可轉(zhuǎn)債交易策略ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-15 20:58 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 含波幅較價(jià)外買(mǎi)權(quán)的為高；此外，若固定履約價(jià)，則隱含波幅將隨到期日而改變，且遠(yuǎn)期之隱含波幅較近期的為高。 187。假設(shè)「市場(chǎng)是對(duì)的」，即不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，在此情況下，從市場(chǎng)中微笑波幅的現(xiàn)象可推論隱含波幅并非常數(shù)，與 BS模型中「股價(jià)波幅為常數(shù)」的假設(shè)是相違背的。 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 8 微笑波幅 187。采用 Shimko(1993)提出之最小誤差平滑插補(bǔ)法，即以 Y=A0+A1X+A2X2表示隱含波幅 (Y)與價(jià)內(nèi)外程度 (X)間之函數(shù)關(guān)系，藉由此拋物線函數(shù)及歷史資料可估計(jì)微笑波幅斜率及合理隱含波幅。 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 9 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 10 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 11 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 12 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 13 中國(guó)可轉(zhuǎn)債專(zhuān)業(yè)人員研討會(huì) 14 中國(guó)可轉(zhuǎn)
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