公司價值評估幻燈片(編輯修改稿)
2024-11-15 11:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 出售與合 并的機會 外部增長 下的公 司潛在 價值 =$ $ 內(nèi)部增長 下的公司 潛在價值 =$ 第四步：潛在的外部價值 單位：百萬美元 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 出售與合 并的機會 外部增長 下的公 司潛在 價值 =$ $ 內(nèi)部增長 下的公司 潛在價值 =$ 第五步：最佳的重構(gòu)方案 單位：百萬美元 $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 外部增長 下的公 司潛在 價值 =$ $ $ 公司各種 機會的 總和 最大的收 購機會 最佳重構(gòu) 價值 ? 整個重構(gòu)計劃 ? 判斷收購者的行為，以確定破 產(chǎn)價格，并將其與 EG公司的各 項能力進行比較 ? 措施 停止食品公司的擴張，將其賣 掉； 出售金融公司； 加快木材公司的合并進程，增 加現(xiàn)有部門的回報水平 大力促進消費品公司的經(jīng)營狀況 出售報紙和房地產(chǎn)公司 解散公司總部，并將 EG公司的資 金重新分配 為新戰(zhàn)略建立一套溝通機制 ? 公司的這些措施對那些想要購買消費品公司的收購者來說很有吸力 ? 這個重構(gòu)的計劃將使公司創(chuàng)造出高于市場價值 40%50%的價值 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 第五步：最佳的重構(gòu)方案 單位：百萬美元 $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 外部增長 下的公 司潛在 價值 =$ $ $ 公司各種 機會的 總和 最大的收 購機會 最佳重構(gòu) 價值 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ EG公司： 接下來的步驟 ： Ralph計劃分五個步驟來建立 EG公司對價值進行管理的能力： 1. 將焦點集中在與公司價值創(chuàng)造有關(guān)的計劃和經(jīng)營績效上； 2. 仔細評估公司的戰(zhàn)略投資決策及其對公司價值的影響； 3. 重建公司的賠償系統(tǒng)，培養(yǎng)對創(chuàng)造股東價值的重視態(tài)度； 4. 在 EG公司各項計劃的價值問題上，與投資者和分析家門展開細 致的討論； 5. 重新設(shè)定 EG公司財務(wù)主管的角色 核心財務(wù)評估 其他原則 : ? 貼現(xiàn)率通常用來評估一個項目或交易對于投資者的機會成本 ,或者投資者可以在相等的商業(yè)風(fēng)險和資產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險的投資中獲得的收益率。 ? 為了確保高質(zhì)量的財務(wù)分析 ,現(xiàn)金率應(yīng)從增量上加以考慮 ,這要在收入稅之后，在財務(wù)稅之前 . ? 對現(xiàn)金流的預(yù)測要包括以下兩方面分析 :首先 ,公司歷史財務(wù)狀況的評估 。其次 ,周密的有組織的反映產(chǎn)品需求和競爭者、供應(yīng)商、客戶特征的產(chǎn)業(yè)分析。 ? 創(chuàng)造價值需要在交易的計劃、談判、和執(zhí)行的各各方面都取得成功。 這一部分應(yīng)該事先交與公司重構(gòu)的參與者閱讀 ,進行十五分鐘的“補課”對接下來的財務(wù)評估的基本觀點和概念的討論會大有益處。其他的相關(guān)細節(jié)及數(shù)學(xué)方法可以在預(yù)讀書中加以了解 . 從根本上說 ,我們認為“現(xiàn)金就是國王“。為使股東投資的價值最大化 ,管理人員就要注重提高經(jīng)營的期望現(xiàn)金流而不是賬面的利潤。 核心財務(wù)評估 現(xiàn)金就是國王 最基本的定律 = “我真的想得到所有的權(quán)力嗎 ?我想我是的 .” 從概念上講 ,企業(yè)的價值可以從下面的公式中簡單的加以陳述 .我們將不會涵蓋所有相關(guān)的分析 ,但是在這一部分我們將逐步了解公式中用于計算的四個基本要素的含義 . ? DFC :貼現(xiàn)現(xiàn)金流 ? 資金成本和 Beta Value ? 股本的價值 ? 殘值 基本評估公式 價值 = 未來確定時 段內(nèi)現(xiàn)金流 的現(xiàn)值 + 未來確定時 段之后現(xiàn)金 流的現(xiàn)值 主要因素 ?DFC(貼現(xiàn)現(xiàn)金流 ) ?資金成本和 Beta Value
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