【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 調(diào)節(jié)和行業(yè)管理，為工業(yè)發(fā)展提供有力保障；努力把開(kāi)發(fā)區(qū)打造成為投資環(huán)境最佳、創(chuàng)業(yè)環(huán)境、人居環(huán)境最佳的首善之區(qū)。 在當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)條件緊縮的形勢(shì)下，能否拓展融資渠道，廣泛獲取建設(shè)資金，優(yōu)化融資模式，成為開(kāi)發(fā)區(qū)能否實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵所在。 政府 投資 引導(dǎo) 基金作為一種創(chuàng)新金融工具，可以有效聚集社會(huì)資本 、 引導(dǎo)投資方向、 優(yōu)化資源配置 、 促進(jìn)自主創(chuàng)新， 還能夠積極 推動(dòng)制度創(chuàng)新、培育市場(chǎng)主體和營(yíng)造政策環(huán)境 。產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金可以 通過(guò)市場(chǎng)化的方式為其他投資主體所無(wú)法或不愿涉足、但又亟待發(fā)展的產(chǎn)業(yè)提供更多的融資機(jī)會(huì)和投資伙 專(zhuān)有信息 嚴(yán)格保密 13 伴，并從經(jīng)營(yíng)管理上扶持這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為其建立與資本市場(chǎng)對(duì)接的資金平臺(tái)、管理平臺(tái)和商務(wù)信息平臺(tái)，發(fā)揮出股票、債券等其他金融工具所不能替代的重要作用，從而實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展，為加快 中小企業(yè)發(fā)展 和區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，推進(jìn) 合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū) “十一五”規(guī)劃目標(biāo)的盡早實(shí)現(xiàn)。 （四） 設(shè)立 中小企業(yè)創(chuàng)業(yè) 投資引導(dǎo)基金的戰(zhàn)略目標(biāo) 設(shè)立 中小企業(yè) 投 資引導(dǎo)基金的近期戰(zhàn)略目標(biāo)是： 積極應(yīng)對(duì)目前國(guó)內(nèi)外錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)， 把握世界經(jīng)濟(jì)“大洗牌”機(jī)遇，充分利用危機(jī)形成的“倒逼機(jī)制”，進(jìn)一步優(yōu)化 高新區(qū) 資金投向、確保投效，在 打造高新區(qū)中小企業(yè)發(fā)展平臺(tái)方面 邁出重大實(shí)質(zhì)性步伐，大力推進(jìn) 高新技術(shù)型中小企業(yè) 技術(shù) 進(jìn)步 和自主創(chuàng)新，積極推動(dòng) 區(qū)內(nèi)中小 企業(yè) 向更高層次 發(fā)展 。 設(shè)立 中小企業(yè) 投資引導(dǎo)基金的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)是： 大膽創(chuàng)新、小心求證，搭建規(guī)范運(yùn)作、專(zhuān)業(yè)高效的新型高新區(qū)科學(xué)投資平臺(tái)；形成政府調(diào)控、社會(huì)參與、專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作的，為合肥高新區(qū)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)金融支撐的長(zhǎng)效科學(xué)投資機(jī)制。 專(zhuān)有信息 嚴(yán)格保密 14 四． 產(chǎn)業(yè)基金的基本架構(gòu) （一） 總體思路和遵循原則 政府由于其自身的制度 約束 、 管理結(jié)構(gòu)不匹配 和資金缺失等 多 方面的原因，不適合作為投資主體，但這并不妨礙政府在投資行業(yè)有所作為，以政府資本為基礎(chǔ)的政策性引導(dǎo)基金便是政府在投資行業(yè)的意志體現(xiàn)。 鑒于 政策性引導(dǎo)基金 對(duì)于政府投資方面而言 有著其他投資形式所無(wú)法比擬的巨大優(yōu)勢(shì)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的經(jīng)驗(yàn)，立足合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū) 的實(shí)際，我們 建議合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū) 設(shè)立 合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)中小企業(yè) 投資 引導(dǎo) 基金 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)“引導(dǎo)基金”）。 設(shè)立引導(dǎo)基金 的總體 原則是：積極 創(chuàng)新 、規(guī)范起步，堅(jiān)持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政府引導(dǎo)相結(jié)合，在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)妥推進(jìn)。 遵照這一原則，根據(jù) 《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（國(guó)家發(fā)展改革委等十部委令【 2020】第 39 號(hào)） ， 并參照《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》（財(cái)企【 2020】 128 號(hào)）、《關(guān)于產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)資金試行創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的若干指導(dǎo)意見(jiàn)》（財(cái)建 [2020]8號(hào)） 的要求， 我們建議合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金的總體方案是：在管委會(huì)討論通過(guò)《合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)中小企業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》（見(jiàn)附件 1，以下簡(jiǎn) 專(zhuān)有信息 嚴(yán)格保密 15 稱(chēng)《暫行辦法》）的基礎(chǔ)上，首先設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金監(jiān)督管理委員會(huì)和日常管理結(jié)構(gòu)。 