【文章內(nèi)容簡介】 險(xiǎn)狀態(tài)優(yōu)于合并前的狀態(tài) ,且合并后的風(fēng)險(xiǎn)主體更便于風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)或財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 ? 通過協(xié)議建立風(fēng)險(xiǎn)共同體 A、 多方協(xié)議（風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)）：多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體通過協(xié)議確定利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則 B、 市場化匯集 B（風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移）：由一個(gè)市場經(jīng)營主體收購多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)（財(cái)務(wù)型轉(zhuǎn)移） C、 社會(huì)化匯集（公共化匯集 — 風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅河晒膊块T（政府）收購各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。 ?在什么情況下上面的“共擔(dān)”、“轉(zhuǎn)移 ”機(jī)制不起作用呢？當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)不是獨(dú)立的時(shí)候。 ? — 地震 ? — 洪水 ? — 傳染病 ?實(shí)際上在部分人有可能沒有受到影響的條件下，我們?nèi)匀荒軌颉胺謹(jǐn)偂憋L(fēng)險(xiǎn)。 ? 這里基本的思路是來自于（風(fēng)險(xiǎn)回避的）效用函數(shù)的凹性，從每個(gè)人那里多拿走 ?一點(diǎn)點(diǎn)錢的社會(huì)成本，會(huì)低于從一部分人那里拿走許多錢。 ? 很多風(fēng)險(xiǎn)不可能由保險(xiǎn)公司處理，但是政府能將錢在各個(gè)團(tuán)體間轉(zhuǎn)移。一些例子： ? — 世界貿(mào)易中心的受害者補(bǔ)償基金。 ? — 醫(yī)療補(bǔ)助以及一些其他形式的災(zāi)難健康保險(xiǎn) ? — 各種形式的災(zāi)難救濟(jì)。 ? 當(dāng)災(zāi)難發(fā)生時(shí)，這些保險(xiǎn)“策略”中的許多甚至都沒制訂 — 沒有市場。但是政府 ? 仍然能夠分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)來提高社會(huì)福利。 ?例如，設(shè)想有 100個(gè)人，每個(gè)人的效用函數(shù)為 LnW，財(cái)富為 500。 ?想象其中一個(gè)人經(jīng)歷了 200的損失。他的效用損失是： Ln500Ln300== ? 現(xiàn)在來考慮若我們將這個(gè)損失分配給所有人 ,總效用損失為： 100(Ln500ln498)=100*()= ?但從更高的視角看：是帕累托改進(jìn)。因?yàn)樯鐣?huì)中的每個(gè)成員總是面臨一定的、由部分人共同面對(duì)的非獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)。一部份人面臨洪水風(fēng)險(xiǎn)，另一部份人面臨地震風(fēng)險(xiǎn)，還有一部份人面臨干旱風(fēng)險(xiǎn)，（如果你屬于什么風(fēng)險(xiǎn)都沒有的團(tuán)體，你有被社會(huì)其他成員仇視的風(fēng)險(xiǎn)），由社會(huì)集中財(cái)富消除所有這些風(fēng)險(xiǎn)（每個(gè)成員拿出一點(diǎn)財(cái)富），每個(gè)人的福利實(shí)際上得到了改進(jìn)。 （四）風(fēng)險(xiǎn)匯集的局限性 ? 合并、協(xié)商的成本和利益沖突阻礙風(fēng)險(xiǎn)匯集 ? 市場化風(fēng)險(xiǎn)匯集的壟斷與內(nèi)容的選擇，例如并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都是可保的，也不是所有人都愿意買保險(xiǎn)。 ? 公共化風(fēng)險(xiǎn)匯集的成本 效益問題：浪費(fèi)與服務(wù)不到位等。 （四）風(fēng)險(xiǎn)匯集的局限性 合并、協(xié)商的成本和利益沖突阻礙風(fēng)險(xiǎn)匯集 市場化風(fēng)險(xiǎn)匯集的壟斷與內(nèi)容的選擇，例如并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都是可保的，也不是所有人都愿意買保險(xiǎn)。 公共化風(fēng)險(xiǎn)匯集的成本 效益問題：浪費(fèi)與服務(wù)不到位等。 （四）風(fēng)險(xiǎn)匯集的局限性 合并、協(xié)商的成本和利益沖突阻礙風(fēng)險(xiǎn)匯集 。 市場化風(fēng)險(xiǎn)匯集 ：有市場嗎？有需要的市場嗎？ 例如并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都是可保的，也不是所有人都愿意買保險(xiǎn)。 公共化風(fēng)險(xiǎn)匯集的成本 效益問題：浪費(fèi)與服務(wù)不到位等。 風(fēng)險(xiǎn)匯集習(xí)題 課 ?