企業(yè)外匯風險管理講義(編輯修改稿)
2025-02-14 04:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 本技術 ? 子公司當?shù)刎泿派? – 買入當?shù)刎泿诺倪h期合約 – 買入當?shù)刎泿诺馁I入期權 – 增加對當?shù)刎泿诺某钟兴? – 放松信用政策（增加以當?shù)刎泿庞媰r的應收賬款） – 加快軟貨幣應收賬款的回收 – 減少在當?shù)亟杩? – 加快以當?shù)刎泿庞媰r的應付賬款的支付 – 延遲以當?shù)刎泿庞媰r的應收賬款的回收 – 延遲向母公司和其他分支機構支付股利和許可費（以外幣計價） – 延遲對跨國公司內(nèi)部分支機構應付賬款的支付（以外幣計價） – 加快對跨國公司內(nèi)部分支機構應收賬款的回收（以外幣計價） – 出口以當?shù)刎泿艠藘r，進口以其他貨幣標價 17 交易風險管理：再開票中心 ? 是跨國公司管理和控制整個企業(yè)外匯交易風險的一個有效措施，專門管理由跨國公司內(nèi)部貿(mào)易產(chǎn)生的交易風險 ? 統(tǒng)一負責各子公司外匯收支的發(fā)票和結算，但并不負責商品的流動 ? 當發(fā)生內(nèi)部貿(mào)易時，出口方先將商品出售給再開票中心，但這種出售只是賬面上的，出口方用其本幣向再開票中心開出發(fā)票，再開票中心同時以進口方本幣向進口方開出發(fā)票，將商品銷售給進口方 ? 商品實際從出口方直接運往進口方，并不經(jīng)過再開票中心 ? 再開票中心可以通過提前或延遲付款的措施，或其他套期保值措施對交易風險進行集中管理，使交易風險管理的效率大大提高 18 交易風險管理：遠期外匯市場套期保值 ? 示例：假設現(xiàn)在一美國公司銷售 1000萬 €的產(chǎn)品給一家歐洲公司，三個月后付款。當前的現(xiàn)匯價格是 $€，三月期遠期匯率為 $€。此時，該美國公司可以銷售一份 1000萬 €的三月期遠期合約，從而保證在到期時肯定能獲得 957萬 $ 。 ? 該美國公司 T型帳戶 現(xiàn)在 應收賬款 1000萬 € | 三月后收到貨款 | 現(xiàn)金 1000萬 €|應收賬款 1000萬 € 執(zhí)行遠期合約 | 現(xiàn)金 957萬 $|現(xiàn)金 1000萬 € | 19 交易風險管理：貨幣市場套期保值 ? 示例：假設現(xiàn)在一美國公司銷售 1000萬 €的產(chǎn)品給一家歐洲公司，三個月后付款。當前的現(xiàn)匯價格是 $€，三月期遠期匯率為 $€。目前 €和 $的三月期利率分別是 15%和 10%。此時，該美國公司可以通過貨幣市場借入三月期的 1000萬 €/=870萬 €，并將這 870萬 €兌換成870萬 $，并進行投資，從而在到期時獲得 870萬 $*=957萬 $ 。同時，該美國公司可以用收到的 1000萬 €償還 €借款本息。 20 交易風險管理：貨幣市場套期保值 ? 該美國公司 T型帳戶 現(xiàn)在 應收賬款 1000萬 € | 現(xiàn)金 870萬 € |短期借款 870萬 € 現(xiàn)金 870萬 $|現(xiàn)金 870萬 € 短期投資 870萬 $|現(xiàn)金 870萬 $ 三月后收到貨款 | 現(xiàn)金 1000萬 €|應收賬款 1000萬 € 收回短期投資 | 現(xiàn)金 957萬 $|短期投資 870萬 $ |投資收益 87萬 $ 償還短期借款 | 短期借款 870萬 €|現(xiàn)金 1000萬 € 財務費用 130萬 €| 21 交易風險管理：風險轉(zhuǎn)移 ? 該美國公司可以完全避免其
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