財務(wù)管理(第三篇長期投資決策)(編輯修改稿)
2025-02-05 06:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 小于 1，說明該投資方案是不可行的，應(yīng)拒絕該方案。 在多個投資方案比選時，應(yīng)在滿足獲利指數(shù)大于等于 1的方案中，選擇獲利指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。 內(nèi)含報酬率（ IRR）法 ? 內(nèi)含報酬率又稱內(nèi)部收益率。它是指能使凈現(xiàn)值等于 0的折現(xiàn)率，即反映投資方案預(yù)期可達(dá)到的報酬率。其計算公式如下： 0CO)IRR1(CF0n1kkk ?????內(nèi)含報酬率法的決策規(guī)則 當(dāng) IRR 必要報酬率 還息后有剩余，接受； 當(dāng) IRR必要報酬率 收益不足還息，不接受。 凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的比較 當(dāng)現(xiàn)金流量的變動出現(xiàn) n次改號時，就可能出現(xiàn) n個內(nèi)含報酬率。 內(nèi)含報酬率法是假設(shè)投資的凈現(xiàn)金流量在下一期能以內(nèi)含的報酬率進(jìn)行再投資；（不夠合理） 凈現(xiàn)值法假設(shè)投資的凈現(xiàn)金流量在下一期能以企業(yè)要求的必要投資報酬率進(jìn)行再投資。 （較為合理） 凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的比較 在一般情況下，采用凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法評價投資方案的結(jié)論是一致的； 當(dāng)投資方案的初始投資額不同時，兩者可能得出不同的結(jié)論。 第四節(jié) 投資決策方法的應(yīng)用 一、分期投資項目的決策分析 二、壽命期不同
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