[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第三篇金融市場(編輯修改稿)
2024-11-11 12:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（ CDs）是銀行或儲蓄機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種證明有一筆特定 數(shù)額的資金已經(jīng)存放在發(fā)行存單的機(jī)構(gòu)之中的文件。 一、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場的產(chǎn)生 1961年 2月紐約花旗銀行為了回避 Q條例導(dǎo)致的定期存款大量縮減，對大公 司和其他客戶發(fā)行大面額定期存單。其他銀行也相繼仿效。由此，可轉(zhuǎn)讓 大額定期存單在美國得到了快速發(fā)展。 二、 CDs的發(fā)行方式和價格決定 （一） CDs的種類 根據(jù)利率種類的不同， CDs可分為固定利率和浮動利率兩種。 （二） CDs的發(fā)行方式 CDs的發(fā)行方式可分為批發(fā)式發(fā)行和零售式發(fā)行。 （三）的價格決定 1. CDs的到期日價格決定 CDs的到期日價格決定公式為： )3601( NCPV ???為存單的利率；為存單的面額；為存單的價格；其中 CPV天數(shù)。為從發(fā)行日到到期日的N三、 CDs的收益與風(fēng)險 CDs的利率取決于： （ 1）發(fā)行銀行的信用等級 （ 2） CDs的到期日 （ 3）對 CDs的供求狀況 四、 CDs的流通轉(zhuǎn)讓 CDs在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓時，一般需要交易商作為中介。 CDs在轉(zhuǎn)讓時利率以存單利率為基準(zhǔn)。 第二節(jié) 票據(jù)貼現(xiàn)市場 票據(jù)貼現(xiàn)就是持票人在需要資金時，將其持有的未到期的商業(yè)票據(jù)，經(jīng)過 背書轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行并支付利息，商業(yè)銀行從票面金額中扣除利息后，將 余額支付給持票人的行為。 一、票據(jù)貼現(xiàn)的范圍和種類 （一）票據(jù)貼現(xiàn)的范圍 可以用于貼現(xiàn)的票據(jù)首先是未到期票據(jù)，其次是必須以合法的商品交易為 基礎(chǔ)。 （二）票據(jù)貼現(xiàn)的種類 貼現(xiàn)是匯票的持票人將已承兌的未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按貼現(xiàn)率 扣除自貼現(xiàn)日起到到期日為止的貼息后付給持票人現(xiàn)況的一種行為。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)銀行需要資金時，持未到期的票據(jù)向其他銀行辦理貼現(xiàn)的一 種行為。 再貼現(xiàn)是中央銀行對商業(yè)銀行以貼現(xiàn)過的票據(jù)作抵押的一種放款行為。 二、票據(jù)貼現(xiàn)的期限和貼現(xiàn)率 （一）票據(jù)貼現(xiàn)期限 票據(jù)貼現(xiàn)期限是指票據(jù)從貼現(xiàn)日到到期日為止的時間。 （二）貼現(xiàn)率 市場貼現(xiàn)率是指商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)時預(yù)扣的利息與票面金額的比率。 一般貸款利率貼現(xiàn)期一般貸款利率貼現(xiàn)率??? 1 再貼現(xiàn)率是中央銀行用來控制商業(yè)銀行融資成本進(jìn)而控制貨幣供應(yīng)量的重要手段。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率根據(jù)政策規(guī)定，由特先雙方協(xié)定，也可參照再貼現(xiàn)率執(zhí)行。 三、票據(jù)貼現(xiàn)的一般程序 （一）商業(yè)承兌匯票處理程序 （ 1）申請貼現(xiàn) （ 2）審查辦理貼現(xiàn) （ 3）委托收款 （ 4）到期付款 （ 5）劃回票款 商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)程序如下圖所示： 申請貼現(xiàn)人 （收款人） 承兌人 貼現(xiàn)銀行 （貼現(xiàn)人開戶銀行） 承兌人開戶銀行 出票 承兌 委托收款 劃回票款 到期付款 申請 貼現(xiàn) 審查辦理申請 ① ② ③ ④ ⑤ （ 6）商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)后到期不獲的處理 （二）銀行承兌匯票的處理程序 （ 1）申請貼現(xiàn) （ 2）審查辦理貼現(xiàn) （ 3）交存票款 （ 4）銀行結(jié)算 銀行承兌貼現(xiàn)程序如下圖所示。 