s金融衍生產(chǎn)品第三講(編輯修改稿)
2024-11-14 20:20 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 (ln20202ttttWtSSWtSSdWdtSd???????????????????14 B－ S過(guò)程 ? 當(dāng) W(t)t=0,是標(biāo)準(zhǔn)維納過(guò)程時(shí)，存在唯一的 ITO過(guò)程滿足： ? 該過(guò)程是 ))21ex p ( ()(2000tttsstWtSSdWdSSSS????????????15 ITO微分與 Taylor級(jí)數(shù)微分 ? 相差一個(gè)誤差項(xiàng) )(2121222222222dtdWSSfdedtSSfdttfdSSfdfdedfdftI T OtI T O??????????????????16 誤差項(xiàng)的處理 ? 平均意義上可相互抵消 ? 比 dt高階 ? 尚無(wú)定論 17 金融工具的復(fù)制 ? 從原理上來(lái)講，任何衍生工具可以通過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)復(fù)制 ? 從 ITO定理來(lái)看，一個(gè)衍生證券可以組合為： 個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)的組合與單位無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)XfbXfbtfXfa??????????)21(22218 向量形式的 ITO過(guò)程 ? 當(dāng)金融市場(chǎng)之間相互影響時(shí)，衍生證券的定價(jià)更加復(fù)雜 ? 但在 ITO定理的框架下仍可以解決 ? 可見 ITO定理具有一般特性 19 新金融－－ 《 非理性繁榮 》 – 有一張圖是從 1860年到 2021年這一段的股價(jià)收益圖。這張圖引起羅伯特 希勒注意的是，紅線表示
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