【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 %20%，這樣可以更好的達(dá)到引導(dǎo)效果，也希望政府在政策上給予舊縣鎮(zhèn)舊城改造和旅游開發(fā)項(xiàng)目上最大的支持。根據(jù)《國家發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見》，達(dá)到引導(dǎo)基金的引導(dǎo)宗旨和目的，發(fā)揮政府財(cái)政的杠桿放大效應(yīng)，增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給，克服單純通過市場(chǎng)配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場(chǎng)失靈問題， 政府引導(dǎo)基金又稱創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，是指由政府出資，并吸引有關(guān)地方政府、金融、投資機(jī)構(gòu)和社會(huì)資 本，不以營利為目的，以股權(quán)或債權(quán)等方式投資于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或新設(shè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的 專項(xiàng)資金 。 政府引導(dǎo)基金通過引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資行為，支持初創(chuàng)期 中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新。通過鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)，彌補(bǔ)一般創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)主要投資于成長期、成熟期和重建企業(yè)的不足。 政府 引導(dǎo)基金是 近 年 來 新興的一種 資本運(yùn)作方式，它通過政府財(cái)政資金做引導(dǎo)，帶動(dòng)民間資本跟進(jìn)投資，從而推動(dòng)當(dāng)?shù)爻鮿?chuàng)期企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)最近幾年政府引導(dǎo)基金成功運(yùn)作模式來看， 在今后相當(dāng)長一段時(shí)間里，政府引導(dǎo)基金將會(huì)成為地方政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)、扶持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。 河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金方案 13 1. 政府引導(dǎo)基金的運(yùn)作模式 政府引導(dǎo)基金按照資金使用方式的不同，可以分為參股基金、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資、投資保障和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助等五種運(yùn)作模式。其中參股基金是最基本的一種投資方式。在選擇引導(dǎo)基金的運(yùn)作模式時(shí)，投資對(duì)象也是考慮的因素。對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的程度可以采用不同的運(yùn)作模式：（ 1）對(duì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展處于初期階段的 地區(qū)，可采用引入“直接參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”的模式以快速啟動(dòng)引導(dǎo)基金，嘗試引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域；（ 2）對(duì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展處于成長階段的地區(qū)，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有一定的實(shí)力并能進(jìn)行資本運(yùn)營時(shí)，可通過引入“融資擔(dān)?！被蛘摺爸苯訁⒐伞钡哪Ｊ酱蛟烊谫Y平臺(tái)，可擴(kuò)大融資規(guī)模，加速創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展；（ 3）對(duì)創(chuàng)業(yè)投資處于相對(duì)成熟的地區(qū)，由于市場(chǎng)的成熟，政策法國的完善，資金人才的完備，就可以通過“跟進(jìn)投資”或者“引導(dǎo)基金作為母基金來吸引社會(huì)投資”的方式，發(fā)揮其最大功效來促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。 根據(jù)舊縣鎮(zhèn)舊城改造和旅游項(xiàng)目開發(fā)這個(gè)項(xiàng)目處于初創(chuàng)期這個(gè)特殊性，決定嵩縣政府作為有限合伙人（ LP）參股于河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金當(dāng)中，通過引導(dǎo)基金參股方式，吸引社會(huì)資本共同發(fā)起設(shè)立河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金。 2. 政府引導(dǎo)基金分紅方式 根據(jù)相關(guān)法律， 政府 引導(dǎo)基金享有優(yōu)先清償權(quán)，本金安全保障，故而收益與一般基金分紅有所不同。目前市場(chǎng)上引導(dǎo)基金的分紅機(jī)制有三種：第一種不參與分紅，只要保證本金和利息的安全；第二種可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，參與分紅，在約定幾年內(nèi)給享有回購權(quán)利，回購之后政府不再參與分紅；第三種 和其他有限合伙人一樣 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，參與分紅。 我集團(tuán)在考量多方面因素后，擬定以下兩種 種合作分紅方式： 第一種：政府出資不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。即 保證政府引導(dǎo)基金的本金和利息安全，其中利息一般是按照同期國債利率或銀行存貸款利息。 第二種：政府的出資承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，參與分紅，也享受收益， 在規(guī)定時(shí)間創(chuàng)投企業(yè)可按照最早的出資額或者是出資原值加上利息回購政府股份。 河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金方案 14 3. 政府引導(dǎo)基金的退出方式 政府 引導(dǎo)基金的 參股期限一般在 35 年，參股比例不宜 超過 25%， 政府 引導(dǎo)基金在 達(dá)到引導(dǎo)的效果 后 ， 可 隨時(shí)選擇退出，我集團(tuán) 承諾 政府引導(dǎo)基金在同等條件下 享有優(yōu)先退出權(quán)利（ 政府資金與民間資金同時(shí)退出，政府資金優(yōu)先于其他資金）。 