初級(jí)財(cái)務(wù)管理第八章(編輯修改稿)
2025-02-06 08:24 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 一 .項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo) ? （一）決策評(píng)價(jià)指標(biāo)及其分類 ? 1．決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的意義 ? 2．決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類 ? （ 1）按其是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，分為非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 ? （ 2）按其性質(zhì)不同，分為正指標(biāo)和反指標(biāo)。 ? （ 3）按其數(shù)量特征的不同，分為絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)。 ? （ 4）按其在決策中所處的地位，分為主要指標(biāo)次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。 （二）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)及計(jì)算方法 ? 1．投資利潤(rùn)率 ? 投資利潤(rùn)率又稱投資報(bào)酬率，是指達(dá)到正常生產(chǎn)年度利潤(rùn)或年平均利潤(rùn)占投資總額的比率。其計(jì)算公式為： ? 投資利潤(rùn)率 =年平均利潤(rùn) 247。 投資總額 ? 2．投資回收期 ? 投資回收期是根據(jù)回收初始投資額所需要時(shí)間的長(zhǎng)短來(lái)判定該方案是否可行的方法。 ? 如果經(jīng)營(yíng)期每年的現(xiàn)金凈流量相等，投資回收期可按下式計(jì)算： ? 投資回收期 =投資總額 247。 年現(xiàn)金凈流量 ? 如果經(jīng)營(yíng)期每年的現(xiàn)金凈流量不相等，則投資回收期的計(jì)算需要先計(jì)算每年年末尚未收回的投資額，然后計(jì)算投資回收期。 ? （三）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)及計(jì)算方法 ? 1．凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按選定的折現(xiàn)率計(jì)算的各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值的代數(shù)和。 ? 其計(jì)算公式為： ? 凈現(xiàn)值 =∑（項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金凈流量 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)） ? =現(xiàn)金流入量現(xiàn)值 現(xiàn)金流出量現(xiàn)值 ? 2．凈現(xiàn)值率 ? 凈現(xiàn)值率是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總額的百分比。計(jì)算公式為： ? 凈現(xiàn)值率 = ? 3．現(xiàn)值指數(shù) ? 現(xiàn)值指數(shù)是指按選定的折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和與原始投資現(xiàn)值總額之比。計(jì)算公式為 ： %100?原始投資現(xiàn)值總額 投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 ? 現(xiàn)值指數(shù) = ? 4．內(nèi)含報(bào)酬率 ? 內(nèi)含報(bào)酬率又稱內(nèi)部收益率，它是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 ? （ 1）如果每年的現(xiàn)金凈流量相等，則按下列步驟計(jì)算： ? 第一步：計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)： 原始投資現(xiàn)值總額流量現(xiàn)值之和項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈? 第二步：查年金現(xiàn)值系數(shù)表，在相同的期數(shù)內(nèi)，找出與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的較大和較小的兩個(gè)折現(xiàn)率。 ? 第三步：根據(jù)上述兩個(gè)鄰近的折現(xiàn)率和已求得的年金現(xiàn)值系數(shù)，采用插值法計(jì)算出該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。 ? （ 2）如果每年的現(xiàn)金凈流量不相等，則需要按下列步驟計(jì)算： ? 第一步：先預(yù)估一個(gè)折現(xiàn)率，并按此折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值。 ? 如果計(jì)算出的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表明預(yù)估的折現(xiàn)率小于該投資項(xiàng)目實(shí)際內(nèi)含報(bào)酬率，應(yīng)予
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