李雯-綜合財務分析(編輯修改稿)
2025-02-03 10:59 本頁面
【文章內容簡介】 （只）選擇這幾個財務比率？為什么不選擇更多的或其他的財務比率？ (b)這些比率的權重的賦予具有更大的主觀隨意性。 (c)財務比率標準值的確定顯然也是經驗性的，不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)，甚至同一企業(yè)的不同時期，對各個財務比率所要求的“合理狀態(tài)”也是千差萬別的。既然如此，為什么要選擇一個唯一性的數值作為標準呢？ (d)評分規(guī)則也很不合理。從該方法的評分規(guī)則看，比率的實際值越高，其單項得分就越高，企業(yè)的總體評價就越好，這并不符合企業(yè)的實際與常識。 2)改進建議 (a)財務比率的選擇要有個相對系統(tǒng)、全面、靈活而有針對性的框架。 (b)各財務比率權重的賦予要更謹慎、更合理地在以上幾個基本方面進行分配，還要注意財務比率之間的聯(lián)系，越是基礎的比率應賦予越高的權重。 (c)財務比率的標準值既然是經驗性的，也就不存在絕對準確、唯一性的“標準答案”，因而用一個合理的區(qū)間來代替某個具體的孤值顯然要更合理也更穩(wěn)健些。 (d)改進評分規(guī)則，使理論得分值能更符合企業(yè)的實際狀況。 除此之外還要強調一下，即便我們對這種方法不斷予以改進，也難以完全解決該方法本身必然具有的主觀隨意性問題，因為它的應用要求較多的經驗性或意會性的知識。因此，這種方法最好是用于企業(yè)對自身的分析與評價。若用于外部人員對企業(yè)的評價，則即便是讓專家來打分，也難以彌補他們在所需的“意會性知識”上存在的較嚴重的不足。 杜邦分析法 杜邦分析法是利用各個主要財務比率之間的內在聯(lián)系，建立財務比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價企業(yè)財務狀況和經營業(yè)績的方法。采用杜邦分析圖將有關分析指標按內在聯(lián)系加以排列，從而直觀地反映出企業(yè)的財務狀況和經營成果的總體面貌。 圖 41 杜邦財務分析體系分解圖 (1)各財務指標之間的關系： 可以看出杜邦分析法實際上從兩個角度來分析財務，一是進行了內部管理因素分析，二是進行了資本結構和風險分析。 權益凈利率 =資產凈利率
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