【文章內容簡介】 （二）信用政策 在進行信用條件決策時，計算步驟如下： 1．信用條件變化對利潤的影響 ＝由于信用條件變化增加或減少的銷售額 銷售利潤率 2．信用條件變化對應收賬款機會成本的影響 ＝ [目前條件下的銷售額 /360 （新方案的平均收款期－目前的平均收款期） +由于信用條件變化增加或減少的銷售額 /360 新方案的平均收款期 ] 變動成本率 應收賬款的機會成本率 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 3．信用條件變化對現金折扣成本的影響 ＝（目前條件下的銷售額 +由于信用條件變化增加或減少的銷售額） 需付現金折扣的銷售額占總銷售的百分比 現金折扣率 4．信用條件變化對壞賬損失的影響 ＝由于信用條件變化增加或減少的銷售額 增加或減少銷售額的壞賬損失率 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 5．信用條件變化帶來的增量凈收益 ＝信用條件變化對利潤的影響－信用條件變化對應收賬款機會成本的影響－信用條件變化對現金折扣成本的影響－信用條件變化對壞賬損失的影響 例 75見 P218 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （三）收賬政策 收賬政策是指當客戶違反信用條件，企業(yè)所采取的收賬對策與措施。企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時，必須考慮三個問題： 一、是客戶是否會拖欠或拒付貨款，程度如何？ 二是怎樣最大限度地防止客戶拖欠貨款？ 三是一旦貨款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應采取怎樣的對策？ 前兩個問題主要依靠信用調查和嚴格的審批制度，第三個問題必須通過制定完善的收賬政策，采取有效的措施予以解決。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 企業(yè)對拖欠的應收賬款，不管是積極的收賬政策還是消極的收賬政策，都要付出一定的代價，積極收賬，就會增加收賬費用，如郵電通訊費，人員差旅費和不得已時的訴訟費等；消極收賬，可能會增加應收賬款占用的資金，增加壞賬損失。 如果收賬政策過寬，會導致逾期未付款項的客戶增多，拖欠時間過長，對企業(yè)不利；收賬政策過嚴，催收過急，又會傷害無意拖欠的客戶，影響企業(yè)的銷售和利潤。 因此，企業(yè)在制定收賬政策時，要權衡利弊，掌握好寬嚴界限，力爭用較小的投入獲得較大的回報。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 收賬政策的決策步驟如下： 1．新收賬政策所節(jié)約的機會成本 ＝（目前政策應收賬款的平均占用額－新收賬政策應收賬款的平均占用額） 變動成本率 應收賬款的機會成本率 其中：目前政策應收賬款的平均占用額＝年銷售收入 /360 目前應收賬款平均收款期 新收賬政策應收賬款的平均占用額＝年銷售收入 /360 新政策應收賬款平均收款期 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 2．新收賬政策減少的壞賬損失＝目前收賬政策的壞賬損失－新收賬政策的壞賬損失 其中：目前收賬政策的壞賬損失＝年銷售收入 目前政策壞賬損失率 新收賬政策的壞賬損失＝年銷售收入 新政策壞賬損失率 3．新收賬政策所增加的收賬費用 ＝新收賬政策的年收賬費用－目前收賬政策的年收賬費用 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 4．新收賬政策可獲得的凈收益 ＝新收賬政策所節(jié)約的機會成本 +新收賬政策減少的壞賬損失－新收賬政策所增加的收賬費用 通過計算，新收賬政策可獲得的凈收益大于零時，說明新收賬政策是可行的。 例 76見 P220 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （三）應收賬款日常管理 應收賬款的管理難度較大，重在防范出現壞賬，企業(yè)應進一步強化日常管理和監(jiān)督，采取有力的措施進行分析、控制，及時發(fā)現問題，提前采取措施： 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 客戶資信程度的高低通常取決于五個方面，即客戶的品德、能力、資本、擔保品和條件，簡稱 “ ５ C”評價法。 ? 品德（ Character） 指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性。 ? 能力（ Capacity） 指顧客償還欠款的能力，這主要依據顧客的經營規(guī)模和財務狀況來判斷。 ? 資本（ Capital） 指顧客的財務實力和財務狀況，根據有關的財務比率來分析顧客的獲利能力和償債可能性。 ? 擔保品（ Collateral） 客為獲得信用可能用作擔保的資產 ? 條件（ Condtions） 指影響顧客償債能力的社會經濟情況以及客戶是否具有較強的應變能力。