【文章內(nèi)容簡介】 。有形凈值債務(wù)率實際上是負(fù)債股權(quán)比率的延伸，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益的保障程度。 負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率應(yīng)用例 98 ? 根據(jù)表 91的有關(guān)數(shù)據(jù)新星公司 2021年末的負(fù)債股權(quán)比率為 ： ? 新星公司 2021年末的有形凈值債務(wù)率為： 償債保障比率 ? 償債保障比率概念 ? 償債保障比率計算公式 ? 償債保障比率分析 ? 償債保障比率應(yīng)用例 99 償債保障比率概念 ? 償債保障比率是負(fù)債總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率。 償債保障比率計算公式 償債保障比率分析 ? 償債保障比率反映用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還全部債務(wù)所需的時間，所以該比率亦被稱為債務(wù)償還期。一般認(rèn)為，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)長期資金的最主要來源，而投資活動和籌資活動所獲得的現(xiàn)金流量雖然在必要時也可用于償還債務(wù)，但不能將其視為經(jīng)常性的現(xiàn)金流量，因此，用償債保障比率就可以衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。 — 般認(rèn)為，該比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。 償債保障比率應(yīng)用例 99 ? 根據(jù)表 91和表 93的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司2021年的償債保障比率為： 利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù) ? 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)概念 ? 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)計算公式 ? 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)分析 ? 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)應(yīng)用例 910 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)概念 ? 利息保障倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比率。 ? 現(xiàn)金利息保障倍數(shù)是企業(yè)一定時期經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金支付利息支出的倍數(shù)，它更明確地反映了企業(yè)實際償付利息支出的能力。 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)計算公式 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)分析 ? 利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個比率太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按時按量支付債務(wù)利息，這會引起債權(quán)人的擔(dān)心。一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于 1，否則，就難以償付債務(wù)及利息，若長此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。 ? 因為會計采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，利息保障倍數(shù)這一指標(biāo)存在一定的片面性，不能清楚地反映實際支付利息的能力。為此，可以進(jìn)一步用現(xiàn)金利息保障倍數(shù)來分析經(jīng)營所得現(xiàn)金償付利息支出的能力。 利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)應(yīng)用例 910 ? 根據(jù)表 92的有關(guān)數(shù)據(jù) (假定新星公司的財務(wù)費用都是利息費用，并且固定資產(chǎn)成本中不含資本化利息 )，新星公司 2021年的利息保障倍數(shù)為： ? 根據(jù)表 93的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司 2021年的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)為： 影響企業(yè)償債能力的其他因素 ? ? ? ? 或有負(fù)債 ? 或有負(fù)債是企業(yè)在經(jīng)營活動中有可能會發(fā)生的債務(wù)。或有負(fù)債不作為負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債類項目中進(jìn)行反映，除了已貼現(xiàn)未到期的商業(yè)承兌匯票在資產(chǎn)負(fù)債表的附注中列示外，其他的或有負(fù)債在會計報表中均未得到反映，如銷售的產(chǎn)品可能會發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛可能敗訴并需賠償?shù)慕痤~等。 擔(dān)保責(zé)任 ? 企業(yè)可能會發(fā)生以本企業(yè)的資產(chǎn)為其他企業(yè)提供法律擔(dān)保，如為其他企業(yè)的銀行借款擔(dān)保、為其他企業(yè)履行有關(guān)經(jīng)濟合同提供法律擔(dān)保等。這種擔(dān)保責(zé)任，在被擔(dān)保人沒有履行合同時，就有可能會成為企業(yè)的負(fù)債，增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但是，這種擔(dān)保責(zé)任在會計報表中并未得到反映，因此，在進(jìn)行財務(wù)分析時，必須要考慮到企業(yè)是否有巨額的法律擔(dān)保責(zé)任。 租賃活動 ? 企業(yè)財產(chǎn)租賃有兩種形式：融資租賃和經(jīng)營租賃。采用融資租賃方式，租入的固定資產(chǎn)都作為企業(yè)的固定資產(chǎn)入賬，租賃費用作為企業(yè)的長期負(fù)債入賬，這在計算前面有關(guān)的財務(wù)比率中都已經(jīng)計算在內(nèi)。但是，經(jīng)營租賃的資產(chǎn)，其租賃費用并未包含在負(fù)債之中，如果經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)量較大、期限較長或者具有經(jīng)常性，則其租金雖然不包含在負(fù)債之中，但對企業(yè)的償債能力也會產(chǎn)生較大的影響。在進(jìn)行財務(wù)分析時，也應(yīng)考慮這一因素。 可動用的銀行貸款指標(biāo) ? 可動用的銀行貸款指標(biāo)是指銀行已經(jīng)批準(zhǔn)而企業(yè)尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額。這種貸款指標(biāo)可以隨時使用，增加企業(yè)的現(xiàn)金，這樣可以提高企業(yè)的支付能力，緩解目前的財務(wù)困難。 二、營運能力分析 ? （ 一 ） 存貨周轉(zhuǎn)率 ? （ 二 ） 應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率 ? （ 三 ） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? （ 四 ） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? （五） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率概念 ? 存貨周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 存貨周轉(zhuǎn)率分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 911 存貨周轉(zhuǎn)率概念 ? 存貨周轉(zhuǎn)率，也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時期的銷售成本與平均存貨的比率。 ? 存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。 存貨周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 247。 平均存貨 ? 平均存貨 =(期初存貨金額 +期末存貨金額 ) 247。 2 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360247。 存貨周轉(zhuǎn)率 =平均存貨 360247。 銷售成本 ? 銷售成本可以從利潤表中得知，平均存貨是期初存貨余額與期末存貨余額的平均數(shù)，可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計算得出。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動具有很強的季節(jié)性，則年度內(nèi)各季度的銷售成本與存貨都會有較大幅度的波動，因此，平均存貨應(yīng)該按季度或月份余額來計算，先計算出各月份或各季度的平均存貨，然后再計算全年的平均存貨。 存貨周轉(zhuǎn)率分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率說明一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強，營運資金占用在存貨上的金額也會越少。