我國《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資基金科選擇三種退出渠道：（ 1）通過股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓；（ 2）通過股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓；（ 3）被投資企業(yè)回購。對(duì)政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金而言，這三種退出機(jī)制也同樣適用，但在退出的具體做法上應(yīng)根據(jù)其自身特點(diǎn)進(jìn)行適量調(diào)整。 引導(dǎo)基金退出時(shí)機(jī)的選擇主要基于以下兩個(gè)方面：一方面，當(dāng)引導(dǎo)基金目標(biāo)實(shí)現(xiàn)時(shí)，即當(dāng)支持的子基金不再需要引導(dǎo)基金的支持時(shí)，引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)適時(shí)退出；另一方面，當(dāng)發(fā)現(xiàn)子基金違反協(xié)議約定，引導(dǎo)目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)時(shí)，引導(dǎo)基金 應(yīng)當(dāng)及時(shí)退出。 引導(dǎo)基金退出方式主要有兩個(gè)層面：一是引導(dǎo)基金在所投資的創(chuàng)業(yè)投資存續(xù)期內(nèi)，可以適當(dāng)時(shí)機(jī)將其所持有股份轉(zhuǎn)讓給其他社會(huì)投資人或公開轉(zhuǎn)讓，但原始投資者在同等條件下具有優(yōu)先購買權(quán)；二是引導(dǎo)基金投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)到后期清算退出。在引導(dǎo)基金退出子基金時(shí)，引導(dǎo)基金本著讓利于民的原則，給予參與合作的民間資本以一定的讓利或者給予一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以彌補(bǔ)民間投資早期項(xiàng)目可能出現(xiàn)較大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也應(yīng)保證政府引導(dǎo)基金本金的完全或者適當(dāng)?shù)脑鲋?，以保證引導(dǎo)基金的持續(xù)發(fā)展。 七、 設(shè)立基金 程序及 時(shí)間安排 制定河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金發(fā)起設(shè)立方案 （ 2020 年 10 月） 向河南省政府申報(bào)產(chǎn)業(yè)基金發(fā)起方案并獲批準(zhǔn) （ 2020 年 10 月 11 月） 撰寫基金募集說明書 （ 2020 年 11 月） 基金募集路演 （ 2020 年 12 月） 與潛在 LP 初步溝通 （ 2020 年 11 月 12 月） 律師出具法律意見函 （ 2020 年 12 月） 完成相關(guān)基金成立文件 （ 2020 年 12 月底） 河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金方案 15 與潛在 LP 達(dá)成合作意向 并 簽訂協(xié)議 （ 與 政府 簽協(xié)議 ） （ 2020 年 12 月底） 召開合伙人大會(huì) （政府出席） （ 2020 年 1 月初） GP 與 LP 資金到位 （政府出資） （ 2020 年 1 月底） 1基金成立并運(yùn)營 （ 2020 年 2 月初） 河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金方案 16 附件 1： 河南省人民政府辦公廳 關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)河南省股權(quán)投資引導(dǎo)基金管理 暫行辦法的通知 豫政辦 〔 2020〕 156 號(hào) 各省轄市、省直管試點(diǎn)縣 (市 )人民政府 ,省人民政府各部門 : 省財(cái)政廳制定的《河南省股權(quán)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》已經(jīng)省政府同意 ,現(xiàn)轉(zhuǎn)發(fā)給你們 ,請(qǐng)結(jié)合實(shí)際 ,認(rèn)真貫徹執(zhí)行。 河南省人民政府辦公廳 二○一二年十一月六日 河南省股權(quán)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法 (省財(cái)政廳 二○一二年九月十日 ) 第一章 總 則 第一條 為吸引國內(nèi)外資金、資本支持我省經(jīng)濟(jì)建設(shè) ,扶持我省創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和產(chǎn)業(yè)投資基金健康發(fā)展 ,經(jīng)省政府同意 ,自 2020 年起我省設(shè)立河南省股權(quán)投資引導(dǎo)基金(以下簡(jiǎn)稱引導(dǎo)基金 )。 為規(guī)范引導(dǎo)基金管理 ,發(fā)揮資金效益 ,根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見的通知》 (國辦發(fā)〔 2020〕 116 號(hào) )、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》 (發(fā)展改革委令第 39 號(hào) )等精神 ,結(jié)合我省實(shí)際 ,特制定本辦法。 第二條 引導(dǎo)基金是由省政府設(shè)立并按市場(chǎng)化運(yùn)作的政策性基金 ,其設(shè)立的宗旨是發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用 ,通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展 ,引導(dǎo)社會(huì)資本支持我省經(jīng)濟(jì)建設(shè) ,促進(jìn)國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資本、項(xiàng)目、技術(shù)、人才向我省聚集 ,推進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 河南嵩鵬旅游產(chǎn)業(yè)基金方案 17 第三條 引導(dǎo)基金的投向 :一是發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用 ,引導(dǎo)省內(nèi)外社會(huì)資本在我省行政區(qū)域內(nèi)發(fā)展一批創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) ,增強(qiáng)其資金實(shí)力 。二是發(fā)揮政府引導(dǎo)投資方向的作用 ,引導(dǎo)省內(nèi)外社會(huì)資本在我省行政區(qū)域內(nèi)發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。 第四條 引導(dǎo)基金規(guī)模暫定 5 億元人民幣 ,今后視情況再增加。 第五條 引導(dǎo)基金來源 :政府支持投資企業(yè)發(fā)展的財(cái)政性專項(xiàng)資金 ,引導(dǎo)基金的投資收益 ,閑置資金存放銀行或購買國債所得的利息收入 ,個(gè)人、企業(yè)或社會(huì)機(jī)構(gòu)無償捐贈(zèng)的資金等。 第六條 引導(dǎo)基金按照“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作 ,科學(xué)