【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 指標(biāo)分析。全文重新 寫。 下面用該企業(yè) 近幾年的數(shù)據(jù)在做分析說(shuō)明。 9 baidu、 / 8 01圖一流動(dòng)比率(%)速動(dòng)比率(%)流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 2021123120211231202112312021123120211231 由圖 1 可以看出公司的短期償債能力從 2021 年到 2021 年整體呈下降趨勢(shì)，但下降幅度不大，整體處于平穩(wěn)下降狀態(tài)，但是速動(dòng)比率整體低于 1，說(shuō)明公司的短期償債能力逐年降低，而影響速凍比率的主要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，由于企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中實(shí)際產(chǎn)生的壞賬高于預(yù)先提取的壞賬準(zhǔn)備。 再?gòu)男袠I(yè)角度分析清巍公司的短期償債能力。 流動(dòng)比率012圖一（1）一汽長(zhǎng)城長(zhǎng)安一汽 長(zhǎng)城 長(zhǎng)安 20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 9 速動(dòng)比率01圖一（2）一汽長(zhǎng)城長(zhǎng)安一汽 長(zhǎng)城 長(zhǎng)安 20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 從以上 2 圖可以清晰的看出，雖然清巍公司的兩項(xiàng)指標(biāo)比較穩(wěn)定，但是均低于行業(yè)的平均水平，比長(zhǎng)城和一汽都低，這說(shuō)明公司流動(dòng)性較差，企業(yè)的流動(dòng)資金利用不充分，盈利能 力不足。從上圖可以看出，在這方面一汽和長(zhǎng)城做的較好，其公司的內(nèi)部管理非常協(xié)調(diào)，各項(xiàng)指標(biāo)處于一個(gè)正常的態(tài)勢(shì)。 （ 2）、長(zhǎng)期償債能力 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。對(duì)于長(zhǎng)期債券能力的評(píng)估重點(diǎn)不在于企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)流動(dòng)性，而取決于未來(lái)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問(wèn)題。影響長(zhǎng)期債券能力的主要因素有：公司資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力等等。 分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)有：權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。 權(quán)益比率， 西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和資本結(jié)構(gòu)的比率。 權(quán)益 是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式為： 權(quán)益比率 =權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額 =1— 資產(chǎn)負(fù)債率。 10 一般說(shuō)，該項(xiàng)比率低，對(duì)債權(quán)人的安全保障性高；反之對(duì)債權(quán)人的安全保障性就低。 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。是指股份制企業(yè)，股東權(quán)益總額與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多，或者是尚不夠充分等情況，從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。 這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力 的指標(biāo)之一。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn) 健與否的重要標(biāo)志。利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的 指標(biāo) 。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用相比，倍數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù) 指標(biāo) ，以此來(lái)衡量債權(quán)的安全程度 。一般來(lái)講該比率為 1。 下面結(jié)合到清巍公司的具體數(shù)據(jù)分析長(zhǎng)期償債能力。 100%50%0%50%100%圖二產(chǎn)權(quán)比率( % )股東權(quán)益比率(%)利息支付倍數(shù)(%)產(chǎn)權(quán)比率(%) 股東權(quán)益比率(%) 利息支付倍數(shù)(%) 4, 4, 3, 25,20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 通過(guò)對(duì)圖二的觀察，可以明顯的看出，產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益比率自 2021 11 年到 2021 年都處于一個(gè)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，唯有利息保障倍數(shù)出現(xiàn)較大幅度的上升，自 2021 年到 2021 年處于急速上升的趨勢(shì)。研究其變化的原因可以用一下數(shù)據(jù)和圖表來(lái)解釋： 由上圖可以看出，利潤(rùn)總額從 2021年到 2021年處于迅速下降趨勢(shì)，從 2021 年到 2021 年有所回升，但是在 2021 年又下降至 108898 萬(wàn)元，由于汽車行業(yè)的飛速發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，公式的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也在 09 年到 11 年呈下降趨勢(shì)，公司采取降低單件毛利的方式促進(jìn)銷售，并且公司的所得稅費(fèi)用也逐年增加，僅在 2021 年有所下降，這也是造成利潤(rùn)總額波動(dòng)的原因之一。 盈利能力分 析 盈利是公司生存和發(fā)展的動(dòng)力和目的。盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一般來(lái)說(shuō)，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來(lái)收益或損失，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況，不能說(shuō)明公司的能力。評(píng)價(jià)公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)收入凈利率等。 100,000 0 100,000 200,000 300,000 400,000 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 圖三 20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 利潤(rùn)總額 (萬(wàn)元 ) 108,898 199,077 94,863 132,743 331,556 所得稅費(fèi)用 (萬(wàn)元 ) 323 1,498 2,298 8,757 15293 利潤(rùn)總額 (萬(wàn)元 ) 所得稅費(fèi)用 (萬(wàn)元 ) 12 營(yíng)業(yè)收入凈利率是企業(yè)的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的比值。營(yíng)業(yè)收入凈利率的高低，決定于企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的大小，而增加凈利潤(rùn)的關(guān)鍵，在于增加營(yíng)業(yè)收入，降低經(jīng)營(yíng)成本、其他業(yè)務(wù)成本和銷售、管理、財(cái)務(wù)等費(fèi)用。