企業(yè)資本經(jīng)營的若干問題及相關(guān)案例分析-上海國資管理公司楊光平(編輯修改稿)
2025-02-06 07:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 格局中，從而無法保障商品生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行；而離開商品或服務(wù)性經(jīng)營的資本運(yùn)營也會成為無源之水、無本之木。 上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司 楊光平 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 國有資本運(yùn)營及案例分析 ? 二、企業(yè)資本運(yùn)營的典型方式 1．控股公司模式 –純粹控股公司 –混合控股公司 –控股公司的資本經(jīng)營可分為三個中心：投資中心、利潤中心、 成本中心 上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司 楊光平 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 國有資本運(yùn)營及案例分析 ? ２．兼并與收購 ? 概念 ? 兼并（ Menrger) ? 收購（ Acquisition) ? 動因 ? 協(xié)調(diào)作用、降低生產(chǎn)能力、管理層利益驅(qū)動、謀求增長、獲得專項資產(chǎn)、提高市場占有率、多元化經(jīng)營、收購低價資產(chǎn)、避稅 ? 政府根據(jù)反托拉斯法強(qiáng)制公司剝離一部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù) 上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司 楊光平 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 國有資本運(yùn)營及案例分析 ? 3 ． 剝離與分立 ? (1) 剝離 (Divestiture) ? a. 概念 ： ? 指公司將其現(xiàn)有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他公司，并取得現(xiàn)金或有價證券的回報。 ? b. 動因與效應(yīng) ? 改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價值 ? 滿足公司的現(xiàn)金需求 ? 滿足經(jīng)營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要 ? 甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的包袱 ? 消除負(fù)協(xié)同效應(yīng) ? 政府根據(jù)反托拉斯法強(qiáng)制公司剝離一部分資產(chǎn)與業(yè)務(wù) 上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司 楊光平 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 國有資本運(yùn)營及案例分析 ? (2) 分立（ a. 概念 ：Ｓ pinoffs) – a. 概念 ： ? 指一個公司通過將母公司在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。 ? b. 動因與效應(yīng) ? 可以滿足公司適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化的需要 ? 消除負(fù)協(xié)同效益 ? 降低代理成本 ? 分立可以幫助公司糾正一項錯誤的兼并 ? 分立可以作為公司反兼并與反收購的一項策略 ? 分立有利于公司更好地適應(yīng)和利用有關(guān)法規(guī)和稅收條例
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