中信理財10號——可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)管理計劃(編輯修改稿)
2025-02-06 06:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 5年期 AAA中票 5%以上收益率即可以買入。 AA品種需要等待信貸政策放松。 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 10 ? 省級以及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的城投債是較好的博弈品種，安全性高于地產(chǎn)債，也高于很多產(chǎn)業(yè)債。 城投債所真正蘊含的信用風(fēng)險正在逐步緩解和釋放；在流動性寬松的預(yù)期下，回購利率下降將降低養(yǎng)券成本，高收益的城投債利差收入更為明顯；投資者因為流動性緊張而被迫減倉的概率也會降低；首先關(guān)注省級以及經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)的品種，或者存在第三方擔(dān)保的品種。 發(fā)改委限定了 8%%的城投債發(fā)行利率上限。 %以上收益率的城投債，具備一定的安全邊際。 風(fēng)險提示：在利率市場化的過程中，信用債利差有擴(kuò)大的趨勢，高等級信用債與低等級信用債的利差對經(jīng)濟(jì)狀況的反應(yīng)相比以往會更加敏感。 信用市場（二） 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 11 目錄 I. 2022年：經(jīng)濟(jì)、政策與債券市場 II. 可轉(zhuǎn)債具備了極佳的中長期投資價值 III. 中信證券可轉(zhuǎn)債集合計劃介紹 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 12 可轉(zhuǎn)債的概念 ? 可轉(zhuǎn)債是 可以轉(zhuǎn)換為股票的債券 。 ? 可轉(zhuǎn)債的債性價值：可轉(zhuǎn)債的 本質(zhì)仍是債 ，具有一般公司債的特征，投資者可以持有 到期以獲得票息和本金。 ? 可轉(zhuǎn)債的股性價值：可轉(zhuǎn)債也 可以選擇在合適的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票 ，享受股利分配或資本增值。 ? 可轉(zhuǎn)債是一種“進(jìn)可攻，退可守”的投資品種。 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 13 可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險收益特征（一） 注：數(shù)據(jù)來源 Wind資訊 。 ?“進(jìn)可攻，退可守”是可轉(zhuǎn)債的典型特征 ? 股市低迷時，可轉(zhuǎn)債債性逐步增強，下跌風(fēng)險可控； ? 股市好轉(zhuǎn)時，可轉(zhuǎn)債股性逐步增強，跟隨市場上漲。 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 14 可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險收益特征（二） 注：數(shù)據(jù)來源 Wind資訊 。 ?“進(jìn)可攻，退可守”是可轉(zhuǎn)債的典型特征 ? 長期看，可轉(zhuǎn)債獲得了超越股票市場的收益，同時波動性較小，是較好的投資品種。 ? 自 2022年 4月至2022年 12月，中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)的年均復(fù)合收益率為%。 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 15 可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險收益特征（三） 注：數(shù)據(jù)來源 Wind資訊 。 ?“進(jìn)可攻，退可守”是可轉(zhuǎn)債的典型特征 —— 海馬汽車 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 16 可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險收益特征（四） 注：數(shù)據(jù)來源 Wind資訊 。 ?“進(jìn)可攻，退可守”是可轉(zhuǎn)債的典型特征 —— 唐鋼轉(zhuǎn)債 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 17 可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險收益特征（五） 注：數(shù)據(jù)來源 Wind資訊 。 ?“進(jìn)可攻，退可守”是可轉(zhuǎn)債的典型特征 —— 塔牌集團(tuán) 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 18 未來可轉(zhuǎn)債市場逐步壯大（一） ? 與發(fā)達(dá)國家相比，中國轉(zhuǎn)債市場發(fā)展空間巨大。 詳情咨詢：中信證券凌經(jīng)理 TEL： 134 1867 0931 ： 282254809 19 注：數(shù)據(jù)來源 Wind資訊 。 ? 發(fā)行規(guī)模逐步壯大為投資可轉(zhuǎn)債提供了充足的流動性 ? 自 1993年第一支轉(zhuǎn)債
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