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 應收賬款賬齡分析就是研究應收賬款的賬齡結構，分析各賬齡應收賬款的余額占應收賬款總余額的比重。對不同拖欠時間的賬款及不同信用品質的客戶，采取不同的收賬方法，制定出經濟可行的不同收賬政策；對可能發(fā)生壞賬損失，提前作出準備，估計對企業(yè)經營的影響。對尚未逾期的應收賬款，也不能放松監(jiān)督，以防發(fā)生新的拖欠。了解應收賬款的回收情況，主要通過編制應收賬款賬齡分析表來實現。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 常用的收賬方法有以下幾種： （ 1）信件 （ 2）電話 （ 3）上門拜訪 （ 4）收款機構 （ 5）法律訴訟 收賬政策的制定要在收賬費用和所減少的壞賬損失之間作出權衡，也可根據應收賬款總成本最小化的原理，通過各收賬方案成本大小的比較，確定收賬方法。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 按照權責發(fā)生制和謹慎性原則的要求，企業(yè)應對壞賬發(fā)生的可能性預先進行估計，并計提相應的壞賬準備金。但是企業(yè)仍然擁有繼續(xù)收款的法定權利，企業(yè)與欠款人之間的債權債務關系不會因為企業(yè)已作壞賬處理而解除，一旦債務人有了償債能力，企業(yè)就應該積極追償。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 四、存貨管理 存貨是企業(yè)在生產經營中為生產或銷售而儲備的物資。 在制造企業(yè)，存貨通常包括原材料、委托加工材料、包裝物、低值易耗品、在產品、產成品等式。在企業(yè)流動資產中，存貨所占比重較大，內容廣泛、形式復雜。 存貨管理水平的高低，對企業(yè)財務狀況的影響極大。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （一）存貨管理概述 存貨對制造企業(yè)等絕大部分企業(yè)來說是必需的，企業(yè)持有充足的存貨，可以節(jié)約采購費用與生產時間，有利于企業(yè)生產及銷售過程的順利進行，避免因存貨不足而帶來的損失。 然而，持有大量存貨，必然占用大量的流動資金，增加企業(yè)的持有成本、存貨的儲存成本和管理費用，影響企業(yè)的獲利能力。 因此，加強存貨的規(guī)劃與控制，確定合理的存貨量，在充分發(fā)揮存貨功能的同時，降低成本，增加收益，是存貨管理的基本目標。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （ 1）做好存貨資金的規(guī)劃，降低存貨成本 （ 2）加強存貨的日常控制，加速存貨周轉 存貨的功能是指存貨在企業(yè)生產經營過程中所具有的作用，主要有以下幾個方面： （ 1）保證生產經營正常進行。 （ 2）適應市場變化。 （ 3）降低進貨成本。 （ 4）維持均衡生產。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 持有一定數量的存貨，就必然會發(fā)生一定的成本支出，這就是存貨成本。存貨成本主要由以下幾項構成： （ 1）取得成本 取得成本，是指在取得某種存貨時所支出的成本。取得成本主要由存貨的采購成本和訂貨成本兩類構成。 ? 訂貨成本 訂貨成本是指為訂購貨物而發(fā)生的各種成本，包括采購人員的工資、采購部門的一般性費用（如辦公費、水電費、折舊費等）和采購業(yè)務費（如差旅費、郵電費、檢驗費等）。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 訂貨成本可以分為兩大部分： 為維持一定的采購能力而發(fā)生的各期金額比較穩(wěn)定的成本（如折舊費、水電費、辦公費等），稱為固定訂貨成本，屬于決策無關成本； 隨訂貨次數的變動而成比例變動的成本（如差旅費、郵電費、檢驗費等），稱為變動訂貨成本，屬于決策相關成本。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 ? 采購成本 采購成本是指為購買存貨本身而發(fā)生的買價（購買價格或發(fā)票價格）和運雜費（運輸費用和裝卸費用）構成的成本，其總額取決于采購數量和單位采購成本。 由于單位采購成本一般不隨采購數量的變動而變動，因此，采購成本通常屬于決策無關成本；但當供應商為擴大銷售面采用數量折扣等優(yōu)惠方法時，采購成本就成為決策相關的成本。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （２）儲存成本 是指在存貨儲存過程中所支付的各種倉儲費、占用利息、搬運費、保險費、租賃費等。 與訂貨成本一樣，儲存成本按與儲存額的關系分為變動性儲存費用和固定性儲存費用兩類。 變動性儲存成本如利息、霉爛變質費用、倉儲保管費用的高低，取決于存貨數量，平均庫存量越多，變動性儲存成本也就越高，屬于決策的相關成本。 第七章 流動資產管理及優(yōu)化模型 （ 3）缺貨成本 缺貨成本是因企業(yè)存貨不足而造成的損失，包括由于材料供應中斷造成的停工損失，不能按期交貨的信譽損失或臨時采購發(fā)生的超額支出等。缺貨成本能否作為決策的相關成本，應視是否允許