ch財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-04 15:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 能 及時(shí)足額變現(xiàn) 4 好可結(jié)束 差則繼續(xù) 速動(dòng)比率 存貨周轉(zhuǎn)差，不能及時(shí) 足額變現(xiàn) 3 好可結(jié)束 差則繼續(xù) 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 2 好或差 流動(dòng)比率 從核心指標(biāo)開始 1 結(jié)論 比率 思路 序號(hào) 分解流動(dòng)資產(chǎn)、考察流 動(dòng)比率的質(zhì)量 24 ABC公司 —— 短期償債能力的分析 指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值 行業(yè)平均值 流動(dòng)比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 25 ? 流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)性分析 ? 流動(dòng)負(fù)債的到期日分析 – 強(qiáng)制性債務(wù)：到期日 – 應(yīng)付帳款：計(jì)算應(yīng)付帳款付款天數(shù) ? 流動(dòng)負(fù)債的推遲可能性分析 – 針對(duì)有良好合作關(guān)系的供應(yīng)商 26 長(zhǎng)期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力分析 利用資產(chǎn)負(fù)債表分析 利用利潤(rùn)表分析 資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務(wù)率 權(quán)益乘數(shù) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) 固定費(fèi)用保障倍數(shù) 其他影響因素 27 ?決定長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)弱的因素： ? 資本結(jié)構(gòu) —— 還本能力 ? 權(quán)益資本是承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)的基礎(chǔ) ? 資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響償債能力。 ? 獲利能力 —— 付息能力 ? 長(zhǎng)期負(fù)債大多用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，形成固定生產(chǎn)能力。 ? 企業(yè)支付給長(zhǎng)期債權(quán)人的利息，主要來(lái)自于融通資金新創(chuàng)造的盈利。 28 資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力 ? 資本結(jié)構(gòu)比率 : ☆ 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 計(jì)算公式： ? 合理性： ? 一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是 40%60%。 ? 行業(yè)不同，資產(chǎn)負(fù)債率水平不同 ? 國(guó)家地區(qū)不同，資產(chǎn)負(fù)債率水平不同 ? 經(jīng)營(yíng)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的態(tài)度不同，資產(chǎn)負(fù)債率水平不同 100?負(fù) 債 總 額資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ＝ ％資 產(chǎn) 總 額29 ? 不同行業(yè)： – 高科技企業(yè)低；供水、供電企業(yè)高 – 05年第一次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查 187。 交通、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)（ %） 187。 批發(fā)零售業(yè)（ %） 187。 房地產(chǎn)業(yè)（ %） 187。 金融業(yè)（ %） ? 不同國(guó)家： – 英國(guó)、美國(guó)（低于 50%） – 亞洲和歐盟（高于 50%） 30 ? 不同信息使用者，意義不同： – 債權(quán)人： 187。資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。 – 股東： 187。全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，越高越好； 反之，越低越好。 – 經(jīng)營(yíng)者： 187。取決于經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)前景的信心和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。 31 ? 問(wèn)題： ? 資產(chǎn)負(fù)債率中應(yīng)不應(yīng)該包括流動(dòng)負(fù)債？ ? 如何維護(hù)債權(quán)人、股東和經(jīng)營(yíng)者各方的利益？ ? 資產(chǎn)負(fù)債率的本質(zhì)？ ? 資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征的嚴(yán)重影響。 – 若被比較的一企業(yè)有大量的隱蔽性資產(chǎn)（如大量的按歷史成本計(jì)價(jià)的早年獲得的土地等），而另一企業(yè)沒(méi)有類似的資產(chǎn)，則簡(jiǎn)單的比較就可能得出錯(cuò)誤的結(jié)論。 32 ☆ 產(chǎn)權(quán)比率 ? 計(jì)算公式： ? 合理性： ? 產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。 ? 產(chǎn)權(quán)比率高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)為高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬；產(chǎn)權(quán)比率低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)為低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬。 ? 一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率的適宜水平是 70%150%。 債 務(wù) 總 額產(chǎn) 權(quán) 比 率 ＝股 東 權(quán) 益33 ? 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系 ? 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率互相補(bǔ)充。 ? 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的 區(qū)別 。 – 產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性，以及所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力； – 資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債取得的，說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 34 ☆ 有形凈值債務(wù)比率 ? 計(jì)算公式： 其中， 有形資產(chǎn) 是將無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等從所有者權(quán)益中扣除后的凈資產(chǎn)。 ? 合理性： ? 最大的意義：反映債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)獲得的有形財(cái)產(chǎn)的保障
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