初級財務管理第八章(編輯修改稿)
2025-02-06 08:24 本頁面
【文章內容簡介】 一 .項目投資決策評價指標 ? （一）決策評價指標及其分類 ? 1．決策評價指標的意義 ? 2．決策評價指標的分類 ? （ 1）按其是否考慮貨幣時間價值，分為非折現評價指標和折現評價指標。 ? （ 2）按其性質不同，分為正指標和反指標。 ? （ 3）按其數量特征的不同，分為絕對指標和相對指標。 ? （ 4）按其在決策中所處的地位，分為主要指標次要指標和輔助指標。 （二）靜態(tài)評價指標的含義、特點及計算方法 ? 1．投資利潤率 ? 投資利潤率又稱投資報酬率，是指達到正常生產年度利潤或年平均利潤占投資總額的比率。其計算公式為： ? 投資利潤率 =年平均利潤 247。 投資總額 ? 2．投資回收期 ? 投資回收期是根據回收初始投資額所需要時間的長短來判定該方案是否可行的方法。 ? 如果經營期每年的現金凈流量相等，投資回收期可按下式計算： ? 投資回收期 =投資總額 247。 年現金凈流量 ? 如果經營期每年的現金凈流量不相等，則投資回收期的計算需要先計算每年年末尚未收回的投資額，然后計算投資回收期。 ? （三）動態(tài)評價指標的含義、特點及計算方法 ? 1．凈現值 ? 凈現值是指在項目計算期內，按選定的折現率計算的各年現金凈流量的現值的代數和。 ? 其計算公式為： ? 凈現值 =∑（項目計算期內各年的現金凈流量 復利現值系數） ? =現金流入量現值 現金流出量現值 ? 2．凈現值率 ? 凈現值率是指投資項目的凈現值占原始投資現值總額的百分比。計算公式為： ? 凈現值率 = ? 3．現值指數 ? 現值指數是指按選定的折現率計算的項目投產后各年現金凈流量的現值之和與原始投資現值總額之比。計算公式為 ： %100?原始投資現值總額 投資項目凈現值 ? 現值指數 = ? 4．內含報酬率 ? 內含報酬率又稱內部收益率，它是使投資項目的凈現值等于零的折現率。 ? （ 1）如果每年的現金凈流量相等，則按下列步驟計算： ? 第一步：計算年金現值系數： 原始投資現值總額流量現值之和項目投產后各年現金凈? 第二步：查年金現值系數表，在相同的期數內，找出與上述年金現值系數相鄰近的較大和較小的兩個折現率。 ? 第三步：根據上述兩個鄰近的折現率和已求得的年金現值系數，采用插值法計算出該投資項目的內含報酬率。 ? （ 2）如果每年的現金凈流量不相等，則需要按下列步驟計算： ? 第一步：先預估一個折現率，并按此折現率計算凈現值。 ? 如果計算出的凈現值為正數，則表明預估的折現率小于該投資項目實際內含報酬率，應予
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