【文章內(nèi)容簡介】 且能夠?qū)?jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào) 。 正是由于信托牽涉到的活動(dòng)，導(dǎo)致資金在不同區(qū)域的流動(dòng) 。 （ 4）社會(huì)福利與公益職能 關(guān)于 公益信托 ，一般 是指 通過特定的方式形成的公益基金，也就是信托資產(chǎn)，這一資產(chǎn)的設(shè)立是為了獲得社會(huì)公益 。 通過 公益信托業(yè)務(wù) ， 信托 在為教育、體育和藝術(shù)等社會(huì)公益事業(yè)的發(fā)展做出相應(yīng)的貢獻(xiàn)，而且能夠?yàn)樯鐣?huì)的發(fā)展提供一定的保障 ， 另外，也能夠使用諸如養(yǎng)老金信托 與 年金信托 等的方式對(duì)社會(huì)福利事業(yè)的發(fā)展提供一定的推動(dòng)作用 。 （ 5）培育社會(huì)信用功能 信用是 信托行為 出現(xiàn)的前提與基礎(chǔ) 。 盡管信托的出現(xiàn)并不僅僅需要信用，可是，信托業(yè)務(wù)的發(fā)展將會(huì)在一定程度上對(duì)社會(huì)公眾的誠信意識(shí)進(jìn)行培養(yǎng) 。 信托業(yè)及運(yùn)營 模式 產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中常見的一個(gè)概念，其主要是 指 社會(huì)分工的影響下，完成某種相同性質(zhì)的服務(wù)與產(chǎn)品的企業(yè)的整體。 信托業(yè) 也具有比較深層次的內(nèi)涵 ,從廣義的角度來說， 信托業(yè) ，也就 是指 根據(jù)信托原理實(shí)施的業(yè)務(wù)的整體 。 從 狹義的 角度來說， 信托業(yè) ,具有 信托經(jīng)營牌照 并含有 “信托” 的 信托公司 形成 的行業(yè)。信托 在 國外 的 發(fā)展 時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi) ,金融機(jī)構(gòu)是現(xiàn)有的信托公司的主要成員， 投行 與 銀行 的 業(yè)務(wù)部門 是常見的信托業(yè)務(wù)完成部門 ,鑒于現(xiàn)有的信托公司還沒有比較專業(yè)的水平，因此，信托業(yè)的涵義一般是指廣義的 。 信托 在我國 出現(xiàn)的時(shí)間也不長，并且由于 分業(yè)監(jiān) 管 是我國采用的管理方式 ,所以，我國的 信托業(yè) 的定義也是狹義范疇的 。 狹義的信托業(yè)是 本文 研究的對(duì)象 。 在相應(yīng)統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，筆者發(fā)現(xiàn)，具有信托經(jīng)營牌照的公司在 2021 年 已經(jīng)具有 66 家。 關(guān)于 信托業(yè)運(yùn)營模式 ，主要 是指信托業(yè) 獲得 生存、發(fā)展 和 壯大 而采用的方法 。 對(duì)于 單個(gè)信托公司 ,其采用的 運(yùn)營模式 具有以下的 含義 :首先，信托的運(yùn)營模式能夠?yàn)楣編肀容^好的效益 。其次 ,運(yùn)營模式 中的核心業(yè)務(wù)必須具有相應(yīng)的 核心競爭力 。隨后 ,運(yùn)營模式中的核心業(yè)務(wù)要具有獨(dú)特性 。 和其他金融行業(yè)相比， 信托業(yè) 主要表現(xiàn)出以下的特點(diǎn) ， 第一 ， 管理資產(chǎn)的優(yōu)勢是 信托行業(yè) 的第一個(gè)特點(diǎn) 。 信托資產(chǎn)由于具有比較高的獨(dú)立性，導(dǎo)致可以長期管理信托資產(chǎn)，能夠?qū)π磐匈Y產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隔離管理，由于 信托 采用合理的 經(jīng)營模式 ，進(jìn)而能夠?qū)Y源具有更高的配置能力，也能夠采用合理的方式來控制 風(fēng)險(xiǎn)。 第二 ，信托模式 的使用意味著公司的融資能力是比較大的 。 根據(jù) 我國金融法 ， 基金 、 銀行和證券投資 使用的資金都是金融資產(chǎn)，只有信附 錄 [鍵入文字 ] 托公司可以同時(shí)使用實(shí)業(yè)市場與金融市場上的資金 ,也正是由于采用合理的 信托業(yè)務(wù)模式 ，能夠?qū)τ脩舻睦碡?cái)與 融資 功能進(jìn)行滿足 。 