證券投資理論與實(shí)務(wù)(8)(編輯修改稿)
2025-02-01 09:28 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 債總額 /資產(chǎn)總額 ] [流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ] 【 簡(jiǎn)易 財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù) 】 │ 類別 (萬(wàn)元 ) 2021前三季 2021中報(bào) 2021首季 2021年報(bào) │ │ 資產(chǎn)負(fù)債表 │ │ 總資產(chǎn) │ │ 流動(dòng)資產(chǎn) │ │ 長(zhǎng)期投資 │ │ 固定資產(chǎn) │ │ 無(wú)形其他資產(chǎn) │ │ 流動(dòng)負(fù)債 │ │ 長(zhǎng)期負(fù)債 │ │ 股東權(quán)益 │ │ 資本公積金 │ │ 利潤(rùn)表 │ │ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 │ │ 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) │ │ 利潤(rùn)總額 │ │ 凈利潤(rùn) │ │ 未分配利潤(rùn) │ │ 現(xiàn)金流量表 │ │ 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 │ │ 投資現(xiàn)金凈流量 │ │ 籌資現(xiàn)金凈流量 │ │ 匯率對(duì)現(xiàn)金影響 │ │ 現(xiàn)金流量?jī)粼鲱~ │ 四 、 財(cái)務(wù)比率分析 (一 )變現(xiàn)能力分析 流動(dòng)比率 。 分析反映短期變現(xiàn)能力 。 一般認(rèn)為 ， 生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是 2。 營(yíng)業(yè)周期 、 流動(dòng)資產(chǎn)中 應(yīng)收賬款數(shù)額 、 存貨周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素 速動(dòng)比率 。 比流動(dòng)比率更進(jìn)一步反映有關(guān)變現(xiàn)能力， 也稱為酸性測(cè)試比率 。 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的主要原因是 ， 在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)能力最差 。 通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率是 1。 影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 。 保守速動(dòng)比率又稱超速動(dòng)比率 。 它是由于行業(yè)之間的差別 ， 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)除扣除存貨以外 ， 還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)的項(xiàng)目 （如待攤費(fèi)用等 ） 而采用的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo) 。 利息支付倍數(shù) 。 可以測(cè)試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn) 。合理評(píng)價(jià)企業(yè)的利息支付倍數(shù) ， 不僅需要與其他企業(yè) ， 特別是與本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較 ， 而且要分析比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)水平 ， 并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn) 。 長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率。 一般情況下，長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)隨時(shí)間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債，并需動(dòng)用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還。保持長(zhǎng)期債務(wù)不超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金，就不會(huì)因這種轉(zhuǎn)化而造成流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，從而使長(zhǎng)期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算需要使用資產(chǎn)負(fù)債表和損益表兩張財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就是用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，也叫應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公司為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360天 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝平均應(yīng)收賬款 360天 /銷售收入 。 (二 )資產(chǎn)管理比率分析 存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問(wèn)題 ， 使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí) ， 盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金 ， 提高資金的使用效率 ， 增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力 ， 促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高 。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 該比率越高 ， 表明固定資產(chǎn)運(yùn)用效率越高 ， 利用固定資產(chǎn)效果越好 。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 該比率越高 ， 說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快， 反映銷售能力越強(qiáng) 。 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 。 反映的是公司運(yùn)用所有者資產(chǎn)的效率 ， 該比率越高 ， 表明所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高 ， 營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng) 。 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 。 可以用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期 ， 判斷公司發(fā)展所處的階段 。 一般的說(shuō) ， 如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過(guò) 10％ ， 說(shuō)明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期 ， 將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭 ， 尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn) ，屬于成長(zhǎng)型公司 。 如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在 5％ ～ 10％之間 ， 說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期 ， 不久將進(jìn)入衰退期 ，需要著手開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品 。 如果該比率低于 5％ ， 說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期 ， 保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難 ， 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)開(kāi)始滑坡 ， 如果沒(méi)有已開(kāi)發(fā)好的新產(chǎn)品 ， 將步入衰落 。 (三 )負(fù)債比率分析
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