數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)回顧 ? 兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是獨(dú)立的是指兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是獨(dú)立的，即甲的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) x與乙的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) y是相互獨(dú)立的。 ? 如果是風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是離散型的，則獨(dú)立是指： p(x= xi ， y= yj )=p(x= xi )p(y= yj ) 對(duì)任意 i， j成立。 ? 如果風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是連續(xù)型的，則獨(dú)立是指： X與 Y的聯(lián)合分布的密度函數(shù)為 f(x,y)=f1（ x） f2 (y) ?多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是獨(dú)立的，指其中任意兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是獨(dú)立的。 習(xí)題 1 設(shè)甲、乙在未來一年內(nèi)遇到意外的可能性及其損失如下 表。 設(shè)甲、乙是相互獨(dú)立的。 設(shè)甲、乙兩人達(dá)成協(xié)議，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，即甲、乙各自承擔(dān) 1/2（ X+Y），其中 X， Y是獨(dú)立同分布的，分別是甲、乙的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。 分析期望價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、均值 — 方差標(biāo)準(zhǔn)下，風(fēng)險(xiǎn)匯集的結(jié)果。 損失結(jié)果 損失概率 0 1000 有關(guān)結(jié)論 ? 理論上，若 X、 Y是獨(dú)立同分布的，則 E[(x+y)/2]=E(x)=E(y) D[(x+y)/2]=1/4D(x+y)=1/4 * 2D(x)=1/2D(x) ? 設(shè)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體，面臨的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分別是 X1 、 X2 、 X3 、Xn 它們是相互獨(dú)立同分布的。 作風(fēng)險(xiǎn)匯聚安排，每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體承擔(dān)（ X1 + X2 +、 +Xn ） /n 風(fēng)險(xiǎn)匯集前后優(yōu)劣的比較問題就變成了比較 Xi 與 （ X1 + X2 +、 +Xn ） /n 的優(yōu)劣的問題。 ? 因?yàn)?E(Xi) =E (（ X1 + X2 +、 +Xn ） /n ) ? 而 D(（ X1 + X2 +、 +Xn ） /n ) =D（ Xi)/ n ?所以如果風(fēng)險(xiǎn)主體 是 以均值 方差為標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡型風(fēng)險(xiǎn)主體，則 獨(dú)立同分布風(fēng)險(xiǎn)主體之間的風(fēng)險(xiǎn)匯聚 安排總是使各風(fēng)險(xiǎn)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)得到改善，且參與風(fēng)險(xiǎn)匯集的主體越多，風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)優(yōu)化程度越高。 數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)回顧 ?兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是非完全正相關(guān)的是指：兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) x與 y滿足下式： cov(x,y) 其中 cov(x,y)=E[xE(x)][yE(y)] ? 多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是非完全正相關(guān)的，是指其中至少有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是非完全正相關(guān)的。 ?一般情況下，說多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是獨(dú)立的，要求太嚴(yán)格（很難成立），但說多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體是完全正相關(guān)則往往可以接受。 ? 設(shè)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分別是 X1 、 X2 、 X3 、 Xn ，它們是非完全正相關(guān)的同分布隨機(jī)變量。經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)匯集安排，任一風(fēng)險(xiǎn)主體承擔(dān)的承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是： （ X1 + X2 +、 +Xn ） /n 因 E(Xi) =E (（ X1 + X2 +、 +Xn ） /n ) 而 D(（ X1 + X2 +、 +Xn ） /n ) =[∑cov(xi,yj)]/n2 = D（ Xi)