第三 ， 基金化是 信托公司業(yè)務(wù)模式 運(yùn)行的基本核心 。一旦 資金 成為信托資產(chǎn)的一部分， 也就意味著投資者的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是比較小的，也能夠使現(xiàn)有的融資風(fēng)險(xiǎn)降低 。 作為金融產(chǎn)品的一種， 信托受益權(quán) 的流動(dòng)主要是通過轉(zhuǎn)讓、 贖回 和市場交易的方式 。最后， 效率是 信托的核心價(jià)值， 也就是說使用最小的成本來獲得最大的收益 。 作為金融行業(yè)的一種， 信托 和 金融行業(yè) 具有相同的 運(yùn)營特點(diǎn)， 可是，信托并能夠完成所有的資金運(yùn)行過程，其和 證券、 銀行和 保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu) 具有比較緊密的關(guān)系 。 盡管他也屬于金融機(jī)構(gòu) 的一種 ， 可是，和銀行、證券等相比， 信托 具有很大的不同。另外，鑒于 其 和其他的金融機(jī)構(gòu)具有不同的盈利模式與 運(yùn)營 模式，因此，從業(yè)務(wù)、受眾群體和營 銷方式等角度來說，信托業(yè)務(wù)和 其他金融機(jī)構(gòu) 具有很大的不同 。 具有制度優(yōu)勢是 信托公司 的主要優(yōu)勢 。 根據(jù)現(xiàn)有的 法律 ，貨幣市場與資本市場的同時(shí)攝入只有 信托公司 ，在投資的時(shí)候需要結(jié)合相應(yīng)的法律，另外，其也可以涉足到 實(shí)體經(jīng)濟(jì) ,完成 實(shí)業(yè)投資。 因此，信托在對(duì)資本市場的完善中，以及資源的優(yōu)化配置中具有比較重要的作用 。 要結(jié)合行業(yè)優(yōu)勢， 信托業(yè) 才能夠選擇合適的 運(yùn)營模式 ，在對(duì)信托的操作流程與業(yè)務(wù)范圍的基礎(chǔ)上對(duì)現(xiàn)有的產(chǎn)品與業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，進(jìn)而形成具有盈利能力比較強(qiáng)的運(yùn)營模式 。 另外，為了能夠贏取相應(yīng)的競爭，信托業(yè)要具有獨(dú)特的業(yè)務(wù)與經(jīng)營特色 ，進(jìn)而能夠適應(yīng) 混業(yè)經(jīng)營的要求 ； 為了贏取 同行競爭 的勝利 ,信托公司 要對(duì)現(xiàn)有的服務(wù)進(jìn)行健全，實(shí)現(xiàn)差異化的競爭 。 為了獲得更大的發(fā)展， 信托行業(yè) 需要結(jié)合自己的優(yōu)勢對(duì)投資與財(cái)富進(jìn)行良好的管理 。 中 國信托 業(yè) 發(fā)展歷程回顧 我 國信托制度 主要出現(xiàn)在上個(gè)世紀(jì)初期 。上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行成立保險(xiǎn)部 是信托業(yè)在我國出現(xiàn)的標(biāo)志 ， 在這些年中， 信托業(yè) 獲得了斷斷續(xù)續(xù) 的發(fā)展。 由于受到整頓與戰(zhàn)亂的影響，信托業(yè)務(wù)在我國有將近 30 年時(shí)間沒有獲得發(fā)展 。 因此，我國信托制度具有比較緩慢的發(fā)展，可是出現(xiàn)的比較早 。中國國際信托投資公司 是我 國信托業(yè) 重新發(fā)展的標(biāo)志 。 盡管信托制度在我國已經(jīng)具有比較悠久的歷史，可是對(duì)于信托制度的研究與實(shí)踐也比較少，甚至有些領(lǐng)域還比較缺乏，我國大眾也很少了解信托業(yè) 。 這些認(rèn)識(shí)的不足進(jìn)而導(dǎo)致一系列的問題，我國信托業(yè)還沒有清晰的市場定位，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用還不明顯 。 也正是由于以上這些原因的出現(xiàn)，涉及到信托的 專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu) 還沒有在我國出現(xiàn) 。 