但是，存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明企業(yè)管理方面存在一些問題，如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購次數(shù)過于頻繁，批量太小等。存貨周轉(zhuǎn)率過低，常常是庫存管理不力，銷售不好，造成存貨積壓，說明企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一定的，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略，但也可能是企業(yè)調(diào)整了經(jīng)營方針，因某種原因增大庫存的結(jié)果，因此，對存貨周轉(zhuǎn)率的分析，要深入調(diào)查企業(yè)庫存的構(gòu)成，結(jié)合實際情況作出判斷。 存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 911 ? 根據(jù)表 91和 92的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司2021年的存貨周轉(zhuǎn)率為： ? 平均存貨 =(580+690)247。 2=635 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 =4 247。 635= (次 ) ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360247。 =（天） 應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率概念 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 912 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率概念 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。 ? 也可以用應(yīng)收賬款平均收賬期來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況。 應(yīng)收賬款平均收賬期表示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額 247。 應(yīng)收賬款平均余額 ? 應(yīng)收賬款平均余額 =（ 期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） 247。 2 ? 應(yīng)收賬款平均賬期 =360247。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =應(yīng)收賬款平均余額 360247。 賒銷收入凈額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)比率，它反映了企業(yè)在一個會計年度內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。這一比率越高，說明企業(yè)催收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)的流動性強，企業(yè)的短期償債能力也會增強．在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。但是，如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高，可能是因為企業(yè)奉行了比較嚴(yán)格的信用政策、信用標(biāo)準(zhǔn)和付款條件過于苛刻的結(jié)果。這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，從而會影響企業(yè)的盈利水平。這種情況往往表現(xiàn)為存貨周轉(zhuǎn)率同時偏低。 平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 912 ? 假設(shè)新星公司的銷售都是賒銷，這樣根據(jù)表 91和表 92的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司 2021年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為： ? 應(yīng)收賬款平均余額 =（ 650+690） 247。 2=670 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =3520247。 670=（次） ? 應(yīng)收賬款平均賬期 =360247。 =（天） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率概念 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 913 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率概念 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動資產(chǎn)的利用效率。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 247。 流動資產(chǎn)平均余額 ? 流動資產(chǎn)平均余額 =（ 期初流動資產(chǎn) + 期末流動資產(chǎn) ） 247。 2 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個會計年度內(nèi)企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，它反映了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率越好。 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個綜合指標(biāo)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得快，可以節(jié)約流動資金，提高資金的利用效率。但是，究竟流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為多少才算好，并沒有一個確定的標(biāo)準(zhǔn)。通常分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)比較企業(yè)歷年的數(shù)據(jù)并結(jié)合行業(yè)特點。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 913 ? 根據(jù)表 91和表 92的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司2021年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為： ? 流動資產(chǎn)平均余額 =（ 1 710+1 980 ） 247。 2 =1 845（千元） ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =8 520247。 1 845=（次） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率概念 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 914 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率概念 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 247。 固定資產(chǎn)平均凈值 ? 固定資產(chǎn)平均凈值 =（ 期初固定資產(chǎn)凈值 +期末固定資產(chǎn)凈值） 247。 2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 ? 這項比率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，說明企業(yè)的生產(chǎn)效率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 914 ? 根據(jù)表 91和表 92的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司 2021年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為： ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =8520247。 [（ 1 800+2 150）247。 2 ] = （次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率概念 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 915 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率概念 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收與資產(chǎn)平均總額的比率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 247。 資產(chǎn)平均總額 ? 資產(chǎn)平均總額 =（ 期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） 247。 2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個比率較低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，會影響企業(yè)的獲利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)用例 915 ? 根據(jù)表 91和表 92的有關(guān)數(shù)據(jù)，新星公司2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)