關(guān)于中國信托業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略思維(編輯修改稿)
2025-07-19 16:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 于信托投資公司的資產(chǎn)。信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)時，不得以任何形式吸收或變相吸收存款；不得發(fā)行債券，不得以發(fā)行委托投資憑證、代理投資憑證、受益憑證、有價證券代保管單和其他方式籌集資金，辦理負(fù)債業(yè)務(wù)；不得舉借外債；不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益；不得通過報刊、電視、廣播和其他公共媒體進行營銷宣傳。《辦法》指出，信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)可以依據(jù)信托文件的約定，按照委托人的意愿，單獨或者集合管理、運用、處分信托資金。信托投資公司集合管理、運用、處分信托資金時，接受委托人的資金信托合同不得超過200份（含200份），每份合同金額不得低于人民幣5萬元（含5萬元）。《辦法》共23條，對立法依據(jù)、資金信托業(yè)務(wù)的涵義、信托資金與信托投資公司固有資金的區(qū)別、訂立合同及合同所載明的主要內(nèi)容、風(fēng)險揭示、轉(zhuǎn)讓的手續(xù)、信息披露方式等有關(guān)內(nèi)容進行了說明。信托投資公司需根據(jù)《辦法》規(guī)定為進入市場做好充分準(zhǔn)備，及時推出資金信托業(yè)務(wù)。信托投資公司不得辦理存款業(yè)務(wù)，不得發(fā)行債券，不得舉借外債。這些限制要等待時機來突破。信托法和有關(guān)管理辦法頒布實施，風(fēng)險小了，但信托業(yè)的發(fā)展也受到一定的限制。 企業(yè)債和企業(yè)年金是信托業(yè)應(yīng)關(guān)注的兩大業(yè)務(wù)增長點。國家有關(guān)部門對股票市場和企業(yè)債市場做了一個評估，認(rèn)為股票市場經(jīng)過１０年發(fā)展規(guī)模相對過大，而企業(yè)債市場幾乎還未啟動，目前只有２００億元的規(guī)模。實際上，在國外成熟的資本市場上，由于債權(quán)融資比股權(quán)融資成本小，企業(yè)更傾向于債權(quán)融資。從2003年開始，國家會加大企業(yè)債的發(fā)行力度。信托投資公司可利用自身的實力做企業(yè)債的承銷商，也可以做附擔(dān)保公司債信托，為信用級別相對不高的企業(yè)做信托，讓他們也可以順利進入企業(yè)債市場。 企業(yè)年金即補充養(yǎng)老保險是一個大市場。信托投資公司的定位就是中長期資金的管理機構(gòu)，非常適合管理企業(yè)年金這種持續(xù)穩(wěn)定的資金。根據(jù)國外的經(jīng)驗，企業(yè)年金有兩種管理方式：一種是通過商業(yè)保險的辦法管理；另一種是通過信托投資公司，做成年金信托來管理。通過商業(yè)保險無法回避通貨膨脹和保險公司倒閉的風(fēng)險，而且一投定音，中途無法退保。而通過年金信托，主動權(quán)掌握在資金所有者手中，比如可以在合同設(shè)立時商定，當(dāng)信托投資公司所做的投資凈值低到一定水平時，資金所有者可以把資金轉(zhuǎn)到其他信托投資公司。根據(jù)資產(chǎn)管理市場的現(xiàn)狀分析，各種方式的理財業(yè)務(wù)很多，但許多資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)政策定位模糊，法律風(fēng)險較大。而經(jīng)過清理整頓后的信托投資公司，其信托業(yè)務(wù)的法律地位明確，無疑具有較強的競爭力。從信托財產(chǎn)的運用方式分析，信托投資公司從事代客理財?shù)男磐袠I(yè)務(wù)，不僅可以選擇證券投資，還可以運用信貸、拆借、項目投資等多種途徑進行組合管理；既能夠為委托人量體裁衣，根據(jù)委托人的需求在法規(guī)允許的范圍內(nèi)訂立信托合同、管理信托財產(chǎn)，又能夠為委托人處理信托事務(wù)，滿足委托人的多種需求。因此，信托投資公司的比較優(yōu)勢在于能夠為委托人和受益人在不同的市場領(lǐng)域安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以達到組合投資、規(guī)避風(fēng)險、保值增值的效果。信托業(yè)也不應(yīng)忽視證券市場，要專門設(shè)計證券投資信托產(chǎn)品，在產(chǎn)品創(chuàng)新中尋
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