六次整頓 及整頓結(jié)果 （一）六次整頓 隨著 中國國際信托投資公司 的成立， 我國的現(xiàn)代信托業(yè) 就開始 發(fā)展 了，這也是我國信托附 錄 [鍵入文字 ] 業(yè)恢復(fù)發(fā)展的標(biāo)志，從此以后，我國的信托業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展，信托業(yè)也進(jìn)入了新紀(jì)元 。 另外 ，鑒于信托業(yè)受到時(shí)代的影響是比較顯著的，因此，我國的信托業(yè)具有比較鮮明的時(shí)代特色，同時(shí)也出現(xiàn)了以下 6 次的整頓 與清理 ： 1982 年 我國的信托業(yè)出現(xiàn)了第一次整頓 ，結(jié)構(gòu)整頓 是這一次整頓的重點(diǎn) 。 鑒于很多信托公司具有比較大的業(yè)務(wù)范圍，有些公司涉及到貸款、爭奪資金，這些業(yè)務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了信托原有的業(yè)務(wù) 。 通過這次 整頓 ， 信托業(yè)務(wù) 的辦理者必須是 4 大國有銀行， 而且其屬于 銀行信貸計(jì)劃 ，嚴(yán)重地規(guī)范了信托機(jī)構(gòu) 。 1985 年 信托業(yè)出現(xiàn)了 第二次整頓，業(yè)務(wù)整頓 是這次整頓的重點(diǎn) 。 鑒于信托公司采用不合的投資資金方式，導(dǎo)致 固定資產(chǎn)投資 出現(xiàn)了 膨脹 ， 通過這次 整頓 ， 銀行 不再辦理 信托業(yè)務(wù) 與信托貸款 。 1988 年 信托業(yè)出現(xiàn)了第三次整頓 ， 規(guī)范 信托公司業(yè)務(wù) 是這次整頓的重點(diǎn) ， 通過這次整頓，內(nèi)部經(jīng)營 與 管理 顯得更加規(guī)范 。 通過這次 整頓 ， “ 銀信分離 ” 被用于信托業(yè)務(wù)中 ， 進(jìn)而規(guī)范了 信托業(yè)。 1993 年 信托業(yè)出現(xiàn)了 第四次整頓， 對(duì)違規(guī)拆借資金等問題進(jìn)行整頓是這次整頓的 重點(diǎn)，通過這次整頓， 銀信分離 成為可能 。 1999 年 信托業(yè)出現(xiàn)了 第五次整頓， 定位信托公司是這次整頓的 重點(diǎn)， 通過這次整頓，解決了信托機(jī)構(gòu)過多的問題 。 通過這次 整頓 ，在 239 家 原有的 信托公司 中 ，只有 59 家 重新獲得了登記 ， 另 外，也制定了相應(yīng)的法律制度，進(jìn)而使信托公司的經(jīng)營具有相應(yīng)的法律 。 2021 年開始信托業(yè)出現(xiàn)了 第六次整頓 :信托相應(yīng)的規(guī)范制度是這次整頓的開始標(biāo)志，主要是對(duì) “ 信托 ” 原有的業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范 ， 通過這次整頓，信托業(yè)務(wù)也可以實(shí)現(xiàn)其原有的目的 。 （二）整頓結(jié)果 以上六次關(guān)于信托業(yè)的整頓，導(dǎo)致我國的信托業(yè)出現(xiàn)了一定的獨(dú)立性，也對(duì)現(xiàn)有信托業(yè)發(fā)展過程中的問題進(jìn)行了糾正 ,對(duì)一些非法經(jīng)營的信托公司進(jìn)行了打擊，進(jìn)而留下實(shí)力強(qiáng)、管理比較規(guī)范的信托公司 。 為了規(guī)范信托業(yè)的發(fā)展， 銀監(jiān)會(huì) 在 2021 年 8 月 制定了 《信托公司凈資本管理辦法》， 隨后，信 托業(yè)獲得了很大速度的發(fā)展，另外，這些制度的制定也規(guī)范了信托業(yè)在融資過程中受到的限制 ， 信托業(yè)不會(huì)向以前那樣能夠肆無忌憚地增大發(fā)展的規(guī)模 。信托業(yè) 從這個(gè)時(shí)候開始，逐漸放棄了 ―一法兩規(guī) ‖，并發(fā)展成為 ―一法三規(guī) ‖， 因此，在現(xiàn)有的背景下， 信托公司 有增加資本與將資產(chǎn)規(guī)模降低兩種選擇 。 后來，隨著信托業(yè)務(wù)的發(fā)展，我國的信托業(yè)也越來越有適當(dāng)?shù)亩ㄎ?