申請貼現(xiàn)人 （收款人） 申請承兌人 （付款人） 貼現(xiàn)銀行 （貼現(xiàn)人開戶銀行） 承兌銀行 （付款人開戶銀行） 出票 遞交銀行承兌匯票 銀行結(jié)算 交存票款 申請 貼現(xiàn) 審查辦理申請 ① ② ③ ④ （三）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的處理程序 （ 1）申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行再匯票上作轉(zhuǎn)貼現(xiàn)背書，填制轉(zhuǎn)貼現(xiàn)憑證，向轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 （ 2）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行審查轉(zhuǎn)貼現(xiàn)手續(xù)，辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 （ 3）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)承兌匯票到期后，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行向申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行收取票款。 （ 4）申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行向承兌人收取票款。 （ 5）在匯票承兌人無款支付時，申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行向貼現(xiàn)申請人進(jìn)行追索。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)程序如下圖所示。 背書人是被背書人的 債務(wù)人 ，被背書人是背書人的債權(quán)人。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)申請銀行 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行 貼現(xiàn)申請人 承兌人或承兌銀行 （付款人） 向貼現(xiàn)申請人追索 向承兌人追索 申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 審查同意辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 到期支付票款 到期收取票款 到期無款支付 ① ② ③ ④ ④ ⑤ ⑥ （四）再貼現(xiàn)處理程序 （ 1）貼現(xiàn)銀行申請再貼現(xiàn)。 （ 2）中央銀行審查再貼現(xiàn)請求，辦理再貼現(xiàn)手續(xù)。 （ 3）再貼現(xiàn)銀行收取到期票款。 （ 4）申請再貼現(xiàn)銀行向承兌人收取票款。 （ 5）承兌人無款支付時，申請再貼現(xiàn)銀行向貼現(xiàn)申請人追索。 再貼現(xiàn)程序如下圖所示： 貼現(xiàn)申請人 再貼現(xiàn)申請銀行 中央銀行 承兌人或承兌銀行 向貼現(xiàn)申請人追索 向承兌人追索 申請再貼現(xiàn) 審查同意辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 到期支付再貼現(xiàn)票款 到期收取票款 到期無款支付 ① ② ③ ④ ④ ⑤ ⑥ 思考題 、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的操作程序。 ？ 第四節(jié) 資本市場 資本市場是指以中期或長期投資（一般期限在 1年以上） 為基本特征的金融市場，也稱為長期金融市場或證券市場。按 照融資工具的不同，資本市場可劃分為股票市場和債券市場。 股票市場 四、股票發(fā)行市場 股票發(fā)行市場又稱為一級市場或初級市場，是新股初次發(fā)行的市場。 （一）股票發(fā)行的目的 一是為新成立的股份公司征募股份。 二是為已成立的股份公司增資擴(kuò)股。 （二）股票發(fā)行條件 （三）股票發(fā)行方式 股票發(fā)行方式是股票經(jīng)銷出售的方式。 公募發(fā)行是指以不特定的廣大投資者為發(fā)行對象公開推銷股票的方式。 私募發(fā)行是指發(fā)行者只對特定的發(fā)行對象推銷股票的方式。 （四）股票發(fā)行程序 五、股票流通市場 股票流通市場又稱二級市場或次級市場，是已發(fā)行在外的股票進(jìn)行買賣交 易的場所，主要由四部分組成。 （一）證券交易所 證券交易所是證券買賣雙方公開交易的市場。 （二）場外交易市場 場外交易市場是在證券交易所以外的各證券公司柜臺上進(jìn)行證券買賣的市場。 （三）第三市場 第三市場是指已取得交易所正式上市資格的股票，由非交易所會員證券商 進(jìn)行場外交易的市場。 （四）第四市場 第四市場是指證券交易不通過經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行，而是通過電子計算
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