由該 日常 管理 機(jī)構(gòu)根據(jù) 作為主要 操作者 ， 向社會(huì)公開(kāi) 征集引導(dǎo)基金合作社會(huì)投資機(jī)構(gòu) 。以高新區(qū)投融資中心 作為引導(dǎo)基金的名義出資人，與 經(jīng)高新區(qū)管委會(huì) 審定的引導(dǎo)基金合作社會(huì)投資機(jī)構(gòu)簽訂《投資人協(xié)議》， 合作 設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 。監(jiān)管會(huì)和日常管理機(jī)構(gòu)依照《暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，共同參與開(kāi)展中小企業(yè) 投資業(yè)務(wù)。 （二） 實(shí)施 方案設(shè)計(jì) 政府引導(dǎo)基金是政府財(cái)政資金使用方式的創(chuàng)新，不同于傳統(tǒng)的財(cái)政無(wú)償撥款、貸款貼息，是一種更接近市場(chǎng)化的運(yùn)作方式，能夠更好地發(fā)揮政府資金使用的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。但是，一方面，政府引導(dǎo)基金是基金中的基金（ FOF），作為 FOF，本身需要非常專(zhuān)業(yè)的運(yùn)作能力。另一方面，政府引導(dǎo)基金又有著和一般的 FOF 不同之處，其中的復(fù)雜程度和所需要的專(zhuān)業(yè)能力，都不是簡(jiǎn)單的由政府人員設(shè)立一個(gè)管理機(jī)構(gòu)就能實(shí)現(xiàn)的。 因此， 如何設(shè)計(jì)政府引導(dǎo)基金的方案以及如何規(guī)范運(yùn)作政府引導(dǎo)基金 目前仍然 是一個(gè)正在探索中的問(wèn)題 。 在此，我們提出不同規(guī)模、不同結(jié)構(gòu)的 兩套設(shè)立方案，供合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)和有關(guān)專(zhuān)家、領(lǐng)導(dǎo)指正。 方案 A 引導(dǎo)基金運(yùn)作方式 引導(dǎo) 基金 不用于項(xiàng)目直接投資， 主要 以 委托管理 方式引導(dǎo)民間投 專(zhuān)有信息 嚴(yán)格保密 16 資主體共同設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，由引導(dǎo)基金 投資 設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“參股創(chuàng)投企業(yè)”）主要向 高新區(qū)內(nèi) 符合 高新區(qū)發(fā)展 方向的 高新技術(shù)型中小企業(yè) 投資。 引導(dǎo)基金的資金來(lái)源和規(guī)模 引導(dǎo)基金的 資金主要來(lái)源為： 合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)中小企業(yè) 專(zhuān)項(xiàng)資金，引導(dǎo)基金收益。 引導(dǎo)基金試點(diǎn)期資金規(guī)模為 2 億元人民幣。 引導(dǎo)基金的資本放大效應(yīng) 一次放大 ： 通過(guò)設(shè)立 高新區(qū)中小企業(yè) 創(chuàng)業(yè) 投資 引導(dǎo)基金， 以私募形式募集 3～ 5 家 民間投資主體共同設(shè)立 多家 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) （子基金）， 形成政府引導(dǎo)資金的形成政府引導(dǎo)資金的 一次放大； 二次放大 ： 再通過(guò)政府投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（子基金）引導(dǎo)民間資金、境外資金直接投資 于區(qū)內(nèi) 優(yōu)質(zhì)企業(yè)、項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)政府資金的 三次放大。 方案 B 引導(dǎo)基金運(yùn)作方式 引導(dǎo) 基金 除少部分用于創(chuàng)業(yè)期 項(xiàng)目直接投資 外 ， 主要 以參股支持方式引導(dǎo)民間投資主體共同設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，由引導(dǎo)基金參股設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“參股創(chuàng)投企業(yè)”） 主要向 高新區(qū)內(nèi) 符合高新區(qū)發(fā)展 方向的 高新技術(shù)型 中小企業(yè) 投資。 專(zhuān)有信息 嚴(yán)格保密 17 引導(dǎo)基金的資金來(lái)源和規(guī)模 引導(dǎo)基金的 資金主要來(lái)源為： 合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)中小企業(yè) 專(zhuān)項(xiàng)資金及其它財(cái)政性資金，引導(dǎo)基金收益和其它社會(huì)資金。 引導(dǎo)基金試點(diǎn)期資金規(guī)模為 10 億元人民幣。 引導(dǎo)基金的資本放大效應(yīng) 一次放大 ： 通過(guò)設(shè)立 高新區(qū)中小企業(yè) 創(chuàng)業(yè) 投資 引導(dǎo)基金， 爭(zhēng)取國(guó)家、省、市 財(cái)政 扶持 資金，引導(dǎo) 國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、社保基金、保險(xiǎn)公司等大型社會(huì)投資機(jī)構(gòu) 投資于創(chuàng)業(yè)投資 引導(dǎo) 基金，形成政府引導(dǎo)資金的一次放大； 二次放大 ：通過(guò)私募形式，募集 5～ 10 家 民間投資主體共同設(shè)立多家 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) （子基金）， 形成 政府引導(dǎo)資金的 二次放大； 三次放大：通過(guò)設(shè)立平行基金等方式 引導(dǎo)民間資金、境外資金 進(jìn)入合肥高新區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)；通過(guò)并購(gòu)貸款的形式引導(dǎo)信貸資金投資 ，形成政府引導(dǎo)資金的 三次放大； 四次放大：再通過(guò)政府投資的 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（子基金）引導(dǎo)民間資金、境外資金直接投資 于區(qū)內(nèi) 優(yōu)質(zhì)企業(yè)、項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)政府資金的 四次放大。 （三） 方案選擇的標(biāo)準(zhǔn) 方案的最終選擇應(yīng)取決于以下幾方面的因素： 能夠 滿(mǎn)足 合肥國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū) 發(fā)展 要求 和 中小 專(zhuān)有信息