，業(yè)務(wù)方向也確定了，隨后，信托的業(yè)務(wù)發(fā)展模式也形成了，經(jīng)過這些年的發(fā)展，信托業(yè)不僅沒有被市場淘汰，而且核心競爭力也獲得了顯著的提高 ，信托公司 經(jīng)過這些年的附 錄 [鍵入文字 ] 發(fā)展也成為和保險(xiǎn)、 銀行 和 證券 相媲 美的 支柱 產(chǎn)業(yè) 。 下表 詳細(xì)地展示了 我國自 2021 年 2021 年的信托行業(yè)產(chǎn)品 的 總體情況 表 1 國內(nèi)集合信托產(chǎn)品總體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（ 2021年 — 2021年） 圖 2 20212021年我國信托業(yè)信托發(fā)行數(shù)量及規(guī)模 自 2021 年到 2021 年，我國信托業(yè)信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有明顯的快速增長，并且發(fā)行規(guī)模也呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢。 圖 3 2021年 2021年的年化收益率走勢圖 表 2 2021年 2021年信托產(chǎn)品類別統(tǒng)計(jì) 根據(jù) 以上圖表， 無論是信托業(yè)的發(fā)行規(guī)模，還是 信托產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu) 在這些年都獲得了比較大的增 加 ， 這一結(jié)果是我國信托業(yè)被整頓的結(jié)果 ， 相關(guān)的法律規(guī)范出現(xiàn)的結(jié)果 。 通過分附 錄 [鍵入文字 ] 析其在最近幾年的發(fā)展來說 ， 金融產(chǎn)品的主導(dǎo)是 投資類產(chǎn)品， 相應(yīng)的占比是在 38%左右 ， 隨后的是 貸款 與 受益權(quán) 等 。 信托業(yè)近年發(fā)展 隨著 “一法兩規(guī)” 的制定，我國 信托業(yè) 已經(jīng)具有比較清晰的市場定位，信托的運(yùn)行目標(biāo)也更加清晰了 。 可是，信托業(yè)的監(jiān)管仍然具有比較大的現(xiàn)實(shí)性，這主要是由于 信托業(yè) 容易積聚風(fēng)險(xiǎn) ，容易出現(xiàn) 信譽(yù) 問題，因此，從這個(gè)角度來說，信托業(yè)在現(xiàn)實(shí)的發(fā)展過程中容易出現(xiàn)問題，同時(shí)，制定相應(yīng)的法律規(guī)范來對(duì)信托業(yè)的發(fā)展提供法律資助具有很大的必要性 。 在 中國信托業(yè) 的發(fā)展過程中， 2021 年 是不平凡的一年。 中國銀監(jiān)會(huì) 在這一年制定了信托業(yè)發(fā)展的法律規(guī)范 。 隨著這些制度的制定， 我 國的 信托業(yè) 也逐漸獲得了比較快的發(fā)展速度 。新“兩規(guī)” 的制定，能夠使 信托公司 更加努力地對(duì)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行投資，對(duì)高端客戶的資產(chǎn)進(jìn)行管理，另外， 信托 的業(yè)務(wù)開展能力與核心競爭力也得到顯著地增加與提高 ， 這些發(fā)展離不開公司已經(jīng)制定的方針 。 所以，隨著 新“兩規(guī)” 制度的制定與實(shí)施， 信托業(yè) 發(fā)生了翻天覆地的改變 ，信托公司 的經(jīng)營模式與功能轉(zhuǎn)換也獲得了很大的發(fā)展與完善 。 同時(shí)，也正是從這個(gè)時(shí)候開始， 信托業(yè) 獲得了迅速的 飆升 ， 其 管理 的 資產(chǎn)規(guī)模 也超過 10 萬億元， 已經(jīng)成為僅次于銀行的 管理行業(yè)。 通過對(duì)信托業(yè)在我國的發(fā)展可知， 信托 出現(xiàn)在 中國 具有比較大的 有效性。 另外，我國 信托業(yè) 也具有我國的特色，是對(duì)我國國情進(jìn)行充分的分析的基礎(chǔ)上制定的，換種說法就是，無論是信托 制度 的，還是信托業(yè)的監(jiān)管都可以顯著地體現(xiàn)我國的特色，都具有中國市場經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn) 。 