[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第六章金融市場(chǎng)20xx上學(xué)期(編輯修改稿)
2024-11-15 02:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 市場(chǎng)： ? 回購(gòu)市場(chǎng)是指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所。 ? 回購(gòu)協(xié)議是指在貨幣市場(chǎng)上出售證券、取得資金的同時(shí)，出售證券的一方同意在約定時(shí)間按契約或約定價(jià)格重新購(gòu)回該項(xiàng)證券。 ? 回購(gòu)協(xié)議的期限從一天到數(shù)月不等。 ? 逆回購(gòu)是指買(mǎi)入證券的一方同意按約定期限以約定價(jià)格出售所買(mǎi)入的證券。 第三節(jié) 資本市場(chǎng) ? 一、資本市場(chǎng)概述 ? （ 一 ） 資本市場(chǎng)的功能： ? 媒介儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化 。 ? 確定資本的占有條件和為資本定價(jià) 。 ? 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和高級(jí)化 。 ? 促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 。 （二）資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) ? 市場(chǎng)參與者： ? 主要有：發(fā)行人 、 投資者 、 中介機(jī)構(gòu) 、市場(chǎng)組織者和監(jiān)管機(jī)構(gòu) 。 ? 市場(chǎng)交易工具 ? （ 1） 股票 ? 股票是股份公司發(fā)給股東作為投資入股的證書(shū)和索取股息的憑證 。 ? 股票按股東所享有分紅權(quán)利的不同分為： ? 第一、普通股 ? 是在股東權(quán)利內(nèi)容上沒(méi)有限制的標(biāo)準(zhǔn)型股票。 ? 普通股的股息隨公司的盈利狀況而變動(dòng)。 ? 普通股股東具有的權(quán)利： ? 公司決策參與權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；利潤(rùn)分配權(quán)；剩余資產(chǎn)分配權(quán)。 ? 第二、優(yōu)先股：可以?xún)?yōu)先于普通股按預(yù)定的分配率先取得股息。 ? 無(wú)論公司經(jīng)營(yíng)狀況好壞，股息都固定不變。 ? 優(yōu)先股的優(yōu)先表現(xiàn)在：優(yōu)先領(lǐng)取股息；優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)。 ? （ 2）債券 ? 債券是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，它證明持券人有按約定的條件取得固定利息和到期收回本金的權(quán)利。 ? （ 3）各類(lèi)衍生證券 ?① 證券投資基金 ? 投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。 ? 按照基金的法律地位劃分，分為契約型基金和公司型基金。 ? 公司型基金可分為封閉式和開(kāi)放式兩種。 ?② 可轉(zhuǎn)換公司債券 ? 是一種可以在特定時(shí)間，按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊公司債券。 ? 特點(diǎn)： ? 債權(quán)性；股權(quán)性；可轉(zhuǎn)換性 ? ③ 認(rèn)股權(quán)證是指由股份公司發(fā)行，持有人可按約定在特定時(shí)間內(nèi)，按特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該公司股票的選擇權(quán)憑證。 ? ④ 存托憑證是指在一國(guó)證券市場(chǎng)上流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。 ? 市場(chǎng)層次： ? 分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。 ? （三）有價(jià)證券的市場(chǎng)價(jià)格 ? 是指有價(jià)證券在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)成交時(shí)的價(jià)格，也稱(chēng)為有價(jià)證券的行市。 有價(jià)證券的行市取決于兩個(gè)因素： ? 市場(chǎng)利率 ? 有價(jià)證券所帶來(lái)的股息或利息收益 ? 股票的行市 =股票預(yù)期收益 /市場(chǎng)利率 ? 債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格 =債券票面金額 （ 1+票面利率 實(shí)際持有期限） ? 例如：一張債券的票面金額為 100元，票面利率為 10%，轉(zhuǎn)讓時(shí)實(shí)際持有期為三年，則該債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格為 130元。 （
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