外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理ppt(編輯修改稿)
2025-11-15 14:51 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 險(xiǎn)； b)交易風(fēng)險(xiǎn)； c)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)； d)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)； e)外匯風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量 。 二 、 討論題 a) 指出經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)的異同點(diǎn)； b)指出風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理和外部管理的異同點(diǎn)； c)1993年 1月 1日，香港某跨國(guó)公司預(yù)料在 1993年 12月 31日將收到其設(shè)在 A國(guó)的分公司的匯款 A＄ 1， 000，000（ A＄為 A國(guó)的貨幣單位）。 1993年 1月 1日， A國(guó)外匯牌價(jià)為：即期匯率（ 1993年 1月 1日）為 HK＄ 1= A＄ 5； 1年的遠(yuǎn)期匯率（ 1993年 12月 31日）為 HK＄ 1= A＄ 6。該公司預(yù)測(cè) 1993年 12月 31日的即期匯率 (實(shí)際匯 率 ） 將為 HK＄ 1=A＄ 。 假定 A國(guó)的借款利率為年率 15％ ， 在香港的投資利潤(rùn)率為年率 10％（ 提示：利潤(rùn)將被征所得稅 ） ， 香港的所得稅率為 18％ 。 在下列三種情況下 ， 香港某跨國(guó)公司應(yīng)在 ① 遠(yuǎn)期合同法 、 ② 借貸和投資法 、 ③ 接受風(fēng)險(xiǎn) （ 不采取方法 ） 三者中選擇哪種最佳方案來(lái)回避風(fēng)險(xiǎn) ？ 情況： 1993年 12月 31日的實(shí)際匯率為 HK＄ 1= A＄ 7。 案例： XM公司案例 —— 規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) 一 、 閱前練習(xí) 在研究案例以前先回答以下幾個(gè)問(wèn)題 1． “ 風(fēng)險(xiǎn) ” 的含義是什么 ？ 2． 當(dāng)一家公司在異國(guó)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)時(shí) ， 將會(huì)遇到哪些類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn) ？ 3． 什么是外匯匯率 ？ 決定外匯匯率的因素是什么 ？ 4．外匯匯率是如何給跨國(guó)公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的？ 二 、 引言 外匯風(fēng)險(xiǎn)是從事國(guó)際商務(wù)的公司管理人員關(guān)心的主要問(wèn)題。只要公司收付外匯，就一定存在著風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)存在的原因在于，合同中規(guī)定的以外幣收付的貨款，在兌換成本幣時(shí)，會(huì)隨著匯率的變化而發(fā)生變化。 例如 ， 美國(guó) XM公司簽訂了一個(gè)金額為 100萬(wàn)日元 、付款期限為 180天的購(gòu)買(mǎi)計(jì)算機(jī)集成塊的合同 。 當(dāng)天的即期匯率是 1美元＝ 200日元 。 這樣 ， 如果當(dāng)天付款 ，合同款額為 5000美元 。 如果 180天后 ， 美元貶值為 1美元兌換 167日元 ， 那么 ， 180天后 ， 合同的款額將變?yōu)?000美元 。 由此我們可以看到 ， 同一個(gè)合同 ， 在不同的時(shí)間付出的美元是不同的 。 這就是外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 ， 這些風(fēng)險(xiǎn)是公司盡力要避免的 。 如果選用本幣進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)當(dāng)然可以避免匯率風(fēng)險(xiǎn) ， 但是這種可能性通常是不存在的 。 因?yàn)槿绻@樣的話(huà) ， 外國(guó)客戶(hù)就有可能選擇另外愿意以外幣進(jìn)行交換的顧客 。 所以 ， 在德國(guó)經(jīng)商的美國(guó)企業(yè)通常不得不采用的貨幣是德國(guó)馬克 ， 而非美元 。 同樣 ， 如果一個(gè)美國(guó)的供應(yīng)商在巴西不肯按一定的比例接收當(dāng)?shù)氐呢泿?(克魯賽羅 )， 那么 ， 巴西的買(mǎi)主就會(huì)轉(zhuǎn)向愿意接收 克魯賽羅的德國(guó)人或者日本人 ， 這樣 ， 這種選用本幣避免風(fēng)險(xiǎn)的策略就不起作用了 。 另外一種避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的策略是采用遠(yuǎn)期合同 。 外匯遠(yuǎn)期合同是 ， 根據(jù)合同規(guī)在約定的到期日 ， 按約定的匯率 ， 辦理收付交割的外匯交易合同 。 大多數(shù)跨國(guó)銀行都為客戶(hù)提供主要貨幣 (例如 ， 美國(guó)美元 、 歐元 、瑞士法郎 、 英國(guó)英鎊和加拿大美元 )遠(yuǎn)期合同服務(wù) 。 在前面所講的例
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