另外，信托業(yè)本質(zhì)是對(duì)知識(shí)的集合，是提高國家知識(shí)組成的一種方法，其通過提供一個(gè)平臺(tái)將少數(shù)人的資金集合起來，進(jìn)而形成大規(guī)模的資金 。 在集成資金的過程中也是對(duì)社會(huì)關(guān)系進(jìn)行集成 。 另外，也正是由于信托業(yè)的發(fā)展， 社會(huì)主義的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)才能夠和市場經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了連接 ， 通過信托，利于能夠被通過一定的方式被轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的財(cái)富 。 因此，從這個(gè)角度來說， 信托的集成 的本質(zhì)是知識(shí)共享與 金融普惠。信托業(yè)的 發(fā)展也為我國現(xiàn)實(shí)問題的解決提供了良好的方法，也使以前無法解決的問題具有新的解決方法 。 雖然信托業(yè)以前很少受到關(guān)注，可是，隨著新制度的制定， 信托行業(yè) 已經(jīng)成為備受關(guān)注的一種新行業(yè)，并且這種新行業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中占有的地位是逐漸增大的 。 （ 1） 信托行業(yè) 可以對(duì)民間投資進(jìn)行引導(dǎo)，進(jìn)而獲得比較顯著的 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效 隨著 信托行業(yè) 在這些年的發(fā)展，其已經(jīng)成 為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少的動(dòng)力 。 信托業(yè)的一個(gè)重要的投資行業(yè)是 工商企業(yè)， 無論是信托業(yè)在總資產(chǎn)中的比例，還是總量在 2021 年 都獲得前所未有的增加 ， 到去年，信托行業(yè)的資金規(guī)模已經(jīng)是我國金融資金領(lǐng)域的第二名 。 附 錄 [鍵入文字 ] 圖 4 2021年以來信托資金投向工商企業(yè)余額及占比表 數(shù)據(jù)來源：中國信托業(yè)協(xié)會(huì) 作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與理財(cái)市場的中 間體， 信托公司 可以通過市場化的方式聚集社會(huì)資金，采用 創(chuàng)業(yè)基金、產(chǎn)業(yè)基金 和 私募股權(quán)投資 等方式將這些資金轉(zhuǎn)移到企業(yè)中，進(jìn)而促進(jìn)了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的 轉(zhuǎn)換 。 盡管在這一過程中，信托公司受到比較嚴(yán)格的監(jiān)管，并且相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的，而且通過其的作用，很大程度上引導(dǎo)了民間投資轉(zhuǎn)移到相關(guān)行業(yè)中 。 （ 2） 信托行業(yè) 通過對(duì) 居民理財(cái)需求 的滿足 ， 進(jìn)而就愛那個(gè)比較好的投資收益反饋給 投資者 我國經(jīng)濟(jì)在這些年獲得比較快的增長，人們的物質(zhì)生活逐漸豐富了，同時(shí)，有很多人還具有一定的聲譽(yù)財(cái)富 ， 在這種情況下，很多人具有理財(cái)?shù)男枨螅磐袨槿嗣裉峁┝?理財(cái)?shù)姆?wù) 。 和其他幾種金融業(yè)務(wù)相比，信托更加受到人們的喜愛，這主要是由于其能夠通過比較靈活的方式參與其中，并且還能夠?yàn)閰⑴c者提供比較好的市場回報(bào) 。 也正是由于以上原因， 信托行業(yè) 的資產(chǎn)規(guī)模這些年獲得比較快的發(fā)展 ， 自 從 2021 年 五年間，信托業(yè)的資金規(guī)模已經(jīng)增長了一半，因此，隨著這些年的發(fā)展，在理財(cái)市場中， 信托理財(cái) 獲得了比較快的發(fā)展，也成為常見的一種理財(cái)方式 。