，發(fā)行人應(yīng)就可能被追繳的風(fēng)險(xiǎn)作重大事項(xiàng)提示。 近三年內(nèi)有無(wú)稅收方面的違法違規(guī)行為（ 近三年是否存在兩套賬或嚴(yán)重偷稅的情況） ，是否受過(guò)稅務(wù)部門(mén)處罰。 （七）關(guān)注事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)分析 （ 1）對(duì)調(diào)查目的有關(guān)的其他重要事項(xiàng)，如環(huán)保問(wèn)題。 （ 2）根據(jù)現(xiàn)有資料無(wú)法得出調(diào)查結(jié)果的事項(xiàng)（保留意見(jiàn) 無(wú)法對(duì)資產(chǎn)減值進(jìn)行定量分析，否定意見(jiàn) 調(diào)查得出無(wú)法雙方認(rèn)可的相反結(jié)論） （八）或有事項(xiàng) 了解企業(yè)對(duì)外提供擔(dān)保、抵押的情況，是否有重大未決訴訟、產(chǎn)品質(zhì)量保證。 （九）總體評(píng)價(jià) 關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的總體評(píng)價(jià) 關(guān)于盈利能力的總體評(píng)價(jià) 應(yīng)關(guān)注的重要風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)企業(yè)目前（或未來(lái)幾年）是否具備 IPO、重大資產(chǎn)重組、反向收購(gòu)實(shí)現(xiàn)上市的基本條件、是否具備投資價(jià)值作出初步結(jié)論 ? 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的主要方法是分析程序，下面就分析程序的運(yùn)用進(jìn)行解說(shuō) 分析程序的四階段過(guò)程 ? 估計(jì)期望值（預(yù)期） ? 將實(shí)際的調(diào)查情況與期望值相比較（識(shí)別） ? 調(diào)查實(shí)際與預(yù)期產(chǎn)生差異的原因（調(diào)查） ? 評(píng)估
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