【正文】 子公司具有很強(qiáng)的品牌地位，但前景并不樂觀。他敦促自己、公司的首席財(cái)務(wù)主管和各部門的業(yè)務(wù)主管盡快完成這項(xiàng)任務(wù)。 當(dāng)前的市場(chǎng) 價(jià)值 =$ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 第一步：當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值 單位：百萬美元 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 當(dāng)前的市場(chǎng) 價(jià)值 =$ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 第二步：“現(xiàn)實(shí)情況”的內(nèi)在價(jià)值 ? 根據(jù)假設(shè)的現(xiàn)金流評(píng)估 EG公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的價(jià)值 現(xiàn)金流模型 各項(xiàng)業(yè)務(wù)計(jì)劃的關(guān)鍵因素（銷售額、邊際利潤(rùn)、 經(jīng)營(yíng) 資金、資金成本等） 公司總部的開銷 ? 對(duì)現(xiàn)金流的兩個(gè)假設(shè)： 一個(gè)是對(duì)未來三年的現(xiàn)金流進(jìn)行簡(jiǎn)單推斷，另一個(gè)是以商業(yè)計(jì)劃為基礎(chǔ)估計(jì)現(xiàn)金流 他做了些什么？ ? 以歷史數(shù)據(jù)為根據(jù)得出的 EG公司的價(jià)值遠(yuǎn)低于EG公司的市場(chǎng)價(jià)值 食品公司的價(jià)值比 EG公司當(dāng)初對(duì)它的投資還要低很多 EG公司的價(jià)值大部分是來自于消費(fèi)品公司 公司總部開銷過高 ? 以計(jì)劃數(shù)據(jù)為根據(jù)得出的 EG公司的價(jià)值，僅比市 場(chǎng)價(jià)值高出 10% 銷售品公司：由于其規(guī)模大，因此具有很大影響 食品公司：由于其回報(bào)率低，因此其價(jià)值在下降 其他小型業(yè)務(wù)正常 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 單位：百萬美元 公司的現(xiàn) 況價(jià)值 =$ 當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值 =$ 當(dāng)前的價(jià)值 認(rèn)知差異 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 第二步：“現(xiàn)實(shí)情況”的內(nèi)在價(jià)值 他做了些什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 單位：百萬美元 公司的現(xiàn) 況價(jià)值 =$ 當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值 =$ 當(dāng)前的觀 念斷層 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 第三步：潛在的內(nèi)在價(jià)值 單位：百萬美元 ? 評(píng)價(jià)在更加積極的計(jì)劃下公司 的每項(xiàng)業(yè)務(wù)的價(jià)值 通過敏感性分析確定關(guān)鍵的價(jià) 值參數(shù)（銷售額、邊際利潤(rùn)和 資金密度） 判斷公司的前景（包括與競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手的比較） ? 通過敏感性分析得出關(guān)鍵的價(jià)值 參數(shù) 食品公司：資金密度和邊際利潤(rùn) 木材公司：邊際利潤(rùn) 消費(fèi)品公司：銷售增長(zhǎng)率 ? 公司的前景： 消費(fèi)品公司：通過研發(fā)和廣告提 供價(jià)格合理的居室（這些措施由 于公司現(xiàn)金的缺乏和要照顧其他 分公司而被擱置了 食品公司：如果瞄準(zhǔn)高邊際利潤(rùn) 的業(yè)務(wù)，前景將會(huì)很好 需要繼續(xù)借款以回購(gòu)股份和支付 分紅 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 公司的現(xiàn) 況價(jià)值 = $ 戰(zhàn)略和經(jīng) 營(yíng)的機(jī)會(huì) 內(nèi)部增長(zhǎng)下 的公司的潛 在價(jià)值 =$ $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 第三步：潛在的內(nèi)在價(jià)值 單位：百萬美元 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ 公司的現(xiàn) 況價(jià)值 = $ 戰(zhàn)略和經(jīng) 營(yíng)的機(jī)會(huì) 內(nèi)部增長(zhǎng)下 的公司的潛 在價(jià)值 =$ $ 1 4 3 2 5 重構(gòu)框架 第四步：潛在的外部?jī)r(jià)值 單位：百萬美元 他做了什么？ 他發(fā)現(xiàn)了什么？ ? 調(diào)查四種情況下的公司價(jià)值 戰(zhàn)略購(gòu)買 創(chuàng)立子公司或脫離子公司 管理上買斷 清算 ? 以其他貿(mào)易公司的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn) 分別評(píng)估 EG公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù) ? 一般的破產(chǎn)不能創(chuàng)造額外的價(jià) 值；消費(fèi)品公司是很好的破產(chǎn) 對(duì)象，但其他分公司并不合適； 稅的影響非常大 ? 食品公司的一些餐館可以以高價(jià) 出售 ? 如果將債務(wù)清算，消費(fèi)者金融公 司的價(jià)值會(huì)更高；它具有很好的 貸款投資組合；但經(jīng)營(yíng)邊際利潤(rùn) 較低 ? 如果能將消費(fèi)者公司與其他公司 合并，其價(jià)值會(huì)有所增加，因?yàn)? 合并可以使它獲得規(guī)模效應(yīng) ? 木材公司出售不出去 $ 1