營(yíng)業(yè)收入凈利率 =凈利潤(rùn) /營(yíng)業(yè)收入 100%。它與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系 ,與營(yíng)業(yè)收入收入成反比關(guān)系 ,企業(yè)在增加營(yíng)業(yè)收入額的同時(shí) ,必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn) ,才能使?fàn)I業(yè)收入凈利率保持不變或有所提高。通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng) ,可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí) ,注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理 ,提高盈利水平。 下面結(jié)清巍公司的具體數(shù)據(jù)來(lái)分析它的盈利能力。 010203040圖四凈資產(chǎn)收益率(%)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)凈資產(chǎn)收益率( % ) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率( % ) 總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率( % ) 2021123120211231202112312021123120211231 通過(guò)上圖可以得出以下結(jié)論：評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)都有所波動(dòng)，其中波動(dòng)幅度較大的巍凈資產(chǎn)收益率，在 2021年和 2021年分別下降至 %和 %，但是在 2021 年又迅速回升?？傎Y產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率波動(dòng)幅 度較小，無(wú)太大的異常變化。對(duì)比同行業(yè)的營(yíng)業(yè)凈利率來(lái)看看長(zhǎng)安公司處于什么樣的地位。 13 50050100圖五長(zhǎng)安凈資產(chǎn)收益率(%)長(zhǎng)城凈資產(chǎn)收益率（%）一汽凈資產(chǎn)收益率(%)長(zhǎng)安凈資產(chǎn)收益率( % ) 長(zhǎng)城凈資產(chǎn)收益率（% ） 一汽凈資產(chǎn)收益率( % ) 2021123120211231202112312021123120211231 如上圖及表格所示，以一汽、長(zhǎng)安和長(zhǎng)城公司為代表的行業(yè)水平。從圖中可以看出，一汽的凈資產(chǎn)收益率在 2021 年跌至 %，達(dá)到史上最低水平，雖然在同年長(zhǎng)城和長(zhǎng)安公司的凈資產(chǎn)收益都呈下降趨勢(shì)，但尚未跌至負(fù)值。而從 2021 年到 2021 年數(shù)據(jù)分析得出，長(zhǎng)安公司的凈資產(chǎn)收益率居于行業(yè)水平之上，說(shuō)明公司發(fā)展較為穩(wěn)健。 營(yíng)運(yùn)能力分析 企業(yè) 營(yíng)運(yùn)能力 主要指企業(yè) 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指 資產(chǎn) 的 周轉(zhuǎn)率 或周轉(zhuǎn)速度； 而公司 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀態(tài)與供、產(chǎn)、銷各個(gè)經(jīng)銷環(huán)節(jié)密切相關(guān)，其中銷售是尤其重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。因此，對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)狀態(tài)的分析，可以至通過(guò)產(chǎn)品的銷售情況與公司的占用量來(lái)進(jìn)行。常用的周轉(zhuǎn)指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 存貨周轉(zhuǎn)率又名庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時(shí)間表示的 14 存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。又叫 收賬比率，是用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款流動(dòng)程度的指標(biāo)，它是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合指標(biāo)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快，可以節(jié)約資金，提高資金的利用效率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標(biāo)。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率，主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說(shuō)明利用率越高，管理水平越好。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。通過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率。 下面結(jié)合長(zhǎng)安公司數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。 15 050100150應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ( 次 )存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次 )固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 )總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 )應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ( 次 ) 存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次 ) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 ) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 ) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 ) 20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 上圖可以看出長(zhǎng)安公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化幅度較其他幾項(xiàng)指標(biāo)略大。而且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的總體基數(shù)較大。說(shuō)明公司收回應(yīng)收賬款速度較快。而其余各項(xiàng)指標(biāo)均有小幅下降，說(shuō)明從 2021 年到 2021年公司各項(xiàng)周轉(zhuǎn)能力 下降。下面再?gòu)男袠I(yè)角度來(lái)審視長(zhǎng)安公司的情況。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0200400600圖七長(zhǎng)安長(zhǎng)城一汽長(zhǎng)安 長(zhǎng)城 一汽 20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 16 存貨周轉(zhuǎn)率01020圖八長(zhǎng)安長(zhǎng)城一汽長(zhǎng)安 長(zhǎng)城 一汽 20211231 20211231 20211231 20211231 20211231 從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面來(lái)看，長(zhǎng)安公司雖然近幾年處于一個(gè)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，但是周轉(zhuǎn)能力處于一個(gè)較低的水平，說(shuō)明公司的應(yīng)收賬款收回速度較慢，占用水平偏高，流動(dòng)性不強(qiáng)。存