ch財務風險分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-04 15:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 能 及時足額變現(xiàn) 4 好可結束 差則繼續(xù) 速動比率 存貨周轉差，不能及時 足額變現(xiàn) 3 好可結束 差則繼續(xù) 存貨周轉率 應收帳款周轉率 2 好或差 流動比率 從核心指標開始 1 結論 比率 思路 序號 分解流動資產(chǎn)、考察流 動比率的質量 24 ABC公司 —— 短期償債能力的分析 指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均值 流動比率 應收帳款周轉率 存貨周轉率 速動比率 現(xiàn)金比率 25 ? 流動負債的流動性分析 ? 流動負債的到期日分析 – 強制性債務：到期日 – 應付帳款：計算應付帳款付款天數(shù) ? 流動負債的推遲可能性分析 – 針對有良好合作關系的供應商 26 長期償債能力分析 長期償債能力分析 利用資產(chǎn)負債表分析 利用利潤表分析 資產(chǎn)負債率 產(chǎn)權比率 有形凈值債務率 權益乘數(shù) 利息費用保障倍數(shù) 固定費用保障倍數(shù) 其他影響因素 27 ?決定長期償債能力強弱的因素： ? 資本結構 —— 還本能力 ? 權益資本是承擔長期債務的基礎 ? 資本結構影響企業(yè)的財務風險，進而影響償債能力。 ? 獲利能力 —— 付息能力 ? 長期負債大多用于長期資產(chǎn)的投資，形成固定生產(chǎn)能力。 ? 企業(yè)支付給長期債權人的利息，主要來自于融通資金新創(chuàng)造的盈利。 28 資本結構與長期償債能力 ? 資本結構比率 : ☆ 資產(chǎn)負債率 ? 計算公式： ? 合理性： ? 一般認為，資產(chǎn)負債率的適宜水平是 40%60%。 ? 行業(yè)不同，資產(chǎn)負債率水平不同 ? 國家地區(qū)不同，資產(chǎn)負債率水平不同 ? 經(jīng)營者對風險和收益的態(tài)度不同，資產(chǎn)負債率水平不同 100?負 債 總 額資 產(chǎn) 負 債 率 ＝ ％資 產(chǎn) 總 額29 ? 不同行業(yè)： – 高科技企業(yè)低；供水、供電企業(yè)高 – 05年第一次全國經(jīng)濟普查 187。 交通、運輸、倉儲業(yè)（ %） 187。 批發(fā)零售業(yè)（ %） 187。 房地產(chǎn)業(yè)（ %） 187。 金融業(yè)（ %） ? 不同國家： – 英國、美國（低于 50%） – 亞洲和歐盟（高于 50%） 30 ? 不同信息使用者，意義不同： – 債權人： 187。資產(chǎn)負債率越低越好。 – 股東： 187。全部資本利潤率高于借款利息率時，越高越好； 反之，越低越好。 – 經(jīng)營者： 187。取決于經(jīng)營者對企業(yè)前景的信心和對風險的態(tài)度。 31 ? 問題： ? 資產(chǎn)負債率中應不應該包括流動負債？ ? 如何維護債權人、股東和經(jīng)營者各方的利益？ ? 資產(chǎn)負債率的本質？ ? 資產(chǎn)負債率會受到資產(chǎn)計價特征的嚴重影響。 – 若被比較的一企業(yè)有大量的隱蔽性資產(chǎn)（如大量的按歷史成本計價的早年獲得的土地等），而另一企業(yè)沒有類似的資產(chǎn)，則簡單的比較就可能得出錯誤的結論。 32 ☆ 產(chǎn)權比率 ? 計算公式： ? 合理性： ? 產(chǎn)權比率反映債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映基本財務結構的穩(wěn)定性。 ? 產(chǎn)權比率高，財務結構為高風險、高報酬；產(chǎn)權比率低，財務結構為低風險、低報酬。 ? 一般來說，產(chǎn)權比率的適宜水平是 70%150%。 債 務 總 額產(chǎn) 權 比 率 ＝股 東 權 益33 ? 產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率的關系 ? 產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率互相補充。 ? 產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率的 區(qū)別 。 – 產(chǎn)權比率側重于揭示債務資本與權益資本的相互關系，說明企業(yè)財務結構的風險性，以及所有者權益對償債風險的承受能力； – 資產(chǎn)負債率側重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的，說明債權人權益的保障程度。 34 ☆ 有形凈值債務比率 ? 計算公式： 其中， 有形資產(chǎn) 是將無形資產(chǎn)、長期待攤費用等從所有者權益中扣除后的凈資產(chǎn)。 ? 合理性： ? 最大的意義：反映債權人在企業(yè)破產(chǎn)清算時獲得的有形財產